台灣央行繼美國聯準會（Fed）9 月 22 日第三度升息 1 碼後，9 月 23 日宣布再度升息半碼（0.125%），搭配新台幣存款準備率調升 1 碼（0.25%），共計今年升息 2 碼，以抑制快速上漲的物價問題。 升息對不同資產與負債的族群影響之大，若還不清楚會對生活帶來哪些改變，可參考本篇整理的升息完整資訊，看懂升息前後脈絡。 投資者應隨時注意總體經濟變化，密切關注世界主要經濟體的貨幣政策，在一波波升息中需動態調整資產配置，維持一定資金水位，同時降低自身風險偏好以及檢視資產特性，逢低布局，等待市場消化完利空消息後迎接下一波牛市的到來。 當央行升息時，銀行的借貸成本上升，他們可能會將這些成本轉嫁給消費者，因此貸款利率和房貸利率都會上升。 相反，當央行降息時，銀行的借貸成本下降，貸款利率和房貸利率可能會下降。 所謂政策利率，指的是央行提供給商業銀行資金的利率，當央行升息時，銀行向央行借款的利率隨之上升，因此，銀行也會同步提高存放款利率，以保持獲利空間，對一般民眾而言，最明顯感受到的，就是存在銀行的錢利息會增加，但如果跟銀行借錢，借款利息也會提高。
當一個國家的利率上升時，這個國家的貨幣就會變得更加具有吸引力，因為可以通過投資這個國家的貨幣獲得更高的利息收益，也導致國家的貨幣升值。 如果套利策略順利就可以同時獲得「利息差、匯率差」的收入，台灣的外資就很常這樣操作。 但各國央行調整的不一定是相同的「利率」，因為各國央行利率政策參考的標準並不一樣。 如果新聞中提到的「美國聯準會升息 1 碼」，指的是「聯邦基金目標利率範圍上升 1 碼」，但新聞報導說「台灣央行升息 1 碼」，指的是「重貼現率上升 1 碼」。
升息有什麼影響: 殖利率曲線倒掛涵義：利率期限結構
相對應「降息」，就是央行調降基準利率，連帶影響該國的銀行利率跟著降低。 升息最常見的主要目的之一，是希望抑制通貨膨脹，透過調升利率達到穩定市場的功能，通貨膨脹是指貨幣供給大於需求，白話來講就是當市場上的錢過多、物價持續上漲時，貨幣的購買力實質上是下降的。 自烏俄戰爭開始，全球能源、糧食緊縮，因為烏克蘭與俄羅斯皆是重要的糧食生產國，而俄羅斯又是主要的能源生產國之一，戰時糧食與能源皆無法正常生產與出口，故糧價、能源價格也隨之上漲。
理論上投資人因為升息而不敢投資高風險市場，股市利空是投資好時機，但還要綜合考量其他因素，難以判定股市會因升息而有劇烈影響，還是要多加觀察。 貸鼠先生詢問過銀行後表示，若目前還沒有申辦信貸的族群，未來的申請信貸方案的利率還有討論的空間，還是會以個人的條件評估為主。 不過過去已經申辦信貸的朋友們，還是會受到央行此次升息的影響，信貸利率也會因此調升 半 碼（0.125%）。 有指標性意義的日本十年期公債殖利率，盤中交易時，一度升至0.66%，是2014年以來最高。
升息有什麼影響: 台灣央行為什麼會調整重貼現率？
以2019年上半年的經濟局勢來看，由於美中貿易戰持續進行，全球的經濟處在不穩定的狀況下，經濟風險偏高，目前央行的利率是維持「凍結」的狀態，也就是不升不降。 科技股和其他成長型股票對公債殖利率上升尤其敏感，因為他們的價位很大程度取決於未來的收益，而當債券殖利率上升時，這些收益的折價幅度會更大。 那麼我們就會說0050的夏普值只有0.5，不高，但是0056更低，冒了風險但是卻沒有帶來好的超額報酬，這時候投資人就會考慮把資金拿去定存或是買公債，而不去投資，造成資產價格的滑落。 自2022年全球進入高通脹，全球各大央行開啟加息循環，美國升息循環連續在四次議息會議中升三碼，是美國加息歷史上最快的一次，對全球金融市場帶來了極大的影響。
經濟學家、投資分析師及一般投資人都會密切的關注央行貨幣政策的決定，因為這會對整體經濟及特定行業產生長期的影響。 央行的貨幣政策跟整個投資市場都有密切的關係，所以它的一舉一動備受投資人關注， 但到底什麼是貨幣政策呢？ 這篇文章市場先生介紹央行貨幣政策，以及對投資人的影響是什麼。 話說回來，面對這場股災還能不能繼續加碼可能就看投資人自己的策略。 股市應該還會受升息和其他外在因素影響（例如戰爭、疫情）一陣子。 由於2022年美國經濟因寬鬆政策下處在過熱狀態而導致高通脹，這也促使美國聯準會進入連續四次的升息三碼，創下美國加息歷史上升息循環最快的一次。
升息有什麼影響: 聯準會升、降息循環與經濟發展，如何影響「公司債」？
各國央行的任務之一是維持國家金融市場的和經濟的穩定，主要目標是讓經濟發展得恰到好處，不會陷入過熱或過冷的狀態，而今年以來持續性的通貨膨脹就是其中一個例子。 由於近期的台灣利率調整都是調升重貼現率為主，因此以下整理調升息對於股市、債券、房地產、存款、保險、匯率會產生的影響。 美國央行(Fed)則是設定聯邦基金利率的目標區間，例如2%至2.25%，然後再透過每天的公開市場操作，讓利率能落在設定的目標區間。 在2008年以後由於市場呈現低利率且存款準備金過剩，因此商業銀行沒必要跟央行調度資金，重貼現率是央行借貸的利息，自然也就發揮不了用處。 台灣央行是透過調整重貼現率來對外放出升息訊息表明態度，並透過調升公股銀行的各種利率來進而影響整體市場各種利率及資產定價。 對於在當前大陸情勢與美國聯準會（Fed）升息環境下的投資布局，韓蔚廷表示，壽險等部門的長期部位將趁利率高檔時適度增持美元債券，但對股市的看法較保守，必須觀察全球利率對各個經濟體的影響，以及中國大陸這一潛在的重大不確定性。
對銀行來說跟央行借錢成本較高，能不用則不用， 因此它也屬於一種懲罰性的利息，讓銀行控管好自己的現金，避免付出高利息成本。 截至2022年12月止，今年台灣央行已經連三次升息，在此之前的10年，台灣的利率幾乎是只降不升，距離上一次升息已經是2011年6月的事。 若基本生活無法維持，連緊急預備金都沒有準備，未來發生不可測的事情，生活就過不下去了，更不可能有多餘的錢還貸款！ 因此，要確保身上有一筆緊急預備金，是足以應付任何突發事件的，基本生活確保無虞後，再來理貸款。 若真遇到還款困難，建議可考慮轉貸、增貸或二胎房貸，這些都是理債理財的手段，若是短期資金週轉不過來，則可以選擇保單借款、信貸等方式，以解決當前的燃眉之急。
升息有什麼影響: 美國黃豆打入冷宮？大陸7月進口銳減六成 對這國進口增三成
當央行升息時，債券收益率上升，股票市場可能會下跌，因為更高的債券收益率會使債券更有吸引力，股票就會相對失去吸引力。 相反，當央行降息時，債券收益率下降，股票市場可能會上漲，因為更低的債券收益率會使股票更有吸引力。 為了對抗日漸飆升的通貨膨脹，各國央行紛紛實行升息，以台灣為例，於今年 3/17 央行正式升息一碼，為近十年來首度的利率調升。
比方說，若利率是2%，票息可能會定在2%以上，吸引更多投資者來購買債券，為手上資金保值。 因此，政府和聯準會必需設法透過升息，抑制個人和企業的借款意願，讓市場上的熱錢回流銀行體系。 「殖利率倒掛是短期指標」，他認為，公債殖利率不經常倒掛，雖可嗅出市場氛圍，但也不須太恐慌，還是要長時間觀察，搭配景氣狀況、失業率等因素，投資人無須擔心，更不用將資金全數抽離投資市場。 當然升息一碼，銀行的存款利率有可能不會提升到 0.25%，就好像物價漲、薪水卻沒漲一樣，升息雖然是提升 0.25% 的利率，但是銀行有可能只會多給存款者 0.14% ~ 0.2%，但是貸款的利率，通常就會直接提升 0.25% 了。
升息有什麼影響: 股市動盪
但到了疫情後期，疫苗研發的完成也讓整體的經濟開始復甦，能源的需求突然一下的大量增加，但就在產量還沒恢復，供不應求的狀況下，油價又開始飆漲了。 在那時候因為各國國境封鎖，許多運輸也無法通行，所以原油的需求量大減，甚至一度出現油價崩跌。 而為了因應油價，這些產油國也只好進行部分減產，多少補點虧損。 中間目標則是與最終目標關係密切的變數，但是政策工具無法直接影響它們。 強勢美元將使美國消費者買到較便宜的進口商品，但可能會讓美國出口業者受傷，因美國出口商品對外國買家來說更加昂貴，可能會抑制就業。 美國聯邦準備理事會（Fed）今天宣布升息3碼，為近30年來最大升幅。
- 台灣央行繼美國聯準會（Fed）9 月 22 日第三度升息 1 碼後，9 月 23 日宣布再度升息半碼（0.125%），搭配新台幣存款準備率調升 1 碼（0.25%），共計今年升息 2 碼，以抑制快速上漲的物價問題。
- 美國是影響全球經濟的大國，因此美國聯準會的貨幣政策受到全世界關注，也因為匯率受兩國之間的相對利率影響，資金流動往往是從利率低的國家轉向利率高的國家流動，白話一點解釋就是，利率相對高的國家貨幣匯率通常會升值，其他則相對貶值。
- 一但有重大消息宣布時，市場就會出現劇烈的波動，這對短線交易者來說可能會有很大的影響，務必留意。
- 但同樣的，當美國升息時，其他各國常常也會升息因應，不過因應每個國家通膨、經濟狀況及政策不同，升息的幅度也不會都一樣，升息幅度少於美國的國家，貨幣較容易在一段時間出現持續貶值，不過對於美元匯率，我們也必須比較美國和其他國家，尤其是歐洲地區國家的經濟成長來判斷。
- 從字面上解釋，升息的意思就是調升基準利率，而降息就是調降基準利率。
有量就有價，對於所有商品而言，都是不變的道理，而在日幣方面，我們可以透過觀察市場非機構投資人的資金流向，來判斷日圓的走勢。 CFTC（Commodity Futures Trading Commission）每周會公布上星期非機構投資人對於日圓期貨（芝加哥以及紐約期貨交易所）的淨部位，如果部位小於 0 的話，代表市場普遍看空日圓，反之則是看多。 雖然這個部位的規模並沒有大到足以影響日圓的走勢，但是日圓投資人會根據這個數據，來作為操作的依據，進而形成一種預期心理影響未來的結果。
升息有什麼影響: 美國聯邦儲備系統－美聯儲(Fed)
通膨與實質利率的概念在我們今天已經很普遍，所有經濟學課本都會提到。 但在費雪提出的年代是1930年，在那之前人們大多都還是停留在評估名目利率高低，對實質利率並沒有太多概念，自費雪效應提出以後才逐漸形成這個概念。 但假如這一年當中通貨膨脹率高達5%，那麼100元的東西一年後變成105元，那小明一年後反而買不起這個東西，他的購買力並沒有因為購買債券而得到提升。 費雪效應認為：當物價水平在上升的時候，利率一般會隨之上升；物價水平下降的時候，利率也會有下降的傾向。 其中，換匯交易是用來控制外匯市場，而非常規的貨幣政策是結合各種工具的操作方法。
從下圖可以看出，美國銀行的存放款利差從1994年Q1達到高峰4.91%後，之後不斷下滑，2020年Q3僅剩下2.80%，不過利差還是比台灣大的多。 一開始日幣是採用金本位，規定 1,500 毫克的黃金和 1 日圓等值。 包裝的方式、材料的選擇，作為消費者的你，可能會感到這些好像都不是你可以控制的事情，但又想要在「網購同時達到環境永續」這個議題上貢獻心力？ 查詢地圖外，Google Maps其實還有許多意想不到的隱藏版功能。
升息有什麼影響: 升息對房市的影響
一般中央銀行的貨幣政策，控制的是短天期的利率（short-term interest rate），像是日本央行便是以無擔保隔夜拆款利率作為基準利率，而隔夜拆款利率是金融機構之間「隔夜」借貸準備金的利率。 我們首先要來看看日本國內實施的貨幣政策，貨幣政策是影響一個國家貨幣匯率的重要因素之一，如同前述所提及，日本除了實施 QE 以外，還在 QE 的基礎上額外實施了殖利率曲線控制，這也就是近 10 年來日幣易貶難升的重要原因。 升息有什麼影響2023 升息有什麼影響2023 美國「升息」代表「存款能生出的利息變高」，預計明年開始，美國利率會慢慢走升，雖定存族利息不會馬上大增，在利率還有機會上升的條件下，「選機動利率」或「向短天期定存靠攏」是賺銀行利息的兩大原則。
例如台灣在2021年新冠本土疫情爆發後，政府採取緊急紓困措施，使得放款利率難以拉升，也將存放款利差拉致歷史最低水準。 國際間在計算銀行存放款利差時，定義及計算方式都會略有不同， 主要分成兩種方式：淨利差(net interest margins, 簡稱NIM)及存放款利差(interest rate spreads, 簡稱IRS)。 在看完殖利率曲線是什麼以及利率期限結構的介紹之後，讀者們應該可以了解為什麼我們會說一般而言殖利率曲線會呈現正斜率了吧！ 既然我們是說一般而言，那代表一定會有例外的情況，也就是殖利率曲線不再維持正斜率轉為平坦，甚至是變成負斜率，也就是我們常說的殖利率曲線倒掛。 亞洲金融風暴爆發後，在泰銖猛烈貶勢的影響之下，日圓也隨之走弱，一度來到 1 美元兌換 145 日圓的價位，是近30 年以來相對十分低的水位。 前面我們有提到，隨著布列敦森林體系的瓦解以及史密森寧協議的失效，再加上日本對美國貿易順差的擴大，日圓兌換美元由原先固定的 360 日圓兌換美元一路升值到 265 日圓。
升息有什麼影響: 升息是什麼？升息一碼是多少？升息影響房貸、存款到底會差多少錢？
高利率會產生和低利率相反的效果，使企業和民眾不願意購買和投資，一來借貸成本更高，二來利率調升可以吸引資金存放，而不是在外流動。 當升息使借貸的資金成本變得更貴時，公司的經營成本就會跟著提高。 更高的成本和更少的業務可能意味著上市公司的收入和收益將會更低，進一步影響企業的成長和股票價值。 央行的對利率的態度一直是存款族、房貸族、投資族很關心的事、因為它直接影響了我們的財富， 而我們常聽到的台灣央行升息、降息，新聞報導會提到是央行宣布調整重貼現率。 經濟部統計長黃于玲表示，7月外銷訂單表現實際比預期好，主要是電子產品及資通訊產品訂單有出現大單，來自通訊晶片有長單；記憶體因應全球營運策略調整，有出現一次性大單，讓年減幅度大幅縮小。 資通訊產品因為AI伺服器需求訂單增加，這兩塊明顯優於預期，讓年減幅度有明顯縮小。
综上：美联储加息往往是在美国经济好转或者通胀失控的时候，开始阶段会冲击美股和美债市场，但后期往往会吸引大量资本回流美国市场，消化美股的债务泡沫，并且推动美国内部经济增长和产能扩张。 而对于新兴经济体来说，则意味着大量资本外流，货币不断贬值，冲击自身金融体系稳定，并对进出口贸易带来冲击，甚至带来区域性金融和经济危机。 如果市場預計央行即將升息，那麼投資者很可能會在實際加息前開始調整他們的投資組合，開始將資金轉移到能從升息中受益的資產。 這可能對該國的股市和債市等資產帶來負面影響，而高利率也可能帶來該國貨幣匯率增值的可能。
升息有什麼影響: 央行如何用利率來控制通貨膨脹？
假設房貸金額500萬，目前房貸利率1.6%，升息一碼做試算，20年期升息半碼每月房貸金額從2.43萬增加到2.46萬，每年多繳3480元，若是30年期的房貸，升息一碼則房貸負擔每年多出7332元。 舉例：以土地銀行的『臺幣放款 利率 』來看，在網頁下方的備註部分可以看到『基本放款 利率 ＝基準利率＋3.605』，也就是說，各家銀行會以央行公告的基準利率為基本，再加上各家銀行的利率，來作為放款或者儲蓄的 利率 。 最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。 原因是升息的時候，新推出的債券的利率會比舊的債券高，所以大家就會去買新推出的債券，舊的債券價格就會下跌。 雖然長期而言，升息會使得經濟更健康、避免更大的危機，但代價往往是會有一段痛苦的升息時期，經濟成長放緩，甚至可能因為過於激烈升息而導致衰退。 過去在1970年代也曾遭遇劇烈的通膨，當時為了抑制通膨，基準利率從5%左右一路上升到接近20%，直到1980年代以後通膨逐漸放緩，才開始調降利率。
因升息會影響一國的基準利率，並對貨幣市場的供需與國家金融造成衝擊，以下將分別從國家、一般民眾以及投資市場角度，說明升息所帶來的影響。 升息，是各國央行的一種貨幣緊縮政策，透過調升基準利率（亦或是政策利率）來抑制市場上過多的流動性。 整體而言，2004、2010兩次臺灣央行升息循環時，加權指數跌勢並未維持太久，甚至整體還都是上漲的，主要理由是當時經濟狀況好，Fed純粹進行貨幣政策正常化，因此基本面仍然強勁的背景下，股票市場仍越墊越高。 而2022年這次，烏俄戰爭導致通膨率過高、Fed升息速度超出市場預期，帶動這次跌幅特別大。 以投資來說，美國升息會比臺灣升息來得重要，因為臺灣是所謂的淺碟型市場，也就是容易受到全球金融市場所影響，因此如果是投資臺股，相對而言要特別注意美國是否升息或降息。
升息有什麼影響: 我們想讓你知道的是
假設聯準會累積升息22碼到5.75%，同樣的條件與同樣企業，合理的企業價值就會下降到80.95元，相較於原本0.25%利率水準的企業價值122.02元，需修正33.7%。 升息有什麼影響 假設聯準會累積升息20碼到5.25%，同樣的條件與同樣企業，合理的企業價值就會下降到83.7元，相較於原本0.25%利率水準的企業價值122.02元，需修正31.4%。 假設聯準會累積升息12碼到3.25%，同樣的條件與同樣企業，合理的企業價值就會下降到96.38元，相較於原本0.25%利率水準的企業價值122.02元，需修正21%。 假設聯準會累積升息8碼到2.25%，同樣的條件與同樣企業，合理的企業價值就會下降到103.91元，相較於原本0.25%利率水準的企業價值122.02元，需修正14.8%。 綜合以上兩段，我們發現通貨膨脹和升息這兩者可以說是相互影響的，兩者並非對方的因，而是互相牽制著彼此。
根據環保署統計指出，去年（2022）全國的一般廢棄物，高達1185萬噸，不只創下統計以來的新高，更是繼2021年之後，垃圾量連續第二年突破1000萬噸。 專家認為，在新冠肺炎最嚴重的時期，民眾多半利用網路購物、餐食外送，商家為了確保商品不會在運送的過程中受損，利用各種方式加以保護，使得不管是可回收或不可回收的垃圾量，都大幅增加。 從前面的介紹，我們了解聯準會可以透過升降息來調節市場、進而維持經濟穩定，但升降息到底對一般市井小民有什麼影響呢？ 檢視2008年金融海嘯的肇因，就會發現聯準會的升降息其實扮演相當重要的角色。
升息有什麼影響: 升息為什麼可以抗通膨？對實體經濟影響一次看
也就是說，升息情況下，手上的債券價格多是下跌的，不過同理可證，如果這時買入新的債券，會來的預期報酬會比升息之前來的高。 一般來說，升息會讓銀行業受惠，因為銀行可在貸款和存款定價，也就是制定存貸利率裡，獲得更大話語權，進而推高淨利息賺幅（Net Interest Margin，NIM）。 對於不得不向銀行借款維持運作的企業，升息之後，他們的還款成本會同步加劇，而這些負面因素會反映在損益表（Income Statement）上，導致業績褪色。 有關注財經新聞的讀者，近期必定會常常看見「美國升息」字眼；而股市投資者，也會因為這4個字而縮緊神經。 事實上，美國聯準會（FED）在2022年當地時間3月21日因為「通膨太高」而釋出升息訊號後，美國三大股指都應聲走跌，仿佛整個投資市場都被這一課題牽著鼻子走。 張捷反倒認為，雖美國公債殖利率過去七次皆成功預期股市大跌，可是僅七次數量不算多，還必須搭配地緣政治、企業獲利衰退等多面向因素。
升息有什麼影響: 美國升息，美元漲，對保險有什麼影響嗎？
為抑制通膨，各國央行透過升息，希望資金重新流回銀行，利息變高，民眾存錢的比例會提升，但另一方面，向銀行借錢、貸款的利息就會變多。 全球央行升、降息都會以「一碼」為調整單位，1碼等於0.25個百分點，所以半碼是0.125個百分點。 升降息是央行透過調整政策基準利率，來達到減少或增加貨幣供給的目的，進而在經濟層面影響勞動市場或是物價的控管。 央行一旦調整政策性利率，銀行會跟進調升或調降存、放款牌告利率，直接影響到民眾荷包。 央行為了控制通貨膨脹，維持本國貨幣的價格穩定，會採取升息降息的動作， 所謂的升息降息就是央行調整基準利率，每個國家的基準利率都不同， 利率是借貸的成本，利率高低會影響市場利率、資金流動、匯率高低。 央行之所以會宣布升息，主要是美國聯準會（FED）先宣布提升利率1碼，而我國作為小型經濟體系，而且高度依賴貿易的國家，國內的利率政策跟著美國這樣的大國走，是很正常的。
