然而本周一(22日)美股三大指數重挫，無異發出一項警訊，警告投資人別太樂觀地認為、聯準會會淡化其鷹派立場。 全球央行年會，一向被認為是美國聯準會主席用來宣示未來貨幣政策基本方向的重要場域。 當今聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）當然深知此事，也了解這場10分鐘談話動見觀瞻的程度，據說他手中的講稿，事先經過了多方相關者的再三確認，而這位律師出身的聯準會主席，也十分謹慎、一字一句、不帶情緒地照稿演出。 日本為提振經濟，維持現行的大規模貨幣寬鬆政策不變，短期利率維持在-0.1％的水準，10年期公債殖利率維持在0％的水準，日銀一再反其道而行維持利率不變，壓低了日圓兌美元匯率。 由於日本仍維持貨幣寬鬆政策，當匯率貶至1美元兌160日圓左右時，日本當局「就可能會傾向於出手干預以支撐日圓」，直到日銀收緊貨幣政策為止。
我們現在會議歇期已過了一半，我們在 9 月會議上的決定將取決於全部數據與變化多端的前景。 在某個時候，隨著貨幣政策立場進一步收緊，放慢升息步伐可能會變得合適。 此外，勞動力市場狀況很可能會出現一些疲軟，雖然更高的利率、成長放緩和疲軟的勞動力市場條件會使通貨膨脹下降，但它們也將給家庭和企業帶來一些痛苦，這些都是降低通貨膨脹的不幸代價，但若不能恢復價格穩定，將意味著更大的痛苦。
鮑爾演講: 從賓士到iPhone都需要「磨」 台灣最老磨床廠建德翻身做到全球第一
對家庭、企業和預測人士的調查，以及基於市場的指標，都大致符合這一結論。 但這並不是自滿的理由，因為通膨遠超我們的目標已經有一段時間了。 聯準會於今年9月釋出的報告顯示，FOMC預估本次升息循環的終端利率會落在4.6%，不過鮑爾30日表示，利率峰值將會略高於當時的預測。 根據芝加哥商品交易所集團（CME 鮑爾演講 Group）的數據，目前市場普遍預估峰值會落在5%至5.25%的區間。 鮑爾指出，考量到目前聯準會透過緊縮性政策取得的進展，放緩升息步伐的時間點實際上顯得較不重要，更重要的是聯準會需要將利率進一步提高至多少、以及利率需要在限制性水準維持的時間長短。 7 月份是在多次會議中第二次上調 75 個基點，我當時說，在我們的下一次會議上，再一次大幅上調可能是合適的。
- 下周的通膨報告將是決定Fed在9月升息50基點，還是75基點的決定因素，市場最大的擔憂是Fed會升息，需求會降溫，但通膨不會遠離。
- 美國聯準會 (Fed) 周四 (19 日) 公布，主席鮑爾將在美東下周五 (27 日)10 點，於傑克森霍爾 (Jackson Hole) 舉行的全球央行年會發表虛擬演說，主題為「經濟展望」，投資人將從中尋找退場政策的相關線索。
- Fed日前宣布6月會議維持利率不變，但同時向市場放話年底前將升息兩次，利率會升得...
- 我們9月會議的決策完全要看所有的後續經濟數據，以及最新的展望而定。
- 但最令人關注的仍是周五在傑克森霍爾央行年會登場的鮑爾演說，以尋找 Fed 縮減購債的蛛絲馬跡。
我們在9月會議上的決定將取決於所獲得的全部新數據和不斷演變的前景。 在某種程度上，隨著貨幣政策的立場進一步收緊，放緩升息步伐可能會變得合適。 歷史表明，隨著高通膨在薪資和價格設定中變得更加根深蒂固，降低通膨的就業成本可能會隨著時間的推移而遞增。 今天，我們認為這些問題已經解決，我們實現價格穩定的責任是責無旁貸。 確實，目前的高通膨是一種全球現象，世界上許多經濟體都面臨著與美國一樣高或更高的通膨。 在我看來，美國目前的高通膨是需求旺盛和供應受限的產物，而聯準會的工具主要針對總需求起作用，這也是事實，這一切都不會削弱聯準會執行我們價格穩定任務的責任。
鮑爾演講: 鮑爾傑克森洞演說：抑制通膨 經濟成長放緩是代價
拓荒者是一例，超級得分手里拉德還在當家，他既忠誠又好像很難有作為，他似乎想要離... 2018年在美國賓州大城匹茲堡槍擊案中殺害11名猶太教徒的男子鮑爾斯（Robert Bowers）今天被陪審團裁定死刑。 標普500指數26日下跌3.4%，創6月中旬以來最大單日跌幅，以科技股為主的那斯達克100指數則暴跌逾4%。 全球最大的自動化從業者盛會：UiPath FORWARD 5 為全球最大的自動化從業者盛會，將於 9/27~9/29 在拉斯維加斯威尼斯人渡假村舉行。
全球500大富豪在今年上半年，資產累計縮水1.4 兆美元（約台幣42.3兆元），為史上半年內最大跌幅。 這也使得鮑爾8日在卡托研究機構（Cato Institute）貨幣研討會上的演說更加引發關注，外界希望能從他的談話內容，尋找Fed本月升幅的蛛絲馬跡。 Jackson Hole 位處大堤頓國家公園（Grand Teton National Park）內，區內景觀壯麗，山脈連綿不絕，山頭終年白雪皚皚，是著名的滑雪勝地，更是熱愛戶外活動者的天堂。
鮑爾演講: 經濟周報：Fed升息真會放緩？鮑爾華府演說現端倪
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偏向「鴿派」者則預期，鮑爾將探討更廣泛的觀念，而非只聚焦於9月決策，預料鮑爾將會強調「暫停與維持」的構想，亦即在完成升息之後，將等待一段時間才會降息。 學者表示，金融市場應聚焦於抗通膨將是長期抗戰，市場希望出現「經濟持續成長以支持企業盈餘，同時通膨下降使Fed能夠放鬆信用的組合」，但Fed真正關切的並非2023年，而是2024年是否有條件能使通膨維持低檔。 美國聯準會（Fed）14日決議維持基準利率不變，但被市場形容為「鷹派暫停升息」，Fed主席鮑爾表示，幾乎所有決策委員都預期還會進一步升息，此外，Fed會後公布的點陣圖釋出鷹派訊號，更令市場大感驚訝。
鮑爾演講: 經濟日報社論／施政撒錢 政府債務每下愈況
在就業報告出爐後，根據CME Fedwatch tool顯示，交易商押注Fed在本月20到21日會議上，將利率調高3碼的機率已從先前的70％略降到60％。 鮑爾演講 台幣近期偏弱勢格局，李宗維分析，美國經濟數據、台灣出口與美中關係，三大因素將左右台幣後市，往後也還要關注美國經濟數據強勁，是否只是曇花一現，左右月底聯準會的升息步伐。 在聯準會動用工具降低通膨的過程中，這些教訓為我們指引著道路。
未來日圓可能會持續貶值，過度貶值雖有利出口競爭力，但會抑制GDP成長。 美國聯準會（Fed）7月決定再度升息1碼，主席鮑爾並保留未來再升息的可能性，市場也預期Fed最快要到明年才會實施降息。 今年歷次升息的政策會議後記者會的說法，他總是表示希望Fed能夠在不導致失業率大幅上升或經濟衰退的情況下，讓通膨回到2%的目標。 但鮑爾26日在傑克森洞完全沒有提到「軟著陸」，言外之意，是已放棄維持經濟不致衰退的想法，所有政策和行動都以抑制通膨為前提。 美國經濟數據憂喜參半，勞動市場依然強勁，但部分需求降溫，尤其是房市，有些經濟學家認為明年有出現嚴重衰退的風險。
鮑爾演講: 演說
2022年的前七個月中有六個月的月度非農就業報告優於預期，平均每月增加47萬1,000人就業；相形之下，2015年至2019年間的歷史平均成長數約為每月19萬個。 此外，失業率目前為3.5%，已回到疫情前的水準，並且追平1969年以來的最低點。 事實上，在整個7月，聯準會資產負債表甚至只減少了220億美元，不到原定計畫的對折。 這份報告的目的是探究「企業決策是否已經受到通膨預期的影響」，而以當時的調查結果來看，答案是肯定的。
有「Fed 傳聲筒」之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 曾表示，火熱的勞動力市場可能推動薪資更快攀升，成為點燃通膨的又一「引線」。 摩根士丹利首席經濟學家 Ellen Zentner 曾說，從現在起，就業市場可能成為關鍵指標而非消費者物價指數（CPI），美銀也說，讓就業市場降溫是 Fed 讓核心通膨回落至 2% 的唯一方法。 鮑爾一年前的發言，觸動全球市場警鈴大作，因為他的話幾乎等於宣告，自2008年金融海嘯爆發後展開的超寬鬆資金時代告終。 股市投資人已從鮑爾談話中嗅到升息在即、且將卯力升息抗通膨的味道；股市投資人也得知，Fed將加快腳步撤除基金經理人已習以為常的債券收購安全網。 拜汽油價格下跌之賜，美國7月消費者物價與6月持平，但年增率則由6月攀抵1981年來最高的9.1%，回降至8.5%。
鮑爾演講: 全球貨幣緊縮潮 接近終點
您可點擊此處或點擊網頁最底端相應鏈接，了解我們的cookie政策。 芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，期貨交易員預計Fed在12月會議上升息2碼的可能性為75%，高於鮑爾講話發布前的65%。 鮑爾演講 「區塊客」於 2017 鮑爾演講 年 4 月正式成立，旨在廣泛整理全球區塊鏈資訊，增進全球中文閱聽眾及投資人對區塊鏈趨勢的了解。
約翰霍普金斯大學應用經濟學教授漢克（Steve Hanke）相信，美國經濟明年將走向一場「巨大」衰退。 鮑爾演講 在耶魯大學擔任研究員的羅奇（Stephen Roach）也認為，美國經濟明年要躲過衰退恐怕需要「奇蹟」。 美國上周發布8月就業報告，結果失業率從3.5％攀升到3.7％、薪資成長幅度也出現減緩，凸顯美國通膨壓力已有降溫跡象。 原本市場擔憂如果就業市場續強，將給予Fed更多理由激進升息以遏止通膨。 鮑爾說：「歷史告誡我們，千萬不要在時機不成熟時就放鬆政策。我可向你保證，同事與我都堅決投入這項計畫，我們會努力不懈，直到達成任務為止。」他強調，維持物價穩定是Fed的職責。
