公司已連續18年發放現金股利，20Q3每股淨值22.56元，股價淨值比相較於歷史處於均值。 受客戶委託所量產ASIC產品，均為先前已與客戶有過NRE合作，當客戶驗收過試產樣品無誤後，請智原代為量產，智原交給客戶的為量產的ASIC產品，最終會以晶圓或經封裝測試過的IC。 SIP可提供客戶(主要為IC設計及系統廠商)方便且快速地解決方案，智原矽智財可授權交由客戶自行整合使用，或作為ASIC專案設計之選購元件。
智原最大優勢在成熟製程，使用自有IP比重高，毛利率居同業之冠，公司的IP資料庫包括標準元件庫、記憶體編譯器、處理器核心、混合信號IP、SoC周邊控制IP；完整的高速介面IP解決方案則包含控制器，及實體層PHY。 CMoney信用評等（CMoney Credit Rating, CMCR）就各面向評比，若以滿分為5分來看，公司在財務面分數0.60分，成長面0.30分，獲利面0.49分，技術面0.62分，籌碼面0.61分，綜合評比為2.62分，屬於中水準。 智原2019年營收53.06億元，YoY+8.19%，稅後淨利3.48億元 YoY+32.16%，其中來自業外的收益1,855.50萬，稅後EPS 智源科技 智源科技2023 1.40元。
智源科技: 產品與服務
考量逐漸走過營運谷底，2021年營運可望逐季走高，建議可待股價拉回至2021年PER 25倍以下再逢低布局，區間因應。 智原挾聯電富爸爸奧援，可免除晶圓產能吃緊造成出貨不足的窘境，2021年IP、NRE與量產業績回復成長，預計營運將逐季成長，由此預期的2021年67.38億元，YoY+20.13%，EPS 1.96元，營運可望走出谷底。 全球晶圓產能緊張，智原有集團富爸爸的奧援，可取得聯電晶圓代工產能支援，預計所受的影響相較同業低，有望支撐2021年營運。 展望21Q1，量產客戶需求穩定，且新案件進展順利，NRE收入將重回成長軌道，公司預期營收將可季增高個位數，讓淡季不淡。 公司在成熟製程依賴聯電，14nm以下節點製程，因為聯電未推進，故先進製程是與三星合作，預期未來在平台完整建置完成後，將有強勁的接單力道。
智原亦是少數同時擁有完整自主開發矽智財IP資料庫的ASIC廠商，數千個自行開發並通過矽驗證(silicon 智源科技2023 proven)的IP可為客戶大幅降低整合的風險，同時，智原提供IP客製化服務，以滿足功耗、尺寸、效能等方面的特殊需求。 智源科技 智原為聯電(2303)集團旗下的IC設計服務公司，聯電持股比重13.77%，主要提供特定用途的積體電路(ASIC)設計服務及矽智財(SIP)。 智源科技2023 智原提供設計產品時所需的電路設計元件資料庫及各種SIP，製作產品的光罩組電路圖，並委託代工廠生產光罩、晶圓、切割和封裝，再交給公司工程人員做產品測試，至於交給客戶的產品為試產樣品。
智源科技: 疫情影響NRE營收認列，2020獲利衰退:
再以股價面來看，智原2020年因NRE入帳遞延，獲利呈現衰退，影響2021年的股價表現，股價不振頗久的時間，20Q4股價40.6元附近見到波段低位後呈現緩步翻揚。 觀察2020年末至2021年外資籌碼頗為反覆，投信則站在逢低承接一方，未有大幅追價。 智源科技2023 然而上升角度仍相對平緩，股價見到59.7元近高價位後旋即拉回短均之下震盪，顯見60元整數關卡壓力沉重。
- 全球晶圓產能緊張，智原有集團富爸爸的奧援，可取得聯電晶圓代工產能支援，預計所受的影響相較同業低，有望支撐2021年營運。
- 隨著IC模組化設計漸趨複雜，研發難度與時間隨之增加，而SIP將特定電路模組化，提供設計工程師使用搭配，可節省設計時間，更能降低開發失敗的風險。
- 進入2020年，新冠疫情衝擊全球經濟，所幸在過去累積的晶片設計案陸續轉入量產帶來穩定營收。
智原科技1993年成立於台灣新竹科學園區，提供ASIC服務（特殊應用積體電路）與矽智財IP授權服務，為亞洲第一家ASIC廠商，陸續在美國、日本、中國、印度與越南設立研發、行銷據點，提供全球客戶即時的服務。 進入2020年，新冠疫情衝擊全球經濟，所幸在過去累積的晶片設計案陸續轉入量產帶來穩定營收。 12月合併營收4.73億元，YoY+1.27%，20Q4營收14.3億元，QoQ-4.2%，EPS 0.09元。
智源科技: 疫情影響NRE營收認列，2020獲利衰退:
由於中國客戶在貿易戰2020年9月大限前拉貨完畢，20Q4量產業務下滑，營運略低於市場預期。 SIP是為可重複使用而且具有特殊功能的電路設計圖，是IC設計所使用的智慧財產權。 隨著IC模組化設計漸趨複雜，研發難度與時間隨之增加，而SIP將特定電路模組化，提供設計工程師使用搭配，可節省設計時間，更能降低開發失敗的風險。 另一方面，如果IC都採相同的IP，功能相仿的產品難以達成差異化，且缺乏競爭力，因此為廠商量身打造IP的商機應運而生。 智原股本為24.86億元，2020年EPS為1.08元，預期2021年NRE接案量回溫，及ASIC量產出貨回升，營運表現將優於2020年，預估2021年EPS 1.96元，營運將可季季高。
2021年新開案進度加速，預期NRE自動化、AIoT相關陸續設計定案，加以案件遞延至2021年入帳，公司預期NRE將年成長50%。 智源科技2023 至於IP主要成長來自28nm IP平台建置完成，預計權利金貢獻度將大幅提升，加以晶圓漲價效應，預期IP將有雙位數成長，有望挑戰13年新高。 至於量產將是接續21H2動能，主要來自自動化、影音多媒體、Datacom等，預期有倍數成長空間。 智原科技ASIC團隊建構完整的設計流程、自動化系統與SoC開發平臺，超過25年經驗，成功完成數千個ASIC設計案，平均每年出貨晶片達數億顆。
