穩定的股息配發與股息持續成長，是收益型投資人追求投資報酬率的關鍵，但如今大環境被低經濟成長、低利率、低通膨環繞，又有疫情罩頂，讓理財、投資更顯得雪上加霜，不僅今年的股息收益預期將比2019 年下降，若沒有任何投資行為，死抱現金，錢也只會愈存愈薄。 美股本月受到連串正面經濟和就業數據打擊，因為投資人意識到，若要讓美國通貨膨脹率降至並停留在聯準會的目標2%，還有努力空間；而聯準會強調，利率政策決定會以經濟數據為依據，因此股市投資人對於公布的數據以「好消息就是壞消息」方式回應。 在台灣曾在早期被包入共同基金內，高風險、但投報率也較高，現在部分外銀、證券業財富管理仍有類似商品在架上。 外銀主管指出，此波疫情期間CoCo Bond跟著全球股市下跌，但跌幅僅20～30％，除了部分內含金融股才下跌50％，不再像以前下跌都是重挫到七～九成，主因是發行CoCo Bond的銀行業資本適足率因為新版巴塞爾而大幅改善。
- 另類投資增收益：除了金融商品外，也可以透過基金投資不動產物件，如物流倉儲、基礎建設等建立長期現金流；此外，像是私募股權、基礎建設基金等另類投資，雖然流動性相對股市低，卻能提供較高的收益率與長期穩定的現金收益。
- 艾肯格林進一步指出，除非通貨膨脹狀況反轉，現階段持續惡化的狀況下，實在對國家債務削減一點幫助都沒有，除了已開發國家之外，因為持續擴大對外借款導致債權人變得更多、更複雜，開發中國家進行債務重組時也因此無法準確判斷該如何進行。
- 輝達（Nvidia）財報將在美國時間周三（23日）盤後出爐，22日早盤股價一度改寫歷來盤中新高，但隨後翻黑跌超過1%，使...
- 另外，也能瞄準本身具有長期結構性成長題材的企業或產業，才能在經濟低溫的環境裡強勁成長，並行有餘力支付投資人股息。
- 美股16日早盤在平盤附近狹幅波動，投資人等待美國聯準會（Fed）稍晚公布的7月會議紀錄。
- 長天期殖利率：長天期殖利率在低利率初期尚能保持在一定水準之上，在短天期殖利率波動幾乎消失後，仍存在較為明顯的波動度。
(三)流動性風險：非投資等級債券可能因市場交易不活絡而造成流動性下降，而有無法在短期內依合理價格出售的風險。 (四)匯率風險：投資人以新臺幣兌換外幣申購外幣計價基金時，需自行承擔新臺幣兌換外幣之匯率風險，取得收益分配或買回價金轉換回新臺幣時亦自行承擔匯率風險，當新臺幣兌換外幣匯率相較於原始投資日之匯率升值時，投資人將承受匯兌損失。 (五)投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，且不適合無法承擔相關風險之投資人。
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CoCo Bond的英文為Contingent Convertible（可轉換），通常由銀行或金融機構發行，商品設計上，是具有吸收損失功能、可作資本的次順位債。 歐系大型銀行發行較多，尤其是在全球金融海嘯前後期間，當觸發事件成立、或主管機關認定無法繼續經營時，債券本金可能全部或部分轉換為普通股，或本金減記為零或接近零，雖稱為「債券」，實際上投資風險度已相當接近股票。 分析師認為，美經濟成長高於聯準會估計的2％長期成長率、政府財政赤字擴大、工業經濟體的退休者開始花費退休金，都是中性利率可能高於2020年以前水準的因素。 低利率時代 一般而言，中央銀行會透過升息、降息或維持利率不變來調節經濟活動。
舉例來說，2014年，因為歐元升值導致貨品進口價格下跌，並進一步帶動民生物資便宜化，當時，德國和法國的通貨膨脹率低於1%、西班牙和葡萄牙等南歐國家也陷入通貨緊縮，歐洲央行便決議開始實施負利率，希望可以壓低歐元匯率，刺激金融機構發放信貸[6]。 而在通貨膨脹率時常為負的日本，民眾容易懷抱「明天更便宜，明天再買」的心理，使景氣惡化，故當時的安倍晉三政府也在2016年時開始實施負利率[6][9]。 歐元區和日本以外的丹麥、瑞士與瑞典等實施負利率的原因則被為與穩定匯率、避免貨幣升值有關[6]。 1930年，經濟學家費雪曾指出，若銀行持有民眾的資金時沒有任何儲存成本，且花現金買商品沒有任何額外花費，則該名目利率應為正。 反之，如果持有現金有儲存成本，例如將現金放在銀行保險箱要交保管費用，則此時存款在銀行不但無法獲得收益，還須付保管費；存在銀行中的資產會隨時間減少，利率就可稱為「負」[6]。 因為傳統觀念認為一旦發生負利率，商業銀行為避免為存款付出「保管費」，就會馬上從央行提出所有準備金，利率失去意義[7]。
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● 投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、因國家政策而限制機會及承受較大投資成本的風險。 又投資人亦須留意中國市場政府政策、法令、會計稅務制度、經濟與市場等變動所可能產生之投資風險。 ● 投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；債券型基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能。
- 随着碧桂园债务的暴雷，中国房地产危机日益显现，而房地产与建筑行业支撑着中国国内生产总值的四分之一，但是，中国的房产严重过剩，民众的房贷压力已经难以承认，上个月中国的家庭贷款滑落到了 2009 年以来的最低水平。
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- 3.投資人已瞭解信託財產運用於存款以外之標的者，不受存款保險之保障，且投資標的過去績效不代表未來表現亦不保證最低投資收益，投資人申購前應仔細詳閱基金公開說明書。
- ● 基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動；部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。
2.本行除應盡善良管理人之注意義務外，信託資金運用管理所生之資本利得及其孳息收益等悉數歸為投資人所享有；其投資所產生之風險（包括但不限於本金虧損、匯率損失、或基金解散、清算、移轉、合併等）、費用及稅賦亦悉數由投資人負擔，本行不為信託本金及投資收益之保證。 有人整理資料，有人趕著出門，業務們積極推銷保單，但受到疫情衝擊，美國利率趨近於零，連帶影響全球央行掀起降息潮，金融業者恐怕會迎接景氣寒冬。 配置多元資產降風險：鑑於疫情的影響並不會在短期之內很快消失，對個別產業或經濟體的衝擊也不盡相同，投資人應該採取多元配置的方式，建構出分散風險的投資組合。
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萬寶投顧董事長 朱成志：「美國已經發出去了三兆美元，為了這次的疫情，那麼如果美國失業率持續下去的話，這個持續的印鈔將會繼續下去，全世界在這種氣氛之下，這個低利率的環境會持續非常長的時間。 公司體質及商品內容，將決定是否能撐過危機，國泰金控總經理李長庚，在首季法人說明會上表示，可以預期至少未來三年內，利率將很難恢復，自從2008年世界金融危機以來，世界經濟努力復甦，偏偏遇到這波疫情，再度重挫。 聚焦績優企業：不妨聚焦在財務體質健全的高品質企業，這些企業比較能夠長期經營，並且讓年盈餘成長率為正。 另外，也能瞄準本身具有長期結構性成長題材的企業或產業，才能在經濟低溫的環境裡強勁成長，並行有餘力支付投資人股息。 安本標準投信指出，對於以領取配息為主要投資目標的投資人來說，這種情況前所未見。 像是英國倫敦金融時報100 指數中的公司，已經有43 家取消、減少或延遲股利的發放，其中甚至包括先前被視為股利穩定、安全的公司。
此外，在較大範圍的公共政策方面，負利率政策的實施效果也可能影響到既有的銀行體系。 以台灣為例，該地政府官員就曾指出其貨幣政策傳遞機制主要靠銀行體系，而低利率政策可能衝擊到既有銀行體系，使未來央行貨幣政策傳遞效果影響減低[10]。 此外，也有政府機構指出，負殖利率債券規模增加也有可能改變傳統儲蓄與投資銀行、不利有效需求增加[11]。
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儘管北京為了替股市止血，呼籲中國退休金基金和一些大銀行與保險商進場，並再度承諾放寬購屋規則來支持房市，但市場人士的反應皆似乎充耳不聞。 23.投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。 低利率時代2023 21.有關環境、社會與治理(簡稱ESG)相關主題基金資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。
● 基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動；部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。 部分基金每月/每季/每半年配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。 ● 本服務之投資組合建構係參考合作顧問公司(含國泰投顧、國泰投信)投資研究分析及顧問建議，且可能包含合作顧問公司發行或總代理之基金標的。 惟合作顧問公司僅就本服務提供本公司有關投資之研究分析意見，並未針對個別投資人提供投資建議，投資人於申購前應自行確認其符合投資需求及風險承受度，並詳閱基金公開說明書或投資人須知。 ● 本服務之基金經金管會核准或同意生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險，基金經理公司除盡善良管理人注意義務外，不負責基金之盈虧。 基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
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因為這牽涉到總體經濟層面、貨幣價值，還有GDP和對外競爭力的問題。 如果我們實質經濟不好，又把利率調高，那麼全球熱錢會湧進台灣，讓台幣升值、出口競爭力下降、房價被炒得更高，讓我們的資產都被外國人佔有。 前FED主席葛林斯班也認為，美國利率降至零只是剛好的事，不需大驚小怪。 未來5到10年，全球利率會骨牌式往下跌，零或負利率也會常態化。 於是，昨天公布的美國上週初次申請失業給付人數減少，影響美股市場信心；此外，輝達（Nvidia）財報點燃一波科技股漲勢後，吸引投資人獲利了結，也增添美股賣壓。 中國人民銀行（大陸央行）15日進行公開市場操作，將1年期中期借貸便利（MLF）得標利率下調15個基點，MLF作為貸款市場報價利率（LPR）報價基礎，隨著下調MLF政策利率，明（21）日公布的8月LPR也將隨之下調，且市場預期此次「降息」幅度空間更大。
中經院今天舉行「美國升息走勢對全球經濟、金融體系的影響及企業因應對策」研討會，與會專家普遍認為，美國聯準會今年降息的機率不高，利率水準應會維持在高檔一段時間；這不僅是美國的狀況，也是台灣企業必須注意的風險。 長期：時間不足，高利率時代，投資報酬率9% 的金融產品，8 年時間就能帶動資產翻倍；在低利、負利時代，固定收益商品的投報率同步走低，若以4% 計算，要讓資金翻倍需要18 年，累積財富與準備退休金的時間恐被迫延長。 從金融觀點來看，2022年顯然是全球央行密集升息的年頭，而在央行紛紛提高短期利率的同時，對實際經濟最重要的長期利率也在利率看升預期下走高，債券價格隨之下挫、走勢反向的殖利率勁揚，這又打擊了股票、加密幣、房價等資產行情。 從金融觀點來看，2022顯然是全球央行密集升息的年頭，而在央行紛紛提高短期利率的同時，對實際經濟最重要的長期利率也在利率看升預期下走高，債券價格隨之下挫、走勢反向的殖利率勁揚，這又打擊了股票、加密幣、房價等資產行情。
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分析師表示，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）今天在美國懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）召開的全球央行年會上發表演說時，必須謹慎發言。 他強調，無論如何政府都將須與高債務共存，且這是在可能需要削減開支、調漲稅率，同時強化對銀行規範控制的情況下，而一劑猛藥雖然會讓大家都不開心，但是這是最務實的做法。 投入方式：在設定目標之後，便開始制定執行計畫，例如投入方式以單筆本金直接投入、亦或是選擇以分批投入的方式進行操作。 此階段投資人需考量自己的現金流，如收入、緊急預備金等，以及評估當下的市場狀況來做適當的選擇。 「低利率過去了，大家準備接受比較長一點的利率合理性時代」，遠雄人壽風控長儲蓉直言，當前經濟局勢有很大轉變，除了利率環境，美中對抗也改變很多事情，企業一定要睜大眼睛，隨時準備改變、因應。 12.基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部分基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價∕賣出價為計算基礎。
IMF在日前發布的報告中預測，全球各國政府債務／GDP的水準，將從去年的83.3%增長到96.4%，發達經濟體將從105.2%上升到122.4%，世界各國政府為應對疫情而累積的巨額債務，在疫情過後恐將成為巨大的風險。 低利率時代 本文件所載資料（“有關資料”）僅供參考，並未針對任何特定人士的特定投資目標、財務狀況、風險承受能力或其特定需求而提供。 有關資料並不構成任何申購或買賣任何投資產品或服務之推介、要約、要約之引誘、投資建議、或誘導任何人進行任何交易或建議其採取任何避險、交易或投資策略。 本文件提及之經濟走勢看法不必然代表投資之績效，在任何情况下，有關資料並非、亦不應被視作或依賴為任何投資建議。
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低利率、高債務如影隨形 歐、日早已深陷負利率泥沼，而在疫情和油價的雙重壓力下，經濟衰退和失業壓力陡升，使得美國也終於祭出零利率的激進政策。 從中長期來看，低利率通常對應著低通膨、低增長，而負利率則意味著經濟面臨長期停滯和通貨緊縮。 從具體數據來看，僅2019年，全球所有部門債務增長便超過10兆美元，推升全球債務總量達255兆美元，佔全球GDP的322%以上，比2008年金融危機爆發時，高出40個百分點。 新興市場整體的外幣債務約5.3兆美元，佔新興市場（不含中國）除金融部門以外債務總額之20%。 嚴重依賴外債意味著面臨巨大的流動性風險和償債能力風險，在全球遭遇共同危機、風險偏好大幅波動之時，將遭受更大的衝擊。 為應對本輪疫情危機，全球債務負擔將在2020年度進一步加重，僅在3月份，全球政府債券發行總額飆升至2.15兆美元的歷史紀錄，是2017～19年平均0.9兆美元的兩倍多。
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1.2022年各國央行隨著美國聯準會升息，許多評論者稱低利率時代落幕。 但2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼反駁，指一旦通膨結束，超低利率時代又將重現。 低利率時代 原因很簡單，因為銀行的低利率或貨幣寬鬆，讓有錢人和財團可以用更低的成本取得資金，去炒股炒房炒各種商品，這又讓他們可以賺到更多利差，和擴大資本利得的投報率。
