回顧2011年時的聯發科，當時股價一路從2009年的最高點590元，走跌到最低點221元的過程，投資人如果懂得利用近5年平均現金股利，搭配7％買進、5％賣出的原則，便可精準掌握到聯發科這一段「既可賺股利，又可賺價差」的投資契機。 以500萬元本金為例，放在台灣銀行1年期定存，利率只有1.065％，因此1年利息收入僅53,250元，平均1個月只有4,437元，不過，若將相同的資金，買進可配息7％的股票，1年不僅會有35萬元現金股利，平均每個月2.9萬元，未來甚至還有「資本利得」的收益可以期待。 撇開稅負問題，選擇優質的好股票存股，對於許多投資人來說，確實是不錯的理財選擇，畢竟它創造出來的收益，一方面遠高於銀行的定存，另一方面更可為自己每年都帶來一筆額外的被動收入。 過去蘋果帳上擁有很多現金，但2018 年也宣布將逐步實現「零淨現金」（Net Cash Neutral）的目標，也就是說，公司的現金不僅要往下降，而且最終還要變成零。 因此，聯發科宣布未來四年要多配出1000億元現金股利，即使不計算未來四年公司可以創造多少現金流，就算用2020年底的帳上現金就可以完全支應，而且配完之後公司仍然擁有近千億元現金。 線上說明會資料將於會議前30分鐘上傳至聯發科技官方網站投資人關係專區，重播連結將於會後一小時同步更新至投資人關係專區。
IC 設計大廠聯發科預計營運再次超標，繼 2020 年營收首次突破新台幣 3,000 億元大關之後，2021 年營收可望突破 4,800 聯發科長期投資 億元。 在營收基期新高上，營收年成長仍超過五成，毛利率超過 46% 高標，營收及獲利成績表現皆為歷年最佳表現。 聯發科及學校合作團隊也在全球CVPR國際會議上發表關於行動裝置先進影像重建技術研究論文，創新突破獲得肯定。 電腦視覺旨在探討如何讓鏡頭或電腦像人眼一樣辨識數位圖像、影像，以利搜尋、分類、重建、優化等；其應用多元，包含醫學圖像分析、指紋及人臉辨識、動態捕捉、智慧優化圖像及影像等。 近年投入AI技術開發，藉由完整的軟體(NeuroPilot 3.0)、硬體(AI專屬硬體APU)平台，以進階技術分析、處理圖像及影像，推動終端人工智慧(Edge AI)發展，滿足客戶需求。
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本季應收帳款淨額共計新台幣484億1仟4佰萬元，平均應收帳款週轉天數34日(以本季平均應收帳款淨額及當季銷貨收入年化為計算基礎)，與前季之34日相同，低於去年同期之41日。 美國評級遭惠譽下調及AI股持續修正影響，台股2日開低走低，跌破萬七關卡，AI股的緯創、廣達． 聯發科長期投資2023 有投資人看好廣達，直呼「不相信會跌停三次」，又再以股價214元買進一張股票。
本季營收較去年同期增加，主要因5G智慧型手機與WiFi 6市佔率增加與各類消費性電子銷售提升。 聯發科執行副總經理暨技術長周漁君表示，聯發科追求技術領先，五年來投入2800億元於前瞻技術研發。 近年公司更積極展開人工智慧佈局，深耕發展各類智慧裝置與應用的核心技術，當中電腦視覺就是相當重要的一環，其應用擴及智慧手機、智慧家庭、物聯網及聯網汽車等各領域。 」聯發科技期望透過這次活動，讓台灣AI及電腦視覺人才能有更多彼此交流切磋的機會，進而與國際技術接軌，帶動台灣在智慧科技時代取得先機，為台灣AI產業創造新價值。 CVPR一向重視突破性的創新，臺灣今年有11篇論文入選，多半為學界的前端研究。
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在討論這兩個重要意義前，可以先看一下聯發科幾個關鍵的財報數字。 至去年第四季，聯發科帳上的現金與約當現金有1966億元，保留盈餘有2176億元，未分配盈餘有1730億元，因此，只要拿出六成的未分配盈餘就有千億元，未來四年每年要加發16元股息完全沒問題。 1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。 資產報酬率（ROA）是整間公司的總報酬率，這個比率愈高，代表公司資產報酬運用的效率愈好，表示具有良好的賺錢能力。 1.ROE（Return On Equity）為股東權益報酬率。
聯發科首款旗艦產品藉著獨有設計架構、優異的低功耗設計能力及領先業界的台積電 4 奈米製程，達頂級效能與領先業界的功耗表現，深受客戶肯定。 聯發科已是全球最大智慧手機 SoC 製造商，全球市占率持續提升，除了新興市場擁有領先市占，聯發科技 2021 年北美 Android 手機市占率也將突破 35%。 如果三年後聯發科完全沒漲，你平均一年仍有10%的現金殖利率；但如果聯發科未來的營運表現如公司高層在法說會上提到的每年雙位成長，那麼在聯發科的EPS持續成長下，投資人不但賺到股利，更有機會賺到股價上漲所帶來的資本利得。 本季本期淨利為新台幣275億8仟7佰萬元，較前一季增加7.0%，較去年同期增加277.4%。 本季本期淨利率為22.0%，低於前一季之23.9%，高於去年同期之10.8%。
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蔡力行表示，基於2021年的70.56元每股盈餘，以配發率八成以上計算，加上16元的特別現金股利，2022年每股發放的現金股利預計在72～76元之間，實際金額仍待董事會決議通過。 法人指出，聯發科去年主要受惠於4G／5G智慧手機業務出貨動能大增，其中第四季年成長幅度高於五成，全年亦有四成以上表現，另外IoT、運算、特殊應用晶片（ASIC）及電源管理IC等產品線亦有亮眼水準，年成長幅度達到三成左右，加上漲價效應，推動聯發科全年業績大幅成長。 回顧去年營運，蔡力行指出，財務表現亮眼主因是很早就開始布局5G、WiFi 6等相關技術，成功推動聯發科在手機、智慧電視、路由器及筆電等產品線出貨表現暢旺，且去年聯發科晶片一共搭載了20億台終端裝置，因此繳出新高水準的業績。
以當紅元宇宙來說，虛擬世界呈現細節都必須依賴高運算效能卻低功耗的半導體晶片，聯發科天璣 9000 處理器就導入光追技術，是未來重要應用。 聯發科已是台積電前三大客戶，採用台積電各先進製程節點，更先進節點製程聯發科也不會缺席。 2009－2013年期間，由於聯發科營運有高有低，反應在現金股利配發上，也呈現出營運好時，能夠每股配發25.99元，營運衰退時，現金股利只剩下8.99元的狀況。
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本季應收帳款淨額共計新台幣646億7仟8佰萬元，平均應收帳款週轉天數39日(以本季平均應收帳款淨額及當季銷貨收入年化為計算基礎)，低於前季之41日，高於去年同期之34日。 本季現金及金融資產-流動總計為新台幣1,648億1仟萬元，佔總資產的27.1%，前一季現金及金融資產-流動為新台幣1,591億9仟3佰萬元，2021年同期則為新台幣2,047億6仟4佰萬元。 台積電最新 2022 年資本支出金額將提升到 400 億至 440 億美元，聯發科指出，半導體產業的大趨勢包括所有科技應用領域，智慧手機、汽車電子、雲端運算、元宇宙、物聯網等半導體晶片都是要角，台積電必須擴張產能滿足客戶需求。 聯發科 2022 年第三季全球智慧手機處理器市場雖然仍高居 35% 占比，但較第二季下滑 3 個百分點，是聯發科重點市場中國主要手機品牌因市場需求疲弱刪減訂單。 相較聯發科，排名第二的高通第三季市場占比為 31%，較第二季增加 2 個百分點。 顯然全球手機市場下滑，對中高階智慧手機市場為主的高通來說，衝擊相對較小。
聯發科 Wi-Fi 7 產品致力給各類型終端設備穩定且長效的無線連網體驗，包括家用閘道器、Mesh 路由器、智慧電視、串流媒體設備、智慧手機、平板電腦、筆電等，終端產品將展示聯發科 Wi-Fi 7 技術持續投資的成果。 聯發科長期投資2023 聯發科(2454)表示，公司致力於終端人工智慧(Edge AI)晶片發展，日前榮獲國際頂尖電腦視覺與模式辨識(IEEE Computer Vision and Pattern Recognition，CVPR)會議論文的收錄並於大會上發表創新技術。 本季營業費用為新台幣353億1仟6佰萬元(佔營業收入24.7%)，前一季營業費用為新台幣341億9佰萬元(佔營業收入26.5%)，去年同期則為新台幣283億2仟2佰萬元(佔營業收入26.2%)。
聯發科長期投資: 聯發科AI 技術傳捷報 入選國際頂尖CVPR會議
聯發科執行長蔡力行表示，聯發科近年在各類產品線皆展現高度競爭力，掌握快速成長的5G、WiFi 6、ARM Computing及高階製程等關鍵技術，智慧家庭、智慧物聯網與電源管理業務也穩健增長，公司對營運前景及未來發展相當有信心。 不僅如此，聯發科同時宣布，自2021年起，經常性現金股利配息率將從往年的60～70％提升至80～85％，以展現公司對各類產品線競爭力與未來發展前景的信心。 法人圈預期，由於特別現金股利已確保未來每年股利配發基礎，因此舉將可望吸引大批海內外長期投資法人加碼聯發科持股。 聯發科去年第四季繳出亮眼成績單，2021年全年合併營收也達到4,934.15億元、年成長53.2％，平均毛利率46.9％、年增3個百分點，全年稅後淨利1,118.73億元，較2020年大幅成長170％，每股淨利70.56元，一口氣大賺七個股本。 企業的價值，並非手上擁有多少現金，而是未來可以產生多少現金流的能力，尤其對高科技公司來說，更不需要滿手現金，未來有能力把錢賺回來，而且賺錢能力比別人強，才是贏家要追求的方向。 顯然，對很多世界級企業來說，當企業本身創造盈餘的能力很強時，確實不需要保留很多現金在手上，把多餘現金還給股東，企業則追求讓資金運用更效率化，例如除了投資研發外，還有買庫藏股、配現金給股東、併購等等，這些才是目前國際級企業正在做的事。
對於一間處於高速成長的公司來看，股利政策具有吸引力，更代表公司對未來成長有信心，有能力配發高額現金股利。 IC設計主要業務為自行設計及銷售產品或接受客戶之委託設計，屬於上游產業，在完成最終產品前，還需要光罩、晶圓製造、晶片封裝以及測試等主要過程。 聯發科技今（27）日舉行2022年第一季財報暨營運線上說明會。 聯發科長期投資2023 有意參加者可透過網路連結至本公司網站之投資人專區收聽線上說明會。
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聯發科執行長蔡力行表示，過去幾年全球激烈競爭與諸多不確定環境，聯發科仍展現持續提升營收與獲利成績，並韌性面對市場波動。 聯發科長期投資關鍵技術並以堅強執行力的穩固基礎，將更積極掌握市場契機全力迎戰，過去幾年累積的優勢也將在 2022 年持續展現，2022 年仍會是營收穩健成長及健康獲利的一年，聯發科對前景充滿信心。 聯發科2021年賺逾7個股本達70.56元，宣布未來現金股利配發率將維持在80%～85%，另公司承諾 2021年～2024年每年將額外發配每股16元之特別現金股利。 營收獲利聯發科第1季合併營收為1,427億1,100萬元，單季合併營業利益為364億6,700元，年增加80.5%，單季合併淨利為334億1,300萬元，每股盈餘為21.02元，營收、獲利創下單季新高。 本季營業毛利為新台幣717億8仟3佰萬元，較前季增加12.5%，較去年同期增加47.9%。 毛利率為50.3%，較前季增加0.7個百分點，較去年同期增加5.4個百分點。
聯發科技股份有限公司（TWSE：2454）是一家全球無晶圓廠半導體公司，在智慧手持裝置、智慧家庭應用、無線連結技術及物聯網產品等市場位居領先地位，每年約有20億台內建聯發科技晶片的終端產品在全球上市。 聯發科技力求技術創新，為智慧型手機、平板電腦、智慧電視與機上盒、穿戴式裝置與車用電子等產品，提供具備高效能、低功耗的行動運算技術與先進的多媒體功能。 聯發科技致力讓科技產品更普及，因為我們相信科技能夠改善人類的生活、與世界連結，每個人都有潛力利用科技創造無限可能（Everyday Genius）。 聯發科長期投資 關於聯發科技 聯發科技股份有限公司（TWSE：2454）是一家全球無晶圓廠半導體公司，在智慧手持裝置、智慧家庭應用、無線連結技術及物聯網產品等市場位居領先地位，每年約有20億台內建聯發科技晶片的終端產品在全球上市。 本季營業費用為新台幣292億4佰萬元(佔營業收入23.2%)，前一季營業費用為新台幣283億2仟2佰萬元(佔營業收入26.2%)，去年同期則為新台幣219億9仟1佰萬元(佔營業收入32.5%)。
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從去年第三季起，聯發科因為5G晶片銷售大增，並且超越高通成為全球市占龍頭，聯發科這部「賺錢機器」就展開超強的吸金大法。 為促進新世代AI人才培養，聯發科參與「聯發科技-臺大創新研究中心」協辦「2020 CVPR臺灣分享會」，邀請本年度入選的論文作者進行分享，席間聚集臺灣AI相關之產學頂尖人才於一堂，共同切磋。 聯發科執行副總經理暨技術長周漁君表示，聯發科追求技術領先，五年來投入2,800億元於前瞻技術研發。 公司期望透過這次活動，讓臺灣AI及電腦視覺人才能有更多彼此交流切磋的機會，進而與國際技術接軌，帶動臺灣在智慧科技時代取得先機，為臺灣AI產業創造新價值。 2023 年國際消費電子展（CES 聯發科長期投資 2023），聯發科攜手合作夥伴，首次展示完整 Wi-Fi 7 全球生態系統，迎接下一代無線終端設備量產。
2012～2016年聯發科的現金股利，分別為8.99元、15元、21.99元、11元以及9.5元，在近5年平均值為13.3元的基礎下，7%殖利率的買進價，將落在190元（13.3÷0.07），5%殖利率的賣出價，將落在266元（13.3÷0.05）。 以本次聯發科每股配發37元計算，董事長蔡明介目前持股達4,134萬2,481股，屆時將可望領到15.30億元的現金股利，蔡力行持股則為39萬7,183股，則將獲得1,470萬元股利，副董事長謝清江當前持股數達411萬1,820股，現金股利金額將達1.52億元。 聯發科28日董事會通過股利分派案及股利加碼政策，自2021～2024年的四年之間，每年都將加碼配發16元現金股利，屆時特別現金股利總配發金額將可望超過1,000億元規模，這也是台廠首例在股利政策上，同時配發經常性現金股利及特別現金股利。 為了促進新世代AI人才培養，今日聯發科參與「聯發科技-台大創新研究中心」協辦「2020 CVPR台灣分享會」，邀請本年度入選的論文作者進行分享，席間聚集了台灣AI相關之產學頂尖人才於一堂，共同切磋。 以高通為例，連續三、四年維持淨現金負數的狀態，而博通長期靠併購擴張，因此大量向銀行借款，長債高達407億美元。
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本季本期淨利為新台幣185億1仟4佰萬元，較前一季減少40.4%，較2021年同期減少38.6%。 本季本期淨利率為17.1%，低於前一季之21.9%，及2021年同期之23.4%。 每股盈餘為新台幣11.66元，低於前一季之新台幣19.54元，及2021年同期之新台幣18.99元。 本季本期淨利、本期淨利率與每股盈餘較前季及2021年同期減少，主要因本季營收較前季及2021年同期減少。
本公司2022年12月31日結算之第4季營業收入淨額為新台幣1,081億9仟4佰萬元，較前季減少23.9%，較2021年同期減少15.9%，主要因客戶庫存調整。 當市場前景充滿變數的時候，投資人首要追求的，不是短期股價的大幅上漲，而是可長可久的穩定股息配發，且最好是股利能夠每年增長，這樣即使股價沒漲，股息收益還是能夠逐年增加。 雖然外在環境充斥各種不利因素，但我認為股市還是有一些基本面支撐，整體上市公司的獲利仍持續成長、平均本益比僅11倍、加上高殖利率，台股長期展望仍不看淡，當市場修正到合理的階段後，勢必會展開新一波的上漲行情。
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本季營業利益為新台幣364億6仟7佰萬元，較前一季增加22.7%，較去年同期增加80.5%。 本季營業利益率為25.6%，高於前一季之23.1%，及去年同期之18.7%。 本季營業外淨利益為新台幣29億7仟1佰萬元，佔營業收入2.7%，主要來自利息及股利收入。 本季營業毛利為新台幣522億6仟1佰萬元，較前季減少25.4%，較2021年同期減少18.1%。 毛利率為48.3%，較前季減少1個百分點，較2021年同期減少1.3個百分點，主要因產品組合變化。
2022年聯發科的5G手機晶片市占率為30%，主要客戶包括有華為、OPPO、vivo、小米、realme、中興等大陸手機品牌。 2022年全年營業毛利為新台幣2,709億4佰萬元，較前一年增加17.0%。 當市場出現回檔修正或空頭走勢時，想要低買高賣賺差價的難度相對提高，因此，現階段買股票不能期望股價短期大漲，而是要把重點放在股利所得上。
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聯發科原預估，2022 年第四季以美元對新台幣匯率 1 比 31.5 元計算，營收將落在 1,080 億至 1,194 億元。 原預估全年營收為 5,486 億至 5,600 億元，成績單到 5,487.96 億元，表現符合財測目標，並續創全年營收新高紀錄。 聯發科技今（27）日舉行2021年第二季財報暨營運線上說明會。 本季營業活動之淨現金流入為新台幣281億3仟1佰萬元，前一季淨現金流出為新台幣14億5仟萬元，去年同期淨現金流入為新台幣71億7仟7佰萬元。
- 聯發科決議，自2021年起至2024年的現金股利，除了每年度80％～85％配息率的經常性現金股利以外，將會額外加碼配發16元特別現金股利，累計將加碼配發超過1,000億元的現金股利，這將會是台灣產業界破天荒首例，大方回饋股東長期投資。
- 最後，我要再次強調，並非所有股票都適用上述評價模式，例如成長股有成長股的評價模式，轉機股也有轉機股的評價依據，這就好比人有12種星座，金牛座愛家的個性，絕非愛自由的射手座可以理解，因此在看待一檔股票的股價走勢時，投資人要先去了解「它」的屬性是什麼？
- 台積電最新 2022 年資本支出金額將提升到 400 億至 440 億美元，聯發科指出，半導體產業的大趨勢包括所有科技應用領域，智慧手機、汽車電子、雲端運算、元宇宙、物聯網等半導體晶片都是要角，台積電必須擴張產能滿足客戶需求。
- 聯發科技力求技術創新，為智慧型手機、平板電腦、智慧電視與機上盒、穿戴式裝置與車用電子等產品，提供具備高效能、低功耗的行動運算技術與先進的多媒體功能。
- 姑且不論基本面與產業面的分析，聯發科股價自2014年時的最高點545元走跌以來，市場許多投資人都在尋找危機入市的時機，投資人若能掌握7％存股聖經的投資策略，即使不看盤，也能輕鬆掌握到這一波聯發科「買低賣高」的最佳時機。
