所以回過頭來，還是要聚焦在對公司的理解以及對產業趨勢的判斷。 當以上都確認沒問題，能有把握判斷自己選出的是一間好公司後，最後才會用一個適當的估值法推估出合理的價值範圍，進而真正投入資金，才能將自己的勝算提高。 最後要特別提一下，估值並沒有絕對的對錯，因為估值就是在預估未來，但未來是沒有人可以預測的，因此沒有人的估值模型是完全準確的，最關鍵的還是在於邏輯的通順以及對公司的理解。 估值（Valuation）其實就是嘗試將公司的價值量化，進而和股價比較來衡量是否高低估其投資價值的過程。 而估值方法一路發展至今，也演變出各式各樣的方法，不過大抵來說都可分為兩大類別：內在價值法（Intrinsic Value）及類比法（Comparable Value）。 年增率（Year on Year；YOY）指的是與去年同月或同季相互比較成長或衰退的百分比結果，能夠用來協助投資人評估某財務指標的成長動能訊息。
本益比可以為簡稱 P/E 或 PER，通常是用來判斷股價現在是便宜或貴的依據，預測買該支股票的回本時間，也是用來評估企業股價與獲利潛力的判斷標準。 簡單來說，本益就比是指投資人所投入的成本和每年收益的比例。 當然，任何評估方式都有其缺點，因為必須預測成長率，不管是用長年股息成長率， 營收成長率，EPS成長率當參考基準，都可能有失準的可能。
預估成長率公式: 財經小學堂 LESSON 7 預估未來每股盈餘成長率
淨利率衡量企業的獲利能力，產品或服務質量良好、運營效率佳，擁有強大的經濟護城河、處在壟斷性地位，都可讓企業保持強勁業務能力。 業績表現突然大幅改善的背後，往往是因為這些公司突然有一次性獲利入袋，例如一次性額外收入、變賣資產，又或者僅僅是配合會計規定而出現賬面上的調賬獲益。 不管是跨國企業或是中小型企業，都可能存在帳目造假的行為。 畢竟許多時候上市公司迫於融資需求，甚至有個人為了從中牟利，會選擇在帳目上動些手腳。 無論監管單位如何預防、國際財報標準不斷提高，有心者總是會找出漏洞來鑽。 巴菲特在選股時會將 ROE 作為其中一個參考指標，並強調投資者應該投資在賺錢效率高的公司，但這不意味著 ROE 高於15%就是優質好公司。
本益成長比（Price/Earnings to Growth Ratio, PEG）主要是用來評估一家具有成長性的企業當前股價是否合理的一項指標。 絕對估值（Absolute Valuation）主要是針對企業的基本面作分析，透過企業過去的財務報告、經營績效，以及企業對未來的營運狀況預測進行估算，並得出企業真實的內在價值。 再者，除了用合理且保守的預估成長外，還有再更進一步的方式，那就是提高折扣率(報酬率%)，前面提過一般使用8%-10%，然而也可以使用12%甚至更高， 那麼算出來的合理價就會更低。 盈餘的一部分會以股利的方式發給股東，另一部分會當作保留盈餘，未來好好運用創造更多的收入、提高EPS形成正向的循環。 但是，畢竟只是預估，不能百分百保證未來一定會成長，原則上，要避免買到過於昂貴的股票。
預估成長率公式: 現金流折現模型（DCF）
在計算本益比時，因為預設了公司的EPS皆為正數的情況，因此遇到公司EPS為負數或為0的情況，將很難適用於本益比的判斷之中；而多數這種情況則會被解釋為，該公司不適用、不可用本益比作為判斷。 預估本益比是用來「預估未來收益」而非追蹤數據，可用來比較當前與未來收益的差別，但在使用預估本益比時，仍須注意一些事情。 下圖為遠傳從民國97年8月到101年8月的營收及盈餘圖形，可以看出月營收是穩定上升，然而盈餘卻穩定衰退；通常若不是毛利率降低，就是費用過高的原因。 每次開啟這檔案，都需要執行這個開啟動作；而且執行時，Excel會到網外去抓資料，使用時電腦必須可以連線上網，才能得到營收及盈餘的資料。 我們還可從營業利益、營收，進一步得出「營業利益率」，又稱營益率。 營業利益率則是透過產品的成本的變化及營業費用觀察，了解若產品成本和營業費用增加，就會發生營業利益率下滑狀況。
股息折現模型（Dividend Discount Model, DDM）是透過公司未來發放的股利進行折現計算，來評估公司目前股價合理性的一種絕對估值的方法，通常適合用在股息連續發放且持續成長的企業上。 要特別注意的是，不同行業之間的本益比，可能都存在著差異。 由於獲利1元，第6年的折現值只有0.43元（＝1÷（1＋15%）6），也就是說，6年後賺的1元，現在的價值只有0.43 元。
預估成長率公式: 毛利率：反映產品的成本與收入的關係
如同前面提到的，由上而下的預估方式比較草率、不精確，因此預估完成之後，建議可以參考實際的銷售狀況（平均客單價、平均日交易筆數、商店容積…等）來評估可行性。 營收成長率通常與股價有很大的關聯，然而比起營收成長率的數值大小，營收成長率的變化幅度更加重要，營收成長率的成長幅度若增加，代表公司營收增加的速度更快，通常能夠帶動股價往上。 在 Brown and Abraham (2012) 中，作者表示 GGM 的缺點是，輸入條件一點微小的改變，就會嚴重地影響計算出的合理價。 SPM 預估成長率公式2023 對於輸入條件比較不敏感，因此計算的的合理價波動不會太大，比較符合現實。
這是因為，之前平均減標準差的方法會導致成長股會被扣分。 舉例來說，五年 EPS 分別為「1、2、3、4、5」及「5、4、3、2、1」的兩家公司，其平均減標準差是一樣的。 現在既然這兩種算法有納入成長，那這個減標準差的方法自然不再適合。 另一方面，我認為如果投資時間拉長，那偏離平均的差異有機會正負相抵，所以扣掉標準差的意義不大。 方便比較：我們通常不只是在評價一檔股票是否值得買進，更是在觀察名單內的多檔個股中，比較哪一檔最值得買進。
預估成長率公式: 指標1：毛利率 Gross Margin
然而，卻有一些人用本益比去評估一家建設公司合理的股價。 根據定義，使用本益比評估股價時，是假設公司每一年的獲利穩定成長或衰退。 可是，一般的情況下，建設公司若採用全部完工法，獲利在完工交屋時一次大量認列，空窗期時則可能會小幅虧損（詳見1-5）。 因此，建設公司的損益波動很大，各年之間的獲利不穩定，也無任何趨勢存在，不適合採用本益比評價。
財報狗提供三竹最新EPS成長率，幫助投資人判斷公司營運狀況和趨勢. 當「毛利」扣除「營業費用」，便能得到「營業淨利」（稅前淨利）。 預估成長率公式2023 但營業淨利，依然不是公司最終的獲利，因為別忘了政府還會向公司課稅， 用營業淨利再扣除稅額之後，才能夠找到一間公司的「淨利」（稅後淨利） ，也就是這間公司到底有沒有賺錢的終極指標。
預估成長率公式: 毛利率是什麼？越高越好？最完整的毛利率解析
通常每月的營收會在趨勢線上下波動，以遠傳營收來看，這4年來是非常穩定的，因為幾乎跟著趨勢線走，但盈餘卻是呈現下降的趨勢。 預估成長率公式 如果想要看遠傳的資料，只要在B1的儲存格輸入股票代號4904後按Enter鍵，幾秒內就可以將資料抓進來了，確認方式是看B25及F25是否顯示遠傳的字樣。 因為是即時網外擷取，所以都是最近4年的資料，非常具有即時性。 了解公司的營業費用後，就可以以前面算出的「毛利」扣除「營業費用」後所得的數字，就是「營業利益」。 這筆金額愈大，表示公司愈能賺錢；而相反的，若計算出來的數字為負數，表示這公司的營運將面臨困難。
假如 ROE 的提升是來自淨利率或總資產週轉率的成長，說明企業的獲利能力提升，是良性因素。 但是，假如是因為財務槓桿比率提升，拉高了 ROE 表現，則不一定是良好因素。 畢竟高財務槓桿在景氣好的時候，能讓企業獲得更多資金，發展業務並增加受益；一旦市場出現波動，企業也會陷入危機和風險。 因此，一家企業如果想要提升獲利，除了營收需要持續成長外，同時毛利率、營業利益率能否提升也至關重要。 本業獲利提升，對公司來說才是長久之計，若業外也能持續賺錢，那麼該公司獲利應該就會相當可觀。
預估成長率公式: 營收成長率是什麼？從營收成長率看出企業獲利成長的好壞
股價營收比（Price-to-Sales Ratio, P/S 或 PSR），又稱為市銷率，能夠用來反映出投資人願意用付多少價格購買公司每1元的營業額。 因此，假如股價低於企業價值，處於被低估的情況下，投資人就可以考慮進場投資；相反的，假如股價高於企業價值，處於被高估的情況下，就可以賣出股票。 股票估值（valuation）指的是對一家企業估算其內在的價值，經由估算後的「價值」與企業當前股票的「價格」相互比較，進一步找出「被低估」或「被高估」的企業。 「營業現金流」包含：（稅後淨利＋折舊攤銷的現金＋應付帳款）- (應收帳款＋存貨)。 如果公司的營業現金流對淨利比，常超過100%，代表你EPS的品質好。 關於營收成長，你要排除以上兩種特殊狀況，更要加入經營效率的觀察，像是觀察：毛利率、營業利益率等等，這樣才能與EPS搭配，評估公司賺錢的實力到哪裡。
- 本益比是「股價除以每股稅後盈餘」，意思就是指本金與收益的比值，本益比愈高，預期回收資金的速度就會愈慢。
- 理論上，總資產周轉率2圈的公司，比一圈的公司賺錢快。
- 銷售預測是指估計未來特定時間跨度內，整個產品或特定產品的銷售數量與銷售金額。
- 因為這代表回本的速度比較快，本益比低的是回本較快的公司。
要檢查公司的營收成長率，我們需要選擇兩個不同時期，但又具有可比性的營收進行比較。 舉例來說，今年對比去年營收，本季度對比上季度營收，又或本月對比上月營收。 尚未推案、折現金額太小，不計算6年後獲利我於2019年2月出版的《會計師低價存股術 用一張表存到1300萬》一書中曾提及，一家建設公司的股價，應該用「每股淨值＋未來5年獲利折現值」來評估。 之後有非常多的讀者詢問，為什麼是採用5年而不是3年？ 其實，正確的評價方式應該是透過「每股淨值＋未來每年每股獲利的折現值」來計算。
預估成長率公式: 不過當面臨獲利變化劇烈的情況則會相當不一樣。
這位投資界傳奇大佬當場毫不猶豫地表示，會選擇股東權益報酬率（Return On Equity，簡稱ROE）。 而互相比較兩家企業的毛利率時，要以相同產業之間進行比較才有意義。 例如代工產業與 IC 設計產業之間的毛利率就有天壤之別的差距，比較起來就不具參考性。 第一點應該不難理解，若營收能夠成長，毛利率與過去相比也有大幅度的成長，對於企業未來的營運，可以保持正向看待。 稅前淨利是考量了業外損益的一項指標，由營業利益加上業外收入或扣掉業外支出後，所得到的結果，例如轉投資收益、出售土地或金融資產等等。 也就是說，營業利益率越高，代表企業管理和銷售能力越好，本業賺錢能力越強；反之，營益率越低，表示公司管銷能力不佳。
- 這是因為，之前平均減標準差的方法會導致成長股會被扣分。
- 代表性的行業，包括油氣上游、建築等領域，這些公司主要等待合約頒發，因此市場行情的好壞，會直接影響它們的營收入賬。
- 如果當今天對於這檔標的越看好，市場就會覺得我投資你晚一點才回收我的本金也沒關係，因此就願意給這檔股票高一點的本益比；換言之，如果市場不看好這檔股票，願意給的本益比就會減少。
- 以上的情況國外比較常見，在台灣流行發現金股利，也就是把公司會把獲利發給股東，因此在台灣你會發現某些「獲利和配息穩定的公司」但他的EPS變化就不大。
- 無論是本益比、本益成長比，這些指標都是一種「簡化的評估」，本益比的本質是「假定未來獲利相同」，本益成長比則是「假設未來成長率相同」，但假設畢竟都不是現實。
- 在 PEG 策略下，筆者以富果 PEG 計算機卡片所列的計算方式算出每個交易日的 PEG，當 PEG 小於 0.66 倍判定為投資價值高，大於 2倍為投資價值低。
但若是投資人自己對該公司未來表現有所預估，也可以使用富果 PEG 計算機卡片的自行估算頁，把預估的 EPS 輸入後即可快速得出 PEG 值以及相對應的投資價值。 每個人判斷的結果可能都不相同，且從企業過去獲利能力來看，也無法保證未來一定能繼續保持。 因此，仍須結合多項指標數據結果綜合評估，才能更有效地掌握股價合理性。 而成熟公司則因為成長穩定，現金流、股利、成長率等參數都相對較好預估，因此也可以使用。
預估成長率公式: 毛利率計算公式：
以上就是營建股正確的評價方式，以每股淨值為基礎，將未來的獲利以風險值折現，計算成現在的價值。 每股淨值加總未來每年獲利的折現值，就是一家建設公司合理的價值。 假若對公司未來獲利的推論正確，則即使投資人什麼事都不做，就是買進持有，隨著時間的經過，股價理論上就會從27.64元漲到28.78元。 若是長期下來營收成長率不錯的公司，還是可以透過本益成長比PEG策略做到第一次進場的判斷，也就是買點的判斷，進場之後若是PEG數值上升也不需要急著賣掉，因為根據數據來看買進並長期持有(Buy and Hold)反而報酬率會提升。 因此除了關注財務、技術指標以外，公司基本面的分析也是非常重要的。
使用「由下而上」的方式來預估，算出來的目標會更精準、也更貼近實際市場狀況。 然而在實際執行時常常被詬病的問題是，要求每個人員或者店長交出預估時，由於他們會擔心無法達標，因此給出的數字大多會比公司原定的期望低。 這種預估的方式是由單位基數（如：每個銷售人員、每間店、每一天）為基準，分別計算出各自能力可及的業績數字，進而統整出一個最終的銷售績效。 用營收成長率選股時，除了可以找出符合以上 3 種條件的公司外，也可以設定近 x 個月營收成長率＞x%，以連續數月營收成長率皆能符合一定成長比率，訂定出更嚴謹的條件，選出營收表現更好、更穩定成長的公司。 這個模型的意義是「計算一檔股票未來所有現金股利經折現率調整後的現值 (present value, PV) 」。 透過固定成本的投入，產量上的提升較容易，當銷貨量大，企業對上下游的議價能力也會變強，更容易改善成本與效率，進而提高獲利。
預估成長率公式: 什麼是毛利率？
有關企業的一切銷售成本、營業費用、純利等均源自銷售毛利，二者的關係甚為密切，因而介紹此種是以抵償各種費用的銷售額法。 相反的，如果一間公司因為天災或是不可抗的因素造成短期損失（如大停電、工廠起火等），這也會使得當時EPS暫時降低，在評估公司獲利能力時，也該被視為特別項目排除於EPS的計算之中。 而EPS同時也是評估買進股票後多久可以回本的指標，本益比（P/E比）的計算基礎之一，其中的P是股價，而E指的就是EPS。
清單中除了包含公司的基本資訊外，我還增加了幾個有用的資訊，包括殖利率、長期年化股息成長率、配發率、本益比..等。 20%Discount，10%Discount分別表示20%，10%折價(比合理價便宜20%與10%的價格)上側橫欄也列出不同折扣率9%，10%，11%供交叉比較。 你知道EPS中的「稅後淨利」其實並不等於公司實際收到的現金。 預估成長率公式 所以最好把公司營業的現金流搭配一起看，才知道是否誤差太大。 換句話說，EPS只是反應了獲利能力，但會計損益表上的獲利，不代表實際有現金流入。
預估成長率公式: 毛利率算出來的數值代表什麼意義？
「加權平均流通在外的普通股股數」是指調整後的普通股股數、「稀釋股數」是指可轉換，但還沒有轉換成普通股的潛在股數。 當你搞懂以上的公式，代表你對EPS是什麼有最完整的認識。 當我們更了解EPS是什麼後，其實不需要親自計算EPS，上面提供的EPS公式是透過拆解的過程，讓你對EPS有進一步的理解。 假設Ａ公司的EPS是1900元，Ｂ公司的EPS是1800元。 預估成長率公式 在兩家公司的股價都是100元的情況下，一般人都會選擇Ａ公司。
多數投資人在挑選股票時，經常太著重營收的成長性，反而忽略了毛利率這項指標，看到營收大幅成長作為買進依據，容易陷入一買就套牢的窘境。 企業的獲利根本來自於「營業收入」，扣除掉所有成本及稅金後才是淨利。 預估成長率公式2023 因此當一家企業營收與毛利持續提升時，自然也就有機會提升營業利益，再進一步提高淨利。
所謂的「股票回購」就是說公司從市場上回收股票，在減少股數的情況下，未來的EPS就會提升，進一步推高股價。 因此，你會發現有些公司的EPS每年都增加，但是他的營收卻沒有成長，這就是股票回購的效果。 EPS的英文是Earnings Per Share，中文就是「每股盈餘」，也就是公司的每一股可賺多少錢？ 基本上來說，EPS越高，代表公司為股東賺錢的能力就越好。 隨著當前投資資訊網站內容越來越豐富，已經整理好許多上市公司的營收成長率供你使用，你不需要翻閱財報，另行計算營收成長率。
預估成長率公式: 營收成長率（Revenue Growth Rate）是什麼？一文了解YoY、QoQ和MoM的意思與差別
如果還是不懂，那麼再用更簡單的方式來解釋折扣率，每一年能從企業拿到1塊錢現金流，用10%折扣率回推至現在，因此越久之後的1塊錢，回推現值一定越小，因為複利的年數越多，因次折扣率在DDM中也稱為預期報酬率。 在觀察公司營運的成果時，除了公司的訂單量相當重要之外，產品售價也是十分重要的觀察指標之一，因為有時訂單量的增加來自壓低價格的促銷活動，對於公司實質的獲利幫助不大，因此產品平均價格也是可以特別注意的資訊。 一般來說，公司的EPS要成長，要不是因為總營收變多，就是經營效率改善。 但是，你要注意有兩種特殊情況，也會讓營收「看起來」有成長，卻對公司的獲利能力一點幫助也沒有。
