過去十年，中國對全球經濟增長的貢獻率超過40%，超過美國（22%）和歐元區（9%）。 對於中國政府而言，證券印花稅佔財政總收入在1%左右。 值得一提的事，在證券業舉足輕重的香港，也有觀點認為政府應調降印花稅，以刺激投資規模。 大和證券 (Daiwa Securities) 經濟學家 Kota Suzuki 表示，從領先指標來看，製造業的職位空缺數近期出現下滑態勢，這可能是受海外需求下滑影響。 前身是1943年由藤本证券和日本信托银行合并而成的投资银行，1961年10月在东京证券交易所挂牌上市，1999年4月26日重新整合业务后成立新公司，母公司是大和证券集团本社。 大和證券集團本社是東京證券交易所第一部的上市公司，旗下有大和總研等企業，是日本僅次於野村證券的第二大證券集團。
中山：製造中心、技術園區、研發中心。 重慶：製造中心、研發中心、GMP廠。 1.公司簡介創意成立於1998年1月，為台積電(2330.TW)轉投資，為其第一大股東。 公司是國內首家專業提供系統單晶片（SoC）設計代工服務，也是國內IC設計服務公司，並開發矽智慧財產（IP, Intellectual Property）的公司。 企業資料中心則由具有龐大雲端計算、雲端儲存需求的公司建構而成，主要是供企業自行使用，例如 Netflix、Zoom、Uber 等網路服務公司或是傳統大型金融業基於資料落地需求而自建機房等都屬於這個類別，雖然它們單間公司的伺服器需求可能不如 CSP ，但仍具相當大的需求。
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1.公司簡介華擎公司成立於 2002 年，是一群在主機板產業多年經驗的菁英團隊所組成。 大和證券2023 華擎致力於建立自己的品牌，品牌基礎以卓越的研發實力，秉持“設計創新、產品貼心、價格溫馨”為設計理念，在專注科技領域的同時，亦關注環境生態問題，發展永續經營概念的產品，並以雄厚的研發實力與和卓越的產品在全球市場上贏得美譽。 研究團隊認為白牌伺服器的市占率有望隨超大型資料中心需求強勁而持續成長，再加上當前五大品牌商的市場地位有可能因新加入的台灣品牌廠而動搖，未來伺服器的產業結構將與當前有所不同，研究團隊也會持續關注。 然近年來，台股相關 PC/NB、板卡廠商，包含華碩（市：2357）、技嘉（市：2376）和微星（市：2377） ，紛紛切入伺服器市場，以擔任銷售給企業用戶的品牌商為主。
1.公司簡介公司成立於1986年8月23日，主要產品為電腦、通訊及行動電話、消費性電子產品之各式連接器及零組件；亦投入散熱模組開發，對於市場上高效能散熱需求，持續研發新的高傳熱，低噪音之散熱技術，並配合客戶相關需求，協同設計，提供解決方案。 1.公司簡介智原科技1993年成立於台灣新竹科學園區，提供ASIC服務（特殊應用積體電路）與矽智財IP授權服務，為亞洲第一家ASIC廠商，陸續在美國、日本、中國、印度與越南設立研發、行銷據點，提供全球客戶即時的服務。 AMD 成立於 1969 年，是一家全球半導體公司，在2006併購了ATI這家顯示晶片公司，因此AMD目前不僅僅在X86 CPU的產品線直接與龍頭Intel競爭，在顯示晶片上，也直接與龍頭Nvidia競爭。
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DRAM 在伺服器中作為暫存，擁有高頻寬，提供 CPU、GPU 等處理器計算時即時所需的資料；而 Flash 則是拿來存放資料所用，在伺服器中主要是以固態硬碟（SSD，Solid State Drive）的型態存在。 隨著對圖像的數量、畫質要求越來越高，以及 AI、機器學習應用日漸成熟，這些涉及簡單但大量運算的應用場景使 GPU 對於伺服器的重要性逐漸提升。 (2)中國大陸：蘇州、廣東、湖北。 蘇州：蘇州群策科技、欣興同泰科技、昆山鼎鑫電子。 2.營業項目比重健策營業比重：LED導線架27%、均熱片46%、電子週邊設備及相關配件14%、通訊設備及相關配件6%、其他7%。
美國：聖荷西研發中心、達拉斯客服中心、麥金尼製造中心。 墨西哥：墨西哥是客服中心、華雷斯製造中心。 (2)中國大陸：昆山、廣州、重慶。 昆山：昆山廠(江蘇省昆山市出口加工區B區)。 廣州：廣州廠(廣州市高新技術產業開發區)。
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新竹：全球製造技術中心、客服總部、GMP廠。 (1)台灣：桃園、新竹、台中、台南。 新竹：台積總部及晶圓十二A廠(科學園區)、研發中心及晶圓十二B廠(科學園區)、晶圓三廠(科學園區)、晶圓五廠(科學園區)、晶圓八廠(科學園區)、晶圓二廠(科學園區)、先進封測一廠(科學園區)台中：晶圓十五廠(台中科學園區)、先進封測五廠(台中科學園區)。 台南：晶圓十四廠(台南科學園區)、晶圓十八廠(台南科學園區)、晶圓六廠(台南科學園區)、先進封測二廠(台南科學園區)。 (2)中國大陸：蘇州、上海、重慶。
CPU 就像是伺服器的大腦，直接決定了伺服器的效率。 目前伺服器 CPU 主要分為兩大陣營，分別是長期處於領先地位的 Intel（Nasdaq：INTC）和持續搶攻市占的 AMD（Nasdaq：AMD）。 白話來說，伺服器就是一台運算更強、儲存空間更大、更穩定的大型電腦，因此與我們手邊的電腦相同，一樣有 CPU、DRAM、硬碟等裝置以及承載元件的 大和證券 PCB（印刷電路板）等。 3.主要客戶南電主要客戶：美、日、歐等世界級電腦、通訊、網路、消費性電子及汽車零件大廠。 英特爾(INTC)、蘋果(AAPL)、博通(AVGO)、輝達(NVDA)、超微半導體(AMD)等。
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3.主要客戶智原主要客戶：國內凌陽(2401)等IC設計公司、聯電(2303)，以及美國摩托羅拉(MSI)、美光(MU)、三星(SMSN.IL)等世界級半導體大廠。 大和證券 2.營業項目比重台積電營業比重：智慧型手機佔42%、高效能運算佔39%、物聯網佔8%、車用電子佔4%、消費性電子佔4%、其他佔3%。 (2)中國大陸：上海、無錫、合肥、廣州、濟南。
隨著各產業公司開始普遍對伺服器產生需求，未來伺服器市場有機會重演過去筆電市場的發展歷史，破除市場集中在前幾大品牌商的現況，形成多品牌競爭的市場。 有興趣的讀者可以持續關注這幾間公司在伺服器領域的發展。 1.公司簡介景碩科技股份有限公司創立於2000年9月11日，為華碩轉投資，主要生產各種積體電路用球型柵狀陣列(BGA)基板之廠商。
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中游部分，ODM 廠商持續受惠超大型資料中心的強勁需求，白牌伺服器的市場占比預計將持續擴張，而近期切入伺服器市場的各筆電廠商則可因企業用戶需求產生的外溢效果而受益，估計未來伺服器中游的產業結構將會重組，有機會成為受惠廠商，投資人可多加注意。 隨著各產業對於雲端的需求持續增加，將帶動伺服器下游的成長。 而其中超大型資料中心在中小型公司的導入下將會以超過產業平均的速度成長，占比也將持續上升。 大和證券2023 2.營業項目比重神達營業比重：負責伺服器等雲端相關業務的神雲科技占神達營收80.1%，車用電子的占11.4%，行動通訊產品占8.5%。 (3)中國大陸：昆山、中山、上海、泰州、成都、重慶、武漢。 昆山：製造中心、技術園區、研發中心、客服中心。
- 而其中超大型資料中心在中小型公司的導入下將會以超過產業平均的速度成長，占比也將持續上升。
- 1.公司簡介日月光於1984年三月二十三日成立，提供半導體晶片封裝與測試服務，包括晶片前段測試及晶圓針測至後段之封裝、材料及成品測試的一元化（Turnkey）服務，且其製程技術完善，為全球最大封測廠商。
- 除了在筆記型電腦的領域中占有舉足輕重的地位，更將業務觸角延伸到雲端運算及企業網路系統解決方案、行動通訊技術、智慧家庭產品、汽車電子、智慧醫療、物聯網及人工智慧應用等市場，積極拓展產業領域、開創商機，並整合相關資源進行佈局。
- (3)中國大陸：上海、北京、深圳、重慶。
- 公司發展策略著重於少量多樣之利基型BGA基板，避開量大主流產品繪圖晶片及晶片組之殺價競爭。
2.營業項目比重南電營業比重：PC佔約16%、網通(包括手機、基地台、Switch、Router)佔約47%、消費性電子(包括TV、STB、遊戲機)佔約22%、車用電子(包括資訊/影音、引擎控制、安全性、動力控制、雷達)佔約11%、其他佔約4%。 大和證券 桃園：山鶯廠、中園廠、合江廠、合江二場、蘆竹二場、蘆竹三場、群浤科技。 2.營業項目比重譜瑞-KY營業比重：影像處理晶片佔48%、高速訊號傳輸介面晶片佔35%、觸控面板與TDDI佔5%、源極驅動IC比重12%。
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廣東：佛山市順德區順達電腦廠有限公司。 江蘇：昆達電腦科技(昆山)有限公司。 1.公司簡介金居開發股份有限公司前稱為金居開發銅箔股份有限公司，成立於1998年5月22日，為國內電解銅箔製造商之一，主要生產銅箔基板及印刷電路板關鍵上游原料電解銅箔。 (2)中國大陸：上海、重慶、南京、南昌。
衡陽：衡南得意精密電子工業有限公司。 大和證券 1.公司簡介健策精密工業股份有限公司成立於1987年3月28日，擁有二十幾年的精密金屬及塑膠零件組件生產製造經驗。 2.營業項目比重動力-KY營業比重：電競顯示卡散熱風扇佔82%、一般電腦散熱風扇佔10%、通訊散熱風扇佔2%、工控及家電散熱風扇佔5%、車載及其他散熱風扇佔1%。 2.營業項目比重雙鴻營收比重：NB及桌機散熱模組32%、智慧型手機25%、VGA及電競筆電20%、伺服器19%。 (2)中國大陸：上海、昆山、蘇州、無錫、威海、香港。
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據調研機構 2021Q2 的資料顯示， Nvidia 目前有約 81% 的市占率。 因此 ARM 架構的伺服器逐漸在這些領域中崛起（主要被用在微型伺服器當中），對此我們可以持續關注伺服器 CPU 的未來發展和各品牌市占率變化狀況。 AMD 市占率之所以會持續成長，主因是其採用的小晶片（chiplet）設計，帶來成本和設計彈性上的優勢，再加上台積電晶圓代工技術的支持，使其在效能上得以贏過 Intel。 以目前兩者推出的旗艦晶片比較，採用台積電 7nm 製程的 AMD 第三代 EPYC 處理器（代號 Milan）在效能上明顯勝過 14nm 製程的 Intel Xeon 處理器（代號 Ice Lake）。 1.公司簡介欣興電子股份有限公司前身為新興電子，於1990年1月重組並更改為現名，總部位於桃園龜山，1998年12月9日掛牌上市。
公司主要透過合併多家印刷電路板生產廠商的方式擴充市佔率，2009年合併全懋後躍升全球印刷電路板大廠之一。 桃園：神達投資控股股份有限公司、神達電腦股份有限公司林口、神雲科技股份有限公司林口、神達數位股份有限公司林口。 新竹：神達電腦股份有限公司新竹、神雲科技股份有限公司新竹、神達數位股份有限公司新竹。
