現在市場將緊盯鮑爾在美東時間19日上午11時（台灣時間晚間11時）發表的談話內容，他將出席Fed主辦、紀念經濟學家Thomas Laubach的貨幣政策研討會，於座談討論和Fed前主席柏南克同台。 在那之前，威廉斯將在美東時間上午9時15分（台灣時間晚間9時15分）在同一場研討會發表主題演講。 鮑爾談話時間 當前，聯邦公開市場委員會（FOMC）的首要任務，是將通膨降低至2%的目標。 特別是，如果沒有價格穩定，持久而強勁的勞動力市場狀況也無法惠及所有人。
七五％至一％之間，並啟動縮減約九兆美元資產負債表的計畫，最快從六月起每月縮減九五○億美元公債和抵押擔保債券。 但市場更關注Fed主席鮑爾在會後記者會是否暗示未來將加大升息幅度；週三歐美股漲跌互見。 在聯邦公開市場操作委員會（FOMC）決策分量僅次於鮑爾的Fed副主席威廉斯，日前也表示Fed可能有必要將利率調升至略高於3.5%的水準，並暗示Fed明年不可能降息。 梅斯特則支持明年初升息到4%以上，也認為明年不會降息。
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道富證券利率策略師 Gennadiy Goldberg 認為，鮑爾對債市的看法是維持現狀、關注數據，因此未來一兩個月的數據將決定聯準會的行動。 貝萊德全球固定收益投資長 Rick 鮑爾談話時間2023 Rieder 表示，儘管鮑爾的每一句話都會被市場仔細解讀，從中尋找縮減購債的額外線索，但總體而言，原先市場可能對縮減購債的影響過於焦慮。 Schwab 金融研究中心首席固定收益策略師 Kathy Jones 表示，聯準會的論調意味著寬鬆的貨幣政策可能還有望持續一年，這將有利於風險資產。 如今通膨降溫不如預期，Fed升息步調更形迫切，期貨市場已反映今年內會升息到4.2%，明年3年升抵頂點4.5%，到明年底會降至4%。 鮑爾一年前的發言，觸動全球市場警鈴大作，因為他的話幾乎等於宣告，自2008年金融海嘯爆發後展開的超寬鬆資金時代告終。
- 恢復物價穩定可能需要在一段時間內保持限制性的政策立場。
- 1980年代初沃克成功去通膨之前的15年裡，多次降低通膨的嘗試都失敗了。
- 歐洲央行（ECB）和英國央行（BoE）也已關掉寬鬆資金水龍頭。
- 美國最新公布的 1 月非農報告顯示新增就業人數遠超預期，顯示就業市場仍未降溫，不僅澆熄市場對 Fed 在未來轉鴿預期，也可能削弱 Fed 打通膨的努力，與此同時也意味著 Fed 還有繼續緊縮貨幣政策的空間。
- 他說，拖延降低通膨只會帶來「更多痛苦」，一旦走上降低通膨的道路，情況就會好轉。
- 星展指出，與Fed一樣迫切需要對抗通膨預期失控的三大央行只會緩解來自鷹派Fed支撐美元升值的壓力，而不是否定這樣的情況。
- 整體而言，星展集團認為，6月已反應擔憂的高峰，特別是利率的隱含波動率並未完全回到7月初的高點。
- 在去年的傑克森霍爾會議上，我曾討論過廣泛的話題，像是不斷變化的經濟結構，以及在高度不確定性下實施貨幣政策的挑戰。
《南華早報》指出，有關中俄的評論，將是拜登下週的國情咨文的重點。 在此之前，俄羅斯外交部表示，中國國家主席習近平打算訪問莫斯科。 鮑爾當初未料到的是，疫情一波波擾亂供應鏈的衝擊未消，俄羅斯侵略烏克蘭引爆商品價格飆漲，又給通膨火上加油，逼得他2022年不得不快馬加鞭提高利率。 但一年前他預告的政策立場轉向，已注定市況會風雲變色。
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在歷經前連十度升息後，Fed官員同意本次會議暫停升息，把聯邦資金利率區間維持在5.00%-5.25%。 因此，市場真正在乎的，已不在於Fed 本月升息3碼（0.75個百分點）或2碼（0.50個百分點），而在於明年幾乎毫無轉而降息的可能性。 已投入明年美國總統大選的美國前總統川普，近日接受美國媒體專訪時談及台海問題，批評台灣搶走美國半導體工作，並稱「我們早該阻... 鮑爾談話時間2023 但鮑爾不太可能在他的言論中提及股市相關信息，而是高機率會重申其於本月初的言論：「聯準會可能很快會放緩升息步伐，但利率可能需要略高於先前的預期，才能使價格降溫」。
他重申Fed的首要任務是恢復價格穩定，央行官員認為這是經濟其他部分健全的前提。 南韓最低工資委員會19日表示，南韓已決定最低薪資明年調升2.5%，調幅為三年來最小，此時正面臨經濟成長減緩與高通膨的環境... 由於在鮑爾出席這活動的兩天後，Fed官員將進入12月13~14日決策會議前的緘默期，他的談話可能會鞏固市場對12月可能升息規模的預期，並且牽動明年的決策展望揣測。 緊接著在鮑爾公開談話後，11 月非農就業報告也將在週五晚間出爐，政策制定者也將在 12 月利率決議之前審查該報告以及週四晚間將發布的通膨數據 11 月 PCE 鮑爾談話時間 物價指數。 市場的預期與鮑爾在本月初的時候於聯準會會議後的言論一致，他表示聯準會可能會在下個月放慢升息步伐，即使未來利率最終將上調至更高的峰值水平。
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他形容負的殖利率對投資而言「不可思議」，把當時的固定收益變成「不可投資」的資產類別。 貨物與服務價格齊飆帶動生活費暴漲，威脅普羅大眾的生活品質，但資產價格下跌主要是有錢人受創。 因此，Fed和世界其他國家的央行理所當然紛紛使勁升息打通膨，免得通膨預期失控使情況更惡化。 在這場演說中，鮑爾可望強調近幾周來一再表明的兩大訊息：一，Fed正朝稍稍放緩升息腳步方方向邁進，12月會議的升息幅度可能縮小至2碼（0.5個百分點），從之前連四次會議升息3碼（0.75個百分點）的步調減緩下來。 雖然他對於6月Fed該怎麼做未提出明確主張，但他接受還有許多緊縮政策工具可用的觀點，暗示他可能對暫停升息感到安心。
由於 9 月份市場的非農職位空缺出人意料地增加，美國社會工資壓力也將加劇。 另有經濟學家稱「最終鮑爾將主導利率政策的最終決定，提醒市場聯準會不會轉鴿並會繼續收緊政策，直到有確切的證據證明通膨正持續下降」。 摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli 表示：「我認為，對於讓市場與聯準會看到一致通膨情況來説，後者並沒有太多繁重的工作要做」。
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她認為，物價、尤其是剔除食品和能源後的核心物價，下跌速度還不夠快。 在聯準會動用工具降低通膨的過程中，這些教訓為我們指引著道路。 我們正在採取有力和迅速的措施來調節需求，使其與供給更加匹配，並讓通膨預期保持錨定。 聯準會的貨幣政策審議和決策，建立在我們從1970年代和1980年代居高不下且劇烈波動的通膨，以及從過去25年低且穩定的通膨中，了解到的通膨動態。 在去年的傑克森霍爾會議上，我曾討論過廣泛的話題，像是不斷變化的經濟結構，以及在高度不確定性下實施貨幣政策的挑戰。
市場將評估RBA是否會在10月放慢升息步伐至25個基點（0.25個百分點、1碼）。 鮑爾談話時間2023 掌控參議院的綠黨希望RBA在10月25日第二次聯邦預算公告前暫停升息。 星展指出，與Fed一樣迫切需要對抗通膨預期失控的三大央行只會緩解來自鷹派Fed支撐美元升值的壓力，而不是否定這樣的情況。
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這番話宣示Fed貨幣政策立場「由鴿轉鷹」、便宜資金時代落幕，也迫使全球投資人把沿用十餘年的操作手冊扔到垃圾桶。 美國聯準會（Fed）兩位鷹派官員18日表示，美國通膨看起來還沒有冷卻到足以讓Fed暫停升息的程度，但副主席提名人、現任理事傑佛森則似乎準備保持耐心。 市場接著將緊盯主席鮑爾、紐約聯準銀行威廉斯等決策官員今晚的談話。 這就要談到第3點教訓，即我們必須堅持升息步伐，直至大功告成。 歷史表明，隨著時間的推移，降低通膨的就業代價可能會愈發高昂，因為高通膨在薪資和價格製定中變得更加根深蒂固。 1980年代初沃克成功去通膨之前的15年裡，多次降低通膨的嘗試都失敗了。
Coronado 稱鮑爾可能將美國非農就業數據描述為聯準會需要長期堅持貨幣緊縮政策的主要原因。 Fed在3月會議前，還能看到2月就業、消費者物價及零售銷售報告。 經濟學者表示，Fed將以各項數據為決策的重要依據。 但預料3月會議後公布的利率預測「點狀圖」將顯示，決策官員進一步提高今年的最終利率目標。 本週重點國際財經大事包括：美國聯準會（Fed）主席鮑爾發表談話，繼上週主要經濟體的超級央行週後，澳洲、瑞典等其他央行接棒公布利率決策，美國總統拜登將發表國情咨文。 此外，中國將公布 1 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI），而英國去年第四季和去年 12 月國內生產毛額（GDP）數據也將出爐。
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通過長時間的高度限制性貨幣政策，高通膨才最終得到遏制，並開啟了將通膨降低到低且穩定水平的進程，這樣的「常態」一直延續到去年春天。 我們的目標是通過在當下採取堅決的行動，從而避免這樣的結果。 恢復物價穩定可能需要在一段時間內保持限制性的政策立場。 委員會成員對6月SEP的最新個人預測顯示，到2023年底，聯邦基金利率中值略低於4%。 7月份上調目標區間，是在多次會議中第2次升息75個基點，我當時說，下次會議時再來一次不尋常的大幅加息可能是合適的。
儘管貨幣政策分歧的情況正轉變成同步緊縮，但Fed仍被認為是相對較鷹派的央行，經濟和政治包袱也相對較少。 全球市場這一波明確的轉折點，發生於Fed主席鮑爾8月26日在懷俄明州央行年會的演講。 〔編譯盧永山／綜合報導〕美國聯準會（Fed）在結束為期兩天的貨幣政策會議後，預料在週三下午兩點（台灣時間週四凌晨兩點）宣布升息兩碼（○．五個百分點），將利率升至○．
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鮑爾可能會被國會議員問到是否考慮在3月會議升息2碼，但他可能不會明確回答，預料將說明迄今打壓通膨並未大幅犧牲就業的進展，同時強調Fed還有更多工作要做，通膨風險仍偏上行。 市場將密切關注鮑爾在儘速升息到利率高峰、以及維持高利率更久一段時間的權衡。 經濟學者認為，Fed現在已比去年底更偏鷹派；最近陸續公布的經濟數據偏強，催促Fed採取更激進的緊縮行動。 鮑爾說，在決策者升息後，美國房地產市場可能會出現逆轉。 鮑爾在記者會中表示，自從他在傑克森洞央行年會傳達言簡意賅的訊息以來，他的主要訊息沒有改變。
雖然更高的利率，以及經濟增長放緩和就業市場疲軟會降低通膨，但也會給家庭和企業帶來一些痛苦。 美國聯準會（Fed）14日決議維持基準利率不變，但被市場形容為「鷹派暫停升息」，Fed主席鮑爾表示，幾乎所有決策委員都預期還會進一步升息，此外，Fed會後公布的點陣圖釋出鷹派訊號，更令市場大感驚訝。 巴金周二接受英國《金融時報》訪問時表示，Fed必須升息到抑制經濟景氣的水準，並維持利率直到確信通膨降溫為止。 他表示，為了回復物價穩定，Fed必須繼續緊縮貨幣政策，讓扣掉通膨的實質利率保持在零以上。 在鮑爾這二場談話之間，美國勞工部公布8月呈現溫和降溫的就業報告，這倒是Fed樂見的發展。 鮑爾在上次演講中提醒，利率走高，經濟成長走弱、勞動市場趨緩，都是降溫通膨得付出的代價。
鮑爾談話時間: 多位官員暗示 明年不會降息
瑞銀全球財富管理公司美洲資產配置主管Jason Draho認為，無論鮑爾說什麼，都可能是12月決策會議的前奏。 Fed本周公布的點狀圖若要保持比市場更鷹，至少應大致如下，今年底4.2%，明年到年底都是4.5%，因為多位Fed官員已經表態，明年不可能降息。 所謂點狀圖（dot plot）（如圖），是記錄每一位Fed官員認為聯邦資金利率接下來三年每個年底適當的中點。 就本周公布點狀圖而論，除2022年、2023年、2024年底的利率預測外，也提出對長期所謂「中性利率」的預測，即不會刺激也不會限制經濟成長的利率水準。 本周只要看這些落點集中在哪裡，即可看出多數Fed官員對利率走向的看法。
