中美矽晶集團掌握良機，在半導體供應鏈拓展版圖、整合上下游；透過環球晶圓的化合物半導體晶圓、宏捷科技的砷化鎵專業代工、朋程科技的車用功率模組、兆遠科技的關鍵元件基板，充分發揮各自優勢、以合作擴大綜效、建立其化合物半導體供應鏈的國際領先地位。 兆遠科技此次展出關鍵元件製造所需的基板材料，包含：LED應用之藍寶石基板、VCSEL應用之砷化鎵基板以及聲波濾波器應用之鉭酸鋰及鈮酸鋰基板等。 兆遠科技在硬脆材料之長晶及晶片加工領域深耕多年，近年更在5G關鍵元件-聲表面波濾波器基板材料上持續投入研發及擴充產能，已成為日系及韓系客戶的重要合作夥伴，並陸續開發各區域客戶。 首先，宏捷科在現有的砷化鎵晶圓代工領域擁有自主技術，近年致力開發新製程產品及拓展IC設計公司客戶群有成，營收及獲利逐年成長、營運穩定。
第三代化合物半導體已成為全球戰略物資之一，砷化鎵晶圓代工廠宏捷科 (8086-TW) 也積極布局著墨，主要以 GaN on SiC 為主，去年引入中美晶 (5483-TW) 集團資源加速開發，不過今年以來產能吃緊，宏捷科預期，第三代化合物半導體 2023 年開始對營運有貢獻。 中美晶董事長徐秀蘭與宏捷科董事長祈幼銘一同出席記者會，共同宣布中美晶入股宏捷科的投資計畫。 聯合記者會中表示，宏捷科技及中美矽晶集團期望藉由上下游策略聯盟，共同發展氮化鎵（GaN）產品，以利快速供應下一波產業5G、電動車等高頻率、高功率所需的關鍵零組件，建構具競爭力的台灣化合物半導體產業鏈，擴大營運規模及提升營運績效。 化合物晶圓代工龍頭穩懋，十年前即與客戶投入開發第三代半導體，目前應客戶需求，GaN on SiC已經有穩定出貨表現，應用於5G基地台、衛星相關，目前佔營收個位數比重，由於基期還低，絕對金額成長幅度大，後續隨著5G基地台、衛星相關需求持續成長，佔比有機會穩定提升。 朋程科技目前產品逐步走向節能減碳，從燃油車發電機二極體、高效二極體到超高效二極體，未來在碳中和議題下，電動車將取代燃油車，此次主打新能源車領域產品，包含碳化矽(SiC)模組、IGBT模組及充電樁。
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翱捷科技股份有限公司（以下简称“翱捷科技”或“公司”）于近日收到了最高人民法院出具的（2021）最高法知民终2488号《民事判决书》，就公司作为上诉人与展讯通信（上海）有限公司（以下简称“展讯公司”）、天津市南开区竞航彭通讯器材经营部的侵害发明专利权纠纷案，法院做出了二审判决。 以宏捷科 2021、22 年推估的 5.43、7.43 元 EPS 計算，Forward P/E 約為 30、21 倍，考量到其未來幾年的成長潛力，目前股價並未被過份高估，對長線投資人來說，宏捷科仍是可持續追蹤的標的。 此外，高階旗艦機也開始將 3D 感測鏡頭從原本的 Face ID 拓展應用到後鏡頭，例如 iPhone 12、華為 P40 的 ToF 後鏡頭，預計未來小米等廠商之旗鑑機也將跟進，可望進一步推升 VCSEL 的需求量。
- 宏捷科 2021Q1 營收為 10.7 億元新台幣（以下同），YoY+31.0%、QoQ+5.5%，2021/4 月營收為 3.7 億元，YoY+35.4%，MoM+1.0%，顯示下游需求仍然強勁。
- 以SaaS+aPaaS+iPaaS满足企业客户在组织架构管理、用工结构管理等方面灵活定制与高效对接需求,将业务数据与人力成本联动,帮助企业动态优化用工结构,节约人力成本、提高用工人效。
- 透過此次私募案，宏捷科將能與中美晶旗下，同時也是全球第二大矽晶圓製造商的環球晶（櫃：6488）共同進行氮化鎵、碳化矽的研發。
- 在公司任職十多年的薛文翔回憶，公司長年專注服務老客戶，老闆跟業務習慣「不用找客戶、客戶自己來」，堅持保守穩健的經營路線。
三個月後，祁幼銘、薛文翔飛往加州，和SpaceX設計工程師開會，面對面研討衛星LNA技術、星鏈衛星的設計及良率要求，以及宏捷科的製程能力。 環球晶第2季合併營收為137.01億元，歸屬於母公司的稅後淨利為33.97億元，稅後每股盈餘更達7.81元，營業利益率為30.9%，稅後純益率為24.8%，為歷史新高。 中美晶也召開董事會通過第2季財報，合併營收150.38億元，營業毛利52.95億元，營業淨利40.38億元，稅前淨利42.01億元，稅後淨利31.72億元，歸屬於母公司的稅後淨利為15.16億元，創下歷年同期歷史次高，稅後每股盈餘達2.59元，順利由虧轉盈。 穩懋 (3105-TW) 也在全新、宏捷科等同族群激勵下，上漲近 1%，此外，主攻國防應用商機的砷化鎵整合元件廠全訊 (5222-TW) 表現也不俗，漲幅達逾 3%。
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她深入研究後發現，化合物半導體是國防、通訊、5G萬物聯網與電動車不可或缺的元件，重要性宛如科技戰略物資。 此外，宏捷科近年積極開發新世代半導體材料氮化鎵相關產品，此與子公司環球晶戮力研發的寬能隙晶圓材料（GaN on SiC）具有上下游材料供應互補的綜效，藉由此次入股宏捷科技，中美晶集團在半導體材料的佈局將添上關鍵新頁。 且 4G IoT 的 LTE Cat 1 標準會用到大量砷化鎵，預計 2021 全球將建置 3 億支，2022 年則達 6 億支，未來成長潛力大。 但由於 LTE Cat 1 用的製程和 4G 手機 PA 相同，公司也不知道終端客戶為誰，因此營收會統一歸類在手機應用。 繼矽、砷化鎵之後的第三代半導體材料，早在軍用、大型電力電子建設等領域有蹤跡，今年隨著5G高頻應用，以及電動車等power應用高功率轉換需求提升，成為歐、美、日、中國等大國及國際IDM大廠爭相發展的重點項目。
但近期因 5G 智慧型手機、Wi-Fi 6 等對 RF 元件的需求大增，再加上 Face ID、3D 感測鏡頭、自駕車對於 VCSEL 元件的需求也越來越高，在商用市場需求爆發，供給方產量還未拉起下，才促使了近期砷化鎵產業嚴重的供不應求。 目前半導體材料共經歷三個發展階段，分別是第一代半導體的矽（Si）、鍺（Ge），第二代的砷化鎵（GaAs）、磷化銦（InP），以及第三代的碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）。 穩懋和宏捷科兩家台廠，合計佔全球砷化鎵晶圓代工九成以上產能，宏捷科採取固守隱形冠軍地位的策略，用心耕耘一塊市場，生產一種產品並倚重單一客戶，直到被後起之秀穩懋超車。 宏捷科（8086）搭熱門趨勢起飛，除了元宇宙、自駕車外，還包括低軌道衛星、等，是為三大商機。 宏捷科率先卡位「通訊無死角」商機，其低軌道衛星相關產品，主要客戶是美系大廠，2021年下半年通過認證後，持續專注於良率的改善，日前已達客戶要求的九成良率，公司將目標設為95％以上，達標後將配合客戶需求出貨。 但在元宇宙全面爆發以前，車用市場會是現階段相對手機外的另一個戰場，包括車用PA（功率放大器）與車用LiDAR。
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與上一季相比，環球晶合併營收增加1.4%，營業毛利增加7%，營業淨利增加11.2%，歸屬於母公司的稅後淨利增加18%，稅後每股盈餘增加1.19元。 中美晶與宏捷科今（6）日雙雙停牌，攜手共同召開重大訊息記者會，宣布中美晶將以每股新台幣77.7元，共計34.965億元參與宏捷科私募，取得22.53%股權，自此躍居最大股東，共同加速氮化鎵（GaN）開發。 穩懋先前也預期首季營收將較去年第四季再下滑 27-29%，毛利率也將下滑至 11-13% 水準，整體而言，因首季是傳統淡季，預期也將是營收谷底，不過營運自第二季起應可逐季往上，但幅度還要觀察全球經濟恢復狀況。
美國賓州大學電機碩士畢業後，進入美國航太公司休斯的砷化鎵部門歷練十年。 日後跳槽至美國半導體大廠洛克威爾（美國最大通訊電子半導體廠科勝訊前身，後與另一公司合併，更名思佳訊），協助量產砷化鎵晶片。 宏捷科技今天召開董事會，決議發行私募普通股4500萬股，每股價格77.7元，募資總金額34.965億元。 中美矽晶今天也召開董事會，決議參與宏捷科技私募現增案普通股，預計持有增資後股權22.53%，成為宏捷科最大股東。
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中美晶參與此次私募後，持股將擴大到22.53%，成為宏捷科最大股東。 徐秀蘭進一步表示，未來仍會找適當時機，將對宏捷科的持股比例擴大到50%左右。 回到宏捷科本身分析，公司客戶分為 IDM 及 Design House，前者以美國 RF 元件大廠 Skyworks 為主，但這種模式通常是 IDM 本身產能不夠才會外放訂單，也造成宏捷科過去獲利的波動較大。 為了搶佔這個戰場，相關製造商都已加速佈局，但由於材料成本高及取得困難，未來能穩定掌握材料的廠商才有可能取得較大的優勢。
- 此外，宏捷科過去股權較為分散，前十大股東個別持股比也一直在 5% 以下，透過這次私募也讓公司股權變得更集中穩定。
- 根據宏捷科總經理黃國鈞表示，氮化鎵和砷化鎵因組成及部分應用相近，約有 60% 製程可延用砷化鎵的 pHMET 製程，因此砷化鎵製造公司將能比其他新進者更快掌握相關技術，在砷化鎵產業競爭已漸趨飽和的情況下，氮化鎵就成了這些製造商下一個兵家必爭之地。
- 宏捷科與中美晶期望籍由上下游策略聯盟，共同發展氮化鎵產品，以利快速供應下產業 5G、電動車等高頻率、高功率所需的關鍵零組件，建構具競爭力的台灣化合物半導體產業鏈。
- 中美晶董事長徐秀蘭透露，中美晶不會有任何人事派任至宏捷科，經營團隊及公司名稱也都不會有改變的狀況，「宏捷科現有團隊非常棒」；至於董事會席次，則盼於合適機會上有努力的空間，未來也不排除進一步增加持股，並取得宏捷科董事席次。
- 中美晶與宏捷科今（6）日雙雙停牌，攜手共同召開重大訊息記者會，宣布中美晶將以每股新台幣77.7元，共計34.965億元參與宏捷科私募，取得22.53%股權，自此躍居最大股東，共同加速氮化鎵（GaN）開發。
龍頭穩懋董事長陳進財曾做過一個生動比喻：穩懋跟台積電的差別就是代工材料，台積的矽主要用途包括運算、儲存，做出如CPU和DRAM等產品，就像人類的大腦，有記憶、能思考、可運算。 宏捷科技行銷業務部經理薛文翔從沒想過，有朝一日，自己能跟著董事長祁幼銘，受邀至馬斯克的美國太空探索技術公司（SpaceX）加州總部商談。 宏捷科技 董事長自嘲理工宅，對於策略佈局總瞻前顧後，直到中美晶成為最大股東，才讓產能重新追上，準備打入SpaceX。
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我與本文所提到的公司沒有商業關係，撰寫本文僅為分享，並無收取任何報酬。 本文之資訊僅供分析參考，不保證內容之完整性與正確性，也不構成任何買賣有價證券之要約或宣傳。 供應鏈指出，若環球晶SiC基板順利通過大廠認證、具備量產實力，將使基板價格具競爭力，也將能打破目前國際基板大廠的寡占局面，有助供應鏈及第三代半導體市場進一步成長。 宏捷科技2023 本人/本撰寫相關團體（ 以下簡稱我 ）目前未持有本文提到之股票的多方部位，且預計不會在未來 72 小時內增加持股。
矽晶圓代工商業模式已臻成熟，但「化合物半導體晶圓代工卻很難找，」徐秀蘭認為環球晶必須佈局化合物晶圓。 若能擁有自己的晶圓代工，就像打通任督二脈，可從晶圓到代工「整條路打通」，讓設計公司更勇於投產，集團擴大規模。 中美晶董事長徐秀蘭強調，中美晶不會派任人事至宏捷科，宏捷科現有經營團隊及公司名稱都不會改變。 至於董事會席次，若有合適機會，希望可以有努力的空間，未來不排除進一步增加持股，並且取得宏捷科董事席次。 由於穩懋（3105）、Lumentum分別為iPhone VCSEL的主要生產、設計供應商。 因此，分析師預期，未來蘋果頭戴裝置的3D感測VCSEL，主要也將由該兩家公司提供，有望成為元宇宙硬體裝置的關鍵受惠者。
宏捷科技: 中美晶入股宏捷科成為最大股東，發展氮化鎵
價格方面，宏捷科宣布 2021 年將調漲代工費約 10%，但即便如此仍較穩懋報價低約 20%，因此預計 2021 年宏捷科的 ASP 將 YoY+10%，達 2.85 萬元/片，2022 年則 YoY+ 5%，至 2.99 萬元/片。 產能方面，宏捷科預計在 2021 年底擴充至 2 萬片/月， 2022 年底到 2.5 萬片/月，而產能利用率推測能維持 2020 年約 90-95% 的水準。 祁幼銘笑道，以前用自己的錢，支出就保守，如今（中美晶的）錢進來，比較敢放手投資。 在公司任職十多年的薛文翔回憶，公司長年專注服務老客戶，老闆跟業務習慣「不用找客戶、客戶自己來」，堅持保守穩健的經營路線。
目前计划开发之新技术：A.InGaP/InGaAsNHBT元件。 「現在的問題，是SiC基板難以取得。」宏捷科技總經理黃國鈞解釋，當前全球SiC基板供應，集中在美國Cree手上，但Cree不願意單獨賣SiC基板。 對宏捷科而言，即便GaN的製程有近8成與GaAs（氮化鎵）相同，但少了SiC基板，就無法順利進行生產。 觀察各代化合物半導體並無取代關係，第一代半導體是以矽 (Si) 為主，應用涵蓋運算、儲存、感測等，第二代則是砷化鎵 (GaAs)、磷化銦 (InP) 等三五族，主要用於資料傳輸，近期話題火熱的第三代則以氮化鎵 (GaN)、碳化矽 (SiC) 等具備高速、抗高溫高壓的化合物為主。 宏捷科技2023 而砷化鎵的技術早已非常成熟，只是過往都是以國防、光通訊等小眾客製化產品為主，整體用量並不大。
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而穩懋目前雖然在規模、技術、營收等各方面都大幅領先宏捷科，但宏捷科在與中美晶結盟後，未來氮化鎵技術的優勢將逐漸顯現，再加上宏捷科本身規模較小、未來成長基期也將較低，我們認為宏捷科未來幾年將享有較產業平均更高的成長率。 其中 GaN on Si 的效能最差，但成本低容易量產，是目前最普遍的方法，而 GaN on SiC 雖品質及效能都較好，但缺點仍是成本高及材料難以取得，目前約 60% 以上的碳化矽技術都掌握在美國的 Cree 手中。 以現階段來看，GaN on Si 及 GaN on SiC 最大都可做到 6 吋，但後者能量產的公司並不多。 此外，砷化鎵產業在近兩年發生了本質上的改變，由於商用市場需求的急遽大增，IDM 在成本考量下，逐漸加大外放產能給代工廠，此外，中美貿易戰使中國加快去美化的腳步，大量轉單給亞洲 Design House 或自行研發，也都加大了對砷化鎵代工的需求。 因此磊晶就成了一個獨立產業，廠商需先分別從晶圓廠拿到晶圓，及從 IC 設計廠拿到產品設計後，才能將磊晶依客戶需求生長在上面，再交付給中下游的製造商做成產品。
「元宇宙」題材自2021年第四季延燒至今，為電子產業注入新活力，各家摩拳擦掌搶攻商機。 「元宇宙」是眾多新興應用的一類，此前包括5G、物聯網（IoT）、低軌道衛星、光通訊、自駕車等趨勢成形，皆持續快速地成長，三五族挾材料特性優勢，在各項應用領域上的重要性不容小覷。 但主要影響為 4G 手機，5G 手機需求仍強，預計 2021 全年 5G 手機滲透率仍可達 37%。 而隨著歐美 IDM 逐漸退出 4G 市場、中國去美化趨勢加速，加上亞洲 Design House 目前產品品質已與歐美 IDM 差不多，研究團隊預計公司未來來自 Design House 的營收佔比將持續增加。 至於環宇-KY，目前主要服務美國基地台客戶，走的是GaN on Si產品，目前量還不大，環宇-KY要等待合資的6吋廠晶成經濟規模提升、開始賺錢，後續發展第三代半導體會更為順利。 應用方面，宏捷科指出，以 GaN on SiC 產品為主，在應用功率上著重以小型基站、基地台設備為主，未來也不排除跨入衛星通訊領域市場。
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（中央社記者張建中新竹2022年4月21日電）中美晶 (5483) 持續加碼買進宏捷科 (8086) 股票，估計1個多月斥資約新台幣4億元，自集中市場買進宏捷科超過4200張，持股比重攀高至25%以上。 宏捷科技 鴻海（2317）集團創辦人郭台銘28日宣布角逐2024年總統寶座，並喊出願為兩岸和平犧牲「中共可以沒收」等言論，由於郭目前持有鴻海17億股、持股比超過12%並擁有1席董事，鴻海今（29）日放量走跌，開盤10分鐘爆逾2萬張大量、跌幅逾2%最低至105.5元。 博尔捷数字科技集团“复合用工管理云平台”的解决方案为人力资源行业带来了全新的创新和价值。
智慧型手機未來有望在 5G 換機潮的帶動下重返成長，根據 TrendForce 預估，2021 年全球智慧型手機出貨量可達 13.6 億台 ，YoY+9%，其中 5G 手機的出貨量達 5 億台，YoY+100%，滲透率達 37%。 然而氮化鎵因成本高，難以量產，目前大多都是 GaN on Si 或 GaN on SiC ，以磊晶的方式生長矽或碳化矽的基板上，而不像砷化鎵直接是 GaAs on GaAs。 第三代半導體氮化鎵（GaN）和砷化鎵同為三五族半導體，但除了擁有能承受高頻率、耐高溫的優點外，還能承受更高的電壓，因此又和碳化矽（SiC）一起被稱為寬能隙半導體。 化合物半導體優劣展現在化學元素週期表的參數設定、化學材料組合與比例、磊晶厚度等條件的總和。 因此當徐秀蘭遞橄欖枝，祁幼銘為宏捷科注入活血，引進中美晶入股22.53%（今年又增至27.14%）成為宏捷科第一大股東。
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宏捷科 Wi-Fi 業務大多來自立積，約佔其營收比例 45-50%，而從立積近期釋出的消息看，目前缺貨的原因主要在於砷化鎵製造商的產能不夠，因此可推估，宏捷科 2021 年的新增產能將有望被填滿，維持幾近滿載的產能利用率。 目前宏捷科的產品為 Wi-Fi 佔 50-60%、智慧型手機 RF 元件 30-40% 及 VCSEL 5-10%。 因此，我們可以從 Wi-Fi、智慧型手機的未來展望推估宏捷科營運狀況。 雖然砷化鎵代工市場總規模佔整體砷化鎵製造市場不到 10%（目前還是掌握在 IDM 手中），但台灣的穩懋（櫃：3015）、宏捷科及環宇（櫃：4991）三大廠商就掌握了代工市場中的 90%。 不過產品製程雖不難，磊晶的生長卻很複雜，所謂磊晶就是在晶圓上依照產品需求生長一層特殊材質的單晶薄膜，由於砷化鎵本身就是由不同元素組成，在上面又要生長不同材質的材料，且通常磊晶好壞就直接決定了產品的品質，因此在溫度、壓力、流量、轉速及晶格匹配度都需精準掌握，缺一不可，整體難度非常高。
為了加速GaN的產品開發，8月6日中美晶宣布參與宏捷科私募計畫，要攜手宏捷科進行GaN的開發。 為加速第三大化合物半導體開發，宏捷科去年辦理現增，引入中美晶持股約 22.53%，計畫透過與集團其他夥伴如環球晶 (6488-TW) 等合作，透過上下游材料供應互補，加速第三代化合物半導體開發進程。 砷化鎵及氮化鎵在未來幾年的需求將快速成長，代工市場也將益發成熟，而宏捷科在與中美晶結盟、及客戶結構轉佳下，未來營運將有望享有超越產業平均之成長率。 因為耐高壓的特性，氮化鎵適合用在高頻基地台 PA、快充、充電樁及電動車等領域，目前市面上已可看到多款氮化鎵快充器亮相（例如小米的 65W GaN 快充器），且因體積能做的更小（功率更高，可以減少被動元件的用量），預計未來也將被應用在智慧型手機內的 宏捷科技2023 PA 。 根據研調機構 Yole 預估，採用氮化鎵的功率元件市場將從 2020 年的 0.5 億美元成長至 2025 年的 7 億美元，五年 CAGR 達 69.5%，未來成長潛力非常大。 繼Face ID、ToF之後，元宇宙的出現，讓VCSEL的需求與應用重燃生機，目前市場相關產品已朝量產邁進，對宏捷科來說，是好事一樁；LiDAR是VCSEL的重要應用，隨先進駕駛輔助系統（ADAS）、自駕車世代來臨，需求看升，2022年正式進入產品設計元年，未來發展仍值得期待。
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預估宏捷科 2021、22 年 EPS 仍將達 5.4、7.4 元，以目前約 120 元股價計算之 Forward P/E 約為 22、16 倍，考量公司未來兩年營收及獲利都將以約 30% 以上幅度成長，研究團隊認為目前評價已屬低估，投資人可持續關注。 宏捷科目前 5G PA 訂單主要來自美系 IDM 客戶（Skyworks，給宏捷科的訂單比約為 4G、5G 各一半），已完成研發，亞洲 Design House 也開始送樣，但 2021 年因公司整體產能吃緊，預計 5G 業務要到 2022 年才會放量。 第三代半導體 GaN（氮化鎵）將會是 5G、6G 時代的重要元件。 目前主要生產模式分為 GaN on SiC、GaN on Si 兩種。 宏捷科原預期，第三代化合物半導體最快 2022 年下半年可望有貢獻，但今年上半年產能滿載，雖然新產能陸續開出，但開發進程上稍有遞延。
除了製程不難外，前面提到砷化鎵過往需求不大，由 IDM 直接一條龍設計並生產是較有效率的方法，因此砷化鎵產業一直以來都由歐美的 IDM 廠商主導 ，以 Skyworks、Qorvo、Boardcom 為首的 IDM 就佔了整體市場 65% 以上的份額。 相較於矽，砷化鎵具備高頻、低雜訊、高效率、耐高溫、低耗電、體積小等特性，是無線通訊及光纖通訊不可或缺的元件，生產的晶片運用在手機、Wi-Fi、基地台、衛星、車用雷達系統等需要無線傳輸的產品。 【時報-台北電】中美晶（5483）7日公告，自2022年1月12日～4月7日斥資新台幣3.76億元，以每股平均100.47元，取得砷化鎵晶圓代工大廠宏捷科（8086）約374.4萬股，中美晶累積持有宏捷科4,874.4萬股，持股比例由22.53％增至24.8％。
