以此推算，窮國今年必須償還中國的債務高達140億美元（約台幣4100億元），這還是表面上看得到的，積欠中國的隱性債務難估。 在財政艱困下，這4100億元債務非常有可能成為中國呆帳。 招商證券宏觀分析稱，永煤突然違約超出市場預期，但結合當前宏觀背景來看，也暴露出宏觀流動性邊際收緊預期下金融脆弱性的提升，具有一定的必然性。 這種資源錯配，使資金流向低效率領域，進一步加大了系統性的金融風險。 一旦經濟不景氣，企業利潤難以償還利息，將爆發系統性金融風險。 投資和信貸大多給了國有企業，以及有政府兜底的城投公司，而非民營企業，民營企業只好用利率更高的影子銀行，形成「擠出效應」。
這一系列舉動可能標誌著該集團位於香港、英屬維爾京群島和開曼群島的三家公司的境外重組程序將就此正式確認生效。 彭博社引述法庭文件稱，恆大周四（8月17日）提交的申請文件中提到香港和英屬開曼群島正在進行的重組程序，該公司幾個月來一直在努力敲定離岸債務重組計劃。 如果公告的內容屬實，這形同於恒大84％的境外債權人已同意了這份具有約束力的協議。 到了4月初，恒大再對外披露，恒大已與部分「境外債權人特別小組」成員簽訂了三份重組支持協議。 這三份協議分別為：A組重組支持協議、景程重組支持協議和天基重組支持協議，幾份重組支持協議涉及債權人持有現有恆大及現有景程票據未償還本金總額分別超過20%及35%。
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這名高管說，2017年是恆大最輝煌的一年，「荷包滿滿」。 即便對於中國這個世界第二大經濟體，也相當於GDP的2%。 據恆大的中期報告披露，截至6月底，集團總負債達到1.97萬億元，這也就是說恆大財富所涉金額佔不到這個數額的2%。 不過，如果仔細分析恆大上月發佈的財報，不難發現，恆大財富的困境，只是這家「中國第一房企」面臨危機的「冰山一角」。 紫光成立於1999年，是北京清華大學旗下全資擁有的半導體集團。
依照規定，當企業法人不能清償到期債務，並且資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力的或者有明顯喪失清償能力可能的，可以向法院申請重整、和解或者破產清算。 當債務人不能清償到期債務時，債權人可向法院申請對債務人重整或者破產清算。 經濟壓力助長示威潮，為疫情紓困方案提供資金的短期高息借貸，讓早就難以履行還款義務的國家累積更多債務。 根據聯合國數據，全球最貧窮國家當中，逾半陷入債務困境或處於高風險中。 根據恒大公佈資料，2021年和2022年合計虧損多達5819億人民幣（約800億美元），截至去年底，總債務達到2.437兆人民幣（約3400億美元、10.68兆元新台幣）！ 政經觀察家吳奕軍認為，恒大申請破產，中國地產風暴可能才剛開始。
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Orlik 強調，許多人錯誤解讀中國經濟，太過注意壓力和摩擦源，忽略掉中國的成長引擎和經濟韌性。 不管是類似川普的中國鷹派，或是對中國較友善者，都需要了解和中國的關係很重要，未能了解中國經濟全貌是個問題。 在中文互聯網，債權人和相關機構怨聲載道，表示「太突然」、「信仰崩塌」。 華晨集團隨即還確認收到破產重整通知書，恐慌情緒繼續蔓延。 除此之外，還有一萬多億來自恆大利用監管較少的影子銀行進行的融資，其中就包括信託、理財產品和商業票據。
Barron’s 5 日報導，Bloomberg Economics 首席經濟學家 Tom Orlik 接受 Barron’s 專訪說，外界常說中國債彈將爆，但是中國經濟一體兩面，許多議題是毒藥也是解藥。 高儲蓄率是毒藥，導致該國經濟失衡，需要仰賴信貸推動的投資維持成長；但是高儲蓄率也是解藥，給予銀行堅若磐石的融資基礎，不會被壞帳擊倒。 與此同時，龐大的國營企業是毒藥、是無效率和貪腐的根源，但是國營企業也是解藥，讓北京擁有驅動成長的工具，得以緩衝經濟週期的高低潮。 然而11月中國金融市場意外迎來一場國有企業債券市場的「信仰崩塌」。
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這種情緒的背後原因是，債務違約的幾家國企，信用評級為AAA的最高等級。 最高信用評級的企業債券集中違約，是中國比較獨特的制度導致。 中國破產 回顧過去，在海航集團和安邦的危機中，最終都由中國政府出面，派駐工作組進駐，進行資產處置。 中國不少房地產企業都沿襲香港賣「樓花」的模式（預售制）——向銀行借貸數以億計的資金買地，之後幾個月內就開盤售樓，收回數倍資金，接著再把這筆錢投入買更多的地，借更多的債，開更多的盤。
梁男於今年3月10日向深圳市中級人民法院提出個人破產申請。 法院依「深圳經濟特區個人破產條例」的規定，在受理申請當天停止計算約75萬元債務的利息。 據法院裁定生效的重整計畫，梁男將於3年內償還借款本金，免付所有利息。 此次恆大申請破產保護，但並沒有進入破產清算，因此法律上講許家印的個人資產並未進入處置程序。 2021年9月13日，近百名情緒激動的投資者在中國恆大集團位於深圳的總部抗議，要求償還貸款和兌付金融產品。
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陷入債務危機的中國大型房地產開發商恆大集團，據報在美國申請破產保護。 知情人士指出，這是恆大主動申請，也是恆大進行美元債重組的正常程序。 企業破產是法律概念，依據《中華人民共和國企業破產法》，有嚴格法律程序，必須由人民法院宣告並主持破產清算。 而企業關閉、企業倒閉是依據《中華人民共和國公司法》在償還所欠債務清盤解散。
星期一圍堵深圳市南山區恆大集團總部的討債者當中，許多人情緒激動。 從路透社電視新聞拍攝的視頻所見，他們喊著「恆大還錢」等口號。 中國財新網報道稱，示威者星期天（12日）晚間已開始聚集，「投資者採取了線下行動，參與者包括恆大財富自己的員工」。 約100名投資者星期一（13日）包圍恆大在廣東深圳的總部大樓，有人聲稱購買了恆大的投資產品，要求贖回。
中國破產: 中國恆大在美國申請破產保護
〔財經頻道／綜合報導〕疑似中國昆明城投會議紀要在網路瘋傳，透露地方政府融資平台深陷債務困境，這份外洩的會議內容顯示，昆明延遲償債，差點爆發技術性違約，2億人民幣到期後2天才兌付。 中國破產 不僅如此，還挪用社保資金和公積金「挖東牆補西牆」，多家城投公司欠薪3-4個月，無所事事的員工每天被迫學「習思想」。 中國另一家房地產巨頭碧桂園在香港交易所公布的一份文件稱，該公司今年上半年可能出現450億至550億元人民幣（約合62億至76億美元）的虧損。
亦即，即使重組境外債務方案已獲部分債權入支持，但仍有債權人並未加入。 而這次在美國申請破產保護，有可能是為了避免那些並未加入重組協議的債權人，以向美國法院提訟並凍結恒大資產或清算方式取回債權，所做出的保護動作，目的是讓重組協議不受干授獲得執行。 中國恒大集團是世界上、甚至可能是歷史上負債最高的房地產開發商，債務總額在2022年底大約相當於3400億美元。
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這是因為中國政府在去年 8 月給房企劃定了「三條紅線」並根據房企踩到紅線的次數限制融資。 其次，當局在去年底也規定了銀行給房地產貸款的占比；再來是因中國政府今年來不斷從需求端控制房市，導致房地產迅速降溫，房企希望加速賣樓還債的希望也落空。 今年 3 月，佛山頤盛房地產有限責任公司（佛山頤盛）破產清算一案被佛山市南海區法院受理。 該公司成立於 2013 年 實繳資本1億元人民幣（約台幣 4.3 億元）。 其控制人為上海三盛宏業投資集團，三盛宏業連續 10 年獲得中國房地產百牆企業，多次被評為中國最具影響力地址產企業， 2019 年，三盛宏業向員工發行理財產品均為還本付息，引爆財務危機。 美國《華爾街日報》稱，恆大在美國申請破產保護將尋求法院批准190億美元債務重組。
文小剛也說到，中國房市都是依靠借貸擴張的，市場好時可以被掩蓋，但市場入冬後，問題都被暴露出來。 國際評級機構穆迪 9 月 2 日發佈報告，將中國房地產行業展望由穩定調整為負面。 單就1994年來看，中國貨幣增速降超10%，貨幣增速與經濟增速的匹配度也明顯提高，但1994年通脹反而更高。 疫情後，大量中下游產能的存活，依賴於是不是有人願意冒著風險借錢給小微企業。 2020年企業槓桿率增長9.1%，是三個部門（居民、企業、政府）中增速最高的，企業槓桿率161.2%，妥妥的世界之端。 分部門來看，居民、政府和企業三個部門的槓桿率分別是72.5%、45.7%和161.2%，分別比2019年上升了7.4、7.1和9.1個百分點。
中國破產: 破產
永煤違約事件後，山西副省長王一新就發聲，欠債不還的念頭從沒在腦海里閃現過，並表示「像愛護自己的眼睛一樣捍衛山西的信譽」。 11月18日，清華控股有限公司公告稱，控股子公司紫光集團有限公司發行的「17紫光PPN005」未能按期償付本息，已構成實質性違約。 11月16日，華晨汽車集團控股有限公司公告稱，已構成債務違約金額合計65億元，逾期利息金額合計1.44億元。 但值得玩味的是，9月14日，恆大發佈公告，稱已新聘兩家公司，作為聯席財務顧問，共同評估公司目前的資本架構，研究流動性情況，探索所有可行方案。 就商業票據而言，恆大開給供應商、合作方的商業憑證，約定到期付款，並無擔保，風險極大。 很多中國企業，比如從事代理銷售的易居，從事裝修的金螳螂，從事建材的三棵樹，都累積了數十億至數千萬不等的商票，一旦無法償付，數以千億的壞賬，勢必衝擊整個行業。
- 信息公開網站「自由微博」顯示，多條討論恆大總部示威的帖文遭審查屏蔽。
- 這份紀要提及，昆明城投平台挖東牆補西牆，不僅挪用專項債，連社保基金也被挪用，包括產業投資、交通投資、軌道交通和滇池投資，所屬員工已經有3到4個月沒有拿到薪水。
- 這種資源錯配，使資金流向低效率領域，進一步加大了系統性的金融風險。
- 當債務人不能清償到期債務時，債權人可向法院申請對債務人重整或者破產清算。
中國（中共）央行數據，3月末社會融資規模存量為294.55萬億元（人民幣，下同），同比增長12.3%，社融同比增速8個月來首次低於13%。 在中文社交媒體上被引用作比較的是2021年初在美國申請破產保護的瑞幸咖啡。 當時瑞幸咖啡因造假醜聞，被聯合臨時清算人申請了破產保護。 2006年版的破產法，將使用範圍擴大到了所有形式的企業法人，增加了破產重整的規定，職工福利、工資等債務不再優先於企業的其它債務；比86年的試行法律有了很大的發展。 但是，現在的破產法仍缺少非法人企業破產、個人破產、個人獨資企業破產、事業單位破產等等的規定。 今年以來，中國青年失業率持續上升，中國國家統計局日前表示，暫停發布全國城鎮青年失業率。
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中國大陸國有房地產開發商警告，可能會有多家公司陷入虧損，引發房市危機可能從民間部門蔓延到政府支持企業的憂慮。 如果恒大在中國破產，那麼它的美國資產可能會被其債權人或法院沒收或凍結。 通過破產保護，可以保護其在美國的資產，同時在中國進行債務重組。 據《時代週報》 9 月 7 日報導，截至 9 月 5 日，中國共有 274 家房地產企業發佈破產文書，平均每天就有一家房企破產。 一名房地產分析師表示，破產房企主要以小微房企為主，因這類的企業競爭力和抗風險能力都較弱。 中國破產2023 但也不乏部分知名房企也面臨破產危機，中國的房地產行業正在進行新一輪洗牌重組。
7月，恆大獲得中國香港特區法院批准，將在本月對離岸債務重組計劃進行表決。 中國破產2023 美國《破產法》第15章讓企業在其它地區進行重組安排時，美國資產也能得到保護。 中國破產2023 根據中國媒體財聯社報導，匯生國際融資總裁黃立沖表示，中國恆大之所以在紐約曼哈頓法庭申請破產保護，是因其發行美元債時，法律文件中選擇了紐約法律。
中國破產: 沒有錢是個長期問題
金融分析企業Reorg不良債務分析員James Shi對路透社評論說，恆大的公告代表其重組邁出了第一步，這通常會涉及延遲支付利息、免除利息，甚至是債券估值打折兼延期兌付。 中國破產2023 9月13日，近百名投資者在中國恆大集團位於深圳的總部抗議，要求償還貸款和兌付金融產品，眾人情緒激動。 需求萎靡，實體融資就無處可投，融資需求就會下降，市場影響流動性繼續收緊；通脹卻在上行，施壓貨幣政策繼續收緊。
例如，1998年6月21日中國人民銀行公告決定關閉海南發展銀行，但由於難以處理好法人存款等歷史遺留問題，海南發展銀行一直處於「死而不滅」的狀態，既不清盤也不破產。 按照今年3月22日夜間中國恒大集團公布的境外債務重組方案，中國恒大表示已經與一個「債權人特別小組」，就擬議重組的核心條款達成具有約束力的協議，其中恒大董事局主席許家印也參與了協議的簽署。 2.恒大集團的債務中有一部分是由外國投資者持有的離岸債券。 這些債券通常是在美國或新加坡等金融中心發行和交易的，而且往往受到美國法律的管轄。
