本人/本撰寫相關團體（以下簡稱我）目前有持有本文提到之股票的多方部位，且預計不會在未來 72 小時內增加持股。 EPS 估計 2023 年 EPS 達 5.9 元，YoY+1 元，以目前 70.6 元股價計算之 Forward P/E 為 12 倍，位於歷史本益比 10~15 倍下緣，目前評價未明顯高估。 近年加入充電服務 iCharging，於國道休息站建置電動車充電站（註），商業模式為和政府租用休息站停車場的土地，並完成充電樁建置，營收為充電收入，因此充電樁利用率為國道快充站是否能獲利的關鍵。
因應電動車需求成長，交通部將在高速公路休息站設置電動車快充站，標案租期長達 8 至 12 年，由於該標案是首個公開招租與營運的國道快充站標案，具指標性意義，相關能源營運商均全力搶標。 江馥年表示，今年暑假iCharging 將有10個直流快充充電站啟用，總充電工率達9MW，目前iCharging全台包括市區及高速公路，已建置25個快充站點，未來將持續拓展版圖，在市區選點會更為謹慎，目標年底將達到50個快充站，明年底達到100個快充站點。 江馥年表示，中興電目前在全台有400個停車場，並與永固、應安兩家連鎖停車運營商，以及汽車百貨連鎖店車麗屋展開電動車充電樁合作，其中與永固停車場進行全面性合作，先在台北市三個停車場各建置一個電動車充電樁，由永固提供場域，中興電負責建置電動車充電樁及運營，雙方共同分潤。 東元日前於法說會表示，保守偏樂觀看待第3季，預估毛利率與第2季持平，機電系統在北美地區營收持續成長，集團整體目標朝向智慧能源發展。
中興電充電樁: 高公局標案報捷 三大國際車廠找上門 中興電大啖電動車商機
在三重優勢加乘下，中興電攜手特斯拉、台達電等大廠，成功拿下交通部高速公路服務區停車場充電樁營運標案，將在湖口 (南、北)、清水、東山等 4 個服務區休息站，各建置 6 座直流快充充電樁。 士電7月營收達24.7億元，年增4.96%，累計今年前七月營收191.19億元，年增8.02%，單月、前七月均創同期新高。 士電還百分百持股子公司「綠巨能」，與業界合作，包括與和泰車、起而行綠能，力拚充電樁的市占率，或是投資泓德能源，合作發揮最大綜效。 中興電規劃於在華亞園區設立氫能生產基地，預計 2023 年 3 月起投產，產品包括甲醇重組器、低功率氫能車的燃料電池動力模組、氫能微電網所需的燃料電池零組件、微電網儲能設備等四大生產線，將從實驗性產品轉為正式量產，預期 2023 年可貢獻營收達 13 億元，YoY+117%。 在綠能分散供電部分，依台電公司「再生能源發電系統併聯技術要點」規定，總容量超過 20MW 的發電設備，需併接 161kV 高壓系統，然目前風力發電機組輸出電壓為 66kV，需透過升壓站提高電壓以併入台電電力系統，而升壓站也需使用 GIS，因此建置離岸風電也將帶動 GIS 需求。 中興電工（以下稱中興電）創立於 1956 中興電充電樁2023 年，主要業務為電力設備、電力工程統包與能源管理，為國內重電設備領導廠商，近年積極切入綠能相關業務。
交通部預估2025年前國內至少需要6,500座充電樁才能支撐電動車需求，目前仍有約4千座的缺口，潛在商機龐大。 中興電利用旗下嘟嘟房停車事業優勢，發展自有品牌iCHARGING，持續搶攻國內電動車充電樁市佔率，去年底取得國道蘇澳服務區等6站44個電動車停車超充站標案，累計獲得國道10站，總計68個停車充電站營運。 在本業部份，受惠台電電網強韌計畫及再生能源發展趨勢，中興電的重電產品高壓氣體絕緣開關(GIS)出貨展望穩健，目前台電在手訂單約180億元，貢獻營運長期成長動能。 預估中興電今年EPS為5.63元，考量中長期營運強健，投信近期也持續買超，有助股價延續多頭創高格局，建議持續布局。 中興電集團旗下主要負責停車場事業的嘟嘟房，積極搶攻新能源市場，今年已拿下交通部高速公路服務區停車場充電樁營運標案，租期8至12年；法人指出，中興電擁有電力管理系統，又有嘟嘟房停車場事業做為平台，可提供充電營運服務的線上線下整合，有助公司未來營運。 中興電工自2021年推出充電服務品牌 iCharging，並於同年取得「高速公路 服務區停車場設置充電樁營運服務」第一期 8+4 年經營權，截至今年，共取得交通部高速公路局一至三期(B案)，共計16處服務區充電站經營權，108格充電車位，建置16MW充電網路，未來將擴充至40 MW滿足電動車成長需求。
中興電充電樁: 服務
中興電旗下嘟嘟房為台灣大型連鎖停車場，全國共有 340 個停車場，擁有 20～30 萬會員，子公司庫網金融科技旗下 iParking 平台具 42 萬會員、電動車會員達 9,200 名（台灣電動車存量約 2.6 萬輛，電動車會員市佔率達 35%），每年穩定貢獻公司 18~19 億元營收。 因台灣地狹人稠且用電成長快速，過去採用集中、大型化電網及電廠以因應用電高需求，然也因電網之間相連，單一電網發生問題將導致多個變電所停電，因此台電於 2022 年開始推動強化電網韌性建設計畫，預計十年內將投資 5,645 億元新台幣（以下同），以分散工程、強固工程、防衛工程為三大主軸。 中興電(1513)的電動車充電樁事業將與永固便利停車合作，在台北內湖建立插槍式快充充電站，於昨(14)日啟用，預計3年內將建置200座電動車快充充電站，且充電樁事業隸屬的嘟嘟房停車事業今年將拆分成立寶盛國際，未來視情況進行IPO。
目前台灣變電所依電壓等級可分為超高壓變電所、一次變電所、二次變電所及一次配電變電所，其中適配的設備也根據變電所電壓有所不同。 中興電規劃每月新增三～四個電動車充電樁建置，預計三年內，全台完成200個符合CCS1及CCS1規格的電動車充電樁設置，每一個充電樁建置費用至少150萬元。 預估 2023 年營收為 231 億元，YoY+25%，毛利率則因 GIS 設備於 2022 年已開始出貨，預期 中興電充電樁2023 2023 年毛利率微升，推估為 28%，YoY+1ppts。 註：Open 中興電充電樁2023 Charge Point Interface 為開放自身的充電站給其他有合作的充電營運商、車廠充電客戶使用，實現共享充電平台。 中興電也積極投入建置太陽能光電廠，並透過售電創造長期穩定收入（Recurring revenue），目標於全台建置 700MW。 而 345kV GIS 設備技術門檻高，中興電為台灣唯一國產化評鑑合格廠商，161kV GIS 設備則有華城、大同、士電、亞力等競爭者，整體而言，中興電技術、產品均優於競爭者，市占率達 85%。
中興電充電樁: 中興電攻充電站 3年目標200個
由於太陽能光電廠建置完後，僅需支出維護費用，參考同業毛利率約 30%~40%，預期隨花蓮、洄瀾東電計畫貢獻售電收入，將有望推升公司毛利率。 江馥年指出，除了拿下高公局標案外，也積極布建國內充電樁站，目前通路部分不僅在既有停車場通路，另外像是車麗屋，或是與永固（5546）合作，甚至台灣聯通都在接洽中。 在中興電順利取得國內指標性標案之下，董事長江義福透露，賓士、BMW 等都陸續找上門，要與中興電洽談合作，建置相關充電樁。 江馥年表示，iCharging 高速公路服務區充電站的特色在於導入高容量儲能系統(BESS)與氫能備援電力系統，除了進一步提升服務品質外，結合 Energy Management System (EMS) 之智慧電網管理系統，更進一步節約用電減少碳排放量以實踐低碳綠能城市。 江馥年指出，中興電目前在南港展覽館及台北小巨蛋停車場都建置iCharging電動車充電樁，台北小巨蛋停車廠設180KW～200KW電動車充電樁，每充電一次15～20分鐘，即可充飽電力，採取充電費與停車費分開計算，每度電收費12元。
中興電氫能產品透過甲醇重組產生氫氣後，供應燃料電池發電使用，目前已導入全球前 10 大電信業者的 8 家，提供通訊基地台的備載電源。 江馥年指出，iCharging 也首創大型車充電車位，關西服務區和泰安南服務區各有2格大型車充電車位，該站點為處於國1及國3高速公路重要點位，南北往來的大車可以在這裡快速補電，此一創新舉措有助促進跨縣市之貨運與客運業者更大的誘因導入電動車輛使用，讓國家綠能運輸網路的基礎建設更近一步。 目前全球已有近兩百個國家響應 2050 年淨零或低碳排，欲達成減碳目標，除了推動電氣化運輸（如電動車、電動公共運輸），使用氫能發電也逐漸成為解決方案。
中興電充電樁: 重電族群電力四射 中興電、東元量價勁揚
中興電看好電動車市場未來快速成長，5日宣布，以「iCharging」新品牌進軍國內電動車充電服務市場，與永固、應安及車麗屋等連鎖停車及汽車百貨業合作建電動車充電樁，也與台灣聯通停車場洽談合作，預計年底全台完成10個電動車充電樁建置，三年內目標擴增至200個。 中興電（1513）旗下庫網金融科技董事長江馥年今（5）日表示，中興電工目前在高速公路湖口南北、清水與東山四個服務區的超級充電站預計今年底上線；另外新品牌iCharging電動車充電服務規劃每月建置3~5站直流快充站，持續擴增服務據點與充電網路涵蓋面。 其中投資金額集中於分散工程，主要目標為新增變電所和綠能分散供電，計畫未來十年全台將新增 28 座變電所（2022~2025 年預計新增 11 座、2026~2032 年 17 座，並以新增 345kV 和 161kV 變電所為主），由於目前變電所的 GIS 有超過 85% 由中興電提供，預期未來十年公司將直接受惠此趨勢。 據悉，特斯拉在國內電動車市占率高達 9 成，而目前特斯拉在台的充電站，均由其自行設置營運，不過，特斯拉先前找上中興電，將世貿中心充電樁委由中興電設置，雙方因此奠定首次合作基礎；且特斯拉受限土地、在地化電力管理等阻礙，有意將未來在台設置的充電站，委由本土廠商負責建置及營運。 中興電工（1513）旗下iCharging 今（8）日 於關西服務區舉辦高速公路服務區快充站啟用發表會，中興電工董事長江馥年表示，國道充電站絕對是未來電動車能不能普及的關鍵因素，而中興電工將持續布局綠能產業，目標今年底將建置50個快充站點，明年底達到100個快充站。
台灣最大電力設備供應商－中興電，主要從事電力設備製造、電力工程統包、能源管理等；業務項目可分為六大事業群，包括電力、CNC、系統整合、新能源、停車場（嘟嘟房）、中國事業群等；台灣市占率部分，重電產品70%、變電所統包工程37%、風電發電計畫36%(陸域)，以及停車管理、維護營運專案17%。 中興電2021年創立 iCharging，並取得「高速公路服務區停車場設置充電樁營運服務」第一期 8+4 中興電充電樁 年經營權，截至今年，共取得交通部高速公路局一至三期(B案)，共計16處服務區充電站經營權。 中興電曾協助特斯拉建置充電樁，並與其共同拿下高公局標案，未來雙方將展開後續合作，中興電可望整合嘟嘟房停車場資源，取得特斯拉 150 支充電樁訂單，並由旗下嘟嘟房負責充電營運服務。 中興電為國內機電與重電大廠，近年來觸角更延伸至氫能、太陽能等綠能產業，除具備電力管理系統、創電 (太陽能、氫能) 能力，又有嘟嘟房停車場事業作為平台，可提供充電營運服務的線上與線下整合。 中興電 (1513-TW) 攜手特斯拉、台達電 (2308-TW) 等大廠，拿下交通部高速公路服務區停車場充電樁營運標案，在擁有電力管理、創電及嘟嘟房停車場平台等三重優勢下，可望為特斯拉建置其在台擴充的 150 支充電樁，並由旗下嘟嘟房負責充電營運服務，甚至賓士、BMW 也陸續登門談合作，中興電可望坐擁三大車廠訂單，大搶電動車大商機。
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整體而言，中興電因在 GIS 設備具獨佔地位，將直接受惠於高壓變電所建置、綠能供電與變電所屋內化等電網相關政策，且 GIS 為高毛利產品（毛利率約 30%，且 345kV 較 161kV 產品毛利高），預期 2023 年 GIS 設備貢獻中興電的營收可達 100~110 億元新台幣，且毛利率將上升。 董事長江義福先生於中興電任職超過 27 年，過去曾任中興電總經理，經營團隊也具備相關產業學經歷，中興電營收長年維持穩定，並於 2020 年後因太陽能、綠電等新動能而有明顯成長，公司在目前經營層帶領下營運表現亮眼。 2021 年營收占比為綠能（供電設備、太陽光電、氫能、儲能、微電網） 67%、服務（嘟嘟房停車場） 15%、其他（都市更新、系統整合、精密加工） 18%，並以內銷為主，佔營收 87%，其中大客戶台電貢獻設備營收約 72%。 中興電旗下嘟嘟房預計今年第四季完成分拆，除可望提供特斯拉充電樁營運服務，也將結合線上與線下串連整合等優勢，跨入新車、中古車車貸等普惠金融領域，進一步建構金融平台佈局，將成為中興電旗下小金雞。
目前中興電已取得高速公路充電站第一期標案，建置 10 座電動車充電樁與八年經營權，已於 2022 年初開始營運，第二期標案也於 2022 年底確定得標，需建置 44 個電動車超充充電樁，並擁有八年經營權，第二期預期設置 350kW 快充充電樁並於 2023 年底後啟用。 江馥年分析，與永固合作模式為對方提供場地，中興電負責建置及運營，雙方採分潤方式，新品牌iCharging電動車充電服務預計今年底前有10個100KW的充電樁快充站，目標三年內挑戰國內200個快充站。 綜合以上，中興電受惠於強化電網韌性建設計畫、太陽能光電廠 2023 年後陸續建設，且氫能也開始貢獻營收，預期 2023 年營收與毛利將創新高。 近年則持續於花蓮開發案件，60MW 花蓮案場目前送件審查，預期於 2023 年下半年完工併網發電及開始 20 年維運；200MW 洄瀾東電計畫，則預期於 2024 年底完工併網發電，預估花蓮兩太陽能光電案場每年可貢獻約 13.1 億元營收。
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2019 年中興電取得臺糖台南七股土地，建置 216MW 之光電廠，依據躉購費率（註）與日照時間（平均每天等效日照時數 4.1 ~ 4.2 小時），預估該案場每年營收貢獻為 15.6 億元。 目前臺灣太陽光電累積裝置容量為 9.1GW，離政府計畫 2025 年政策目標需達 20GW 仍有距離，因此近年經濟部積極協調臺糖共同規劃釋地發展太陽能光電廠。 另在強固工程中，變電所屋內化為主要改革重點，預計將全台 24 座現有變電所改建，將戶外的變電所轉變為屋內 GIS 設備，不僅能使故障率下降 87%，且其餘空間也可做其他用途，以新建的大安超高壓變電所為例，地下樓層至地上六樓為電力設備，而六樓以上建築則做商業用途，為福泰飯店集團的旅館，預計 2025 年完工，為全國首發示範變電所轉型案例。 由於電廠通常建設在距離人口密集區較遠處，需提高電壓減少輸電損失，並由變電所進行降壓以符合不同用戶用電需求。
此外，EMS系統還可以在台電尖峰時段釋放電力，降低充電樁對市電的依賴，提升區域電力穩定，預計在8年內可減少709座大安森林公園碳吸附量。 其中，第二期案共計6個服務區，包括關西、蘇澳、泰安北、泰安南、仁德北和仁德 南服務區，每站配置 350kW 540A 高速充電樁，除了支援 CCS1及CCS2主要電動車充電規格外，iCharging 將提供 Tesla 原廠 CCS1 to TPC 充電轉接頭， 滿足不同規格。 中興電公布7月營收19.68億元，年增31.32%，累計前七月營收127.39億元，年增20.04%，皆創同期新高。 中興電的供電設備主要為 GIS 氣體絕緣開關（以下稱 GIS），為變電所中重要設備，相較於傳統屋外開關設備，具有體積小、可靠性高（密封於絕緣氣體中，不易受外部天氣影響）等特性，因此新型變電所多採屋內型 GIS。 今日活動出席人士包括交通部高速公路局局長趙興華、台電新竹區營業處處長胡忠興、三重汽車客運總經理李建文、首都客運執行董事李婷娜、永固便利董事長陳雨鑫以及新東陽副總經理梁誌賢。 由於電動車普及與否，充電樁建置數量與密度扮演關鍵角色，若充電樁數量不夠多，將直接影響消費者購買意願；而隨著電動車銷量提升，車廠建置充電站的經費也會隨之增加。
