外幣會在你的銀行外幣戶頭做進出，不會有實體的鈔票，在做外幣投資、轉帳、買美金定存等等需要外幣交易時會用到。 受市場矚目的新光金控（2888）股東會今（9）日改選董監，今年股東會創辦人吳東進未出現，改革派董事洪士琪一早就到場，而會... 蔡烱民說明，市場一般預期聯準會 7 月還會升息 2-3 碼，至於是 2 碼或 3 碼要看通膨變化而定，而聯準會仍具有 6-7 碼左右的升息空間。 以苏宁电器集团有限公司（以下简称“苏宁电器”）为例，其发行的“2+2”含权私募债券“20苏电01”起息日为 2020 年 6 月 23 日。
若資金有限，建議先以短債介入就好，除可賺到利差，還有美元匯兌收益可期待。 殖利率曲線的理論基礎，相當簡單：長期利率與短期利率之間的息差，正正代表銀行的毛利率：銀行付出短息，吸引存戶；向個人、企業，作長期貸款，收取長息。 正向殖利率曲線 (長息高於短息) ，表示銀行有利可圖，自然樂於放款；正向的斜度上升，即長短息差拉闊，銀行自然更加落力。 本週 10 年期美債和 10 年期德債的殖利率利差，擴大至 1990 年以來的新高水平，主因在於投資者對兩國的經濟成長預期不同，認為美國的增長力道相對較強勁。 截至2022年7月12日，美元指數受美國聯準會貨幣政策緊縮等因素影響大幅上漲13％，主要非美貨幣普遍承壓貶值。
美台利差: 中國央行降息未達預期 專家稱主因是穩定銀行息差 未來仍可能降息降準
此舉，也讓美元保單變便宜刺激買氣強強滾，不僅匯價很划算，就連保單利率也比新台幣保單好很多，等於利、匯差兩頭賺。 即使聯準會官員都發布相對鷹派講話，可是從聯準會利率觀察工具和近期美元反彈幅度來看，市場仍預期，2023年底有近7成概率聯準會將把利率降至5％的峰值以下，也就解釋了為何近期鷹派的發言只使得美元從低點反彈3％（從101升至103水平）。 美台利差2023 美台利差 聯準會主席鮑爾2月7日更明白講到，如果就業市場持續火爆，利率峰值可能比市場和決策者預期更高，幾位聯準會官員也在次日強調必須繼續升息，理事沃勒亦指利率可能達到比先前預期更高水平。
3月份流動性危機高漲之際，FED每天購買750億美元的公債，如今減至一週購買225億美元的公債。 根據 Wind 數據，北京時間周一上午銀行間債券市場 10 年期國債殖利率成交在 2.75%-2.76%，同期，美國債市 10 年期國債殖利率最高成交到 2.79%，兩者利差一度出現倒掛。 楊金龍馬上回應，沒有這麼說，匯率由市場決定，匯率很難預測，像新台幣之前從32元升到27元，現在又回貶到32元，「未來怎樣不曉得，1年後怎樣不曉得」，他也提醒，「當投資人賺了利差，也有可能到最後賠了匯差」。 自1978年以來一共出現過五次2年期與10年期國債收益率倒掛，全都是經濟衰退的先兆，但經濟衰退明顯滯後於美國公債收益率倒掛出現的時間，滯後時間平均為22個月。
美台利差: 新台幣貶值壓力 楊金龍：外資流出與台美利差擴大無關
營業收入巨大營收約高於美利達250%，2020的差距更擴大至近300%，巨大的營收因在歐美皆為三大品牌，且與中國、臺灣政府合作共享單車的計畫，帶來強勁穩健的需求量，為世界的自行車龍頭。 財報中揭露的合約負債相當於客戶下單的預付金，金額越高代表手上訂單越多，從最新公布的2020 Q4財報中合約負債可以看出來(巨大財報中無揭露合約負債項目)，除了日馳之外，幾乎每一家相較於前年同期時皆有2倍以上的成長，其中美利達更是成長4倍有餘，驚為天人。 比較自行車類股在最新的累積營收年成長率，都是非常的驚人，美利達雖不是最突出的，但也是高達52.6%的年成長。 台企銀表示，今年前六月合併累計自結各項提存前稅前盈餘 60.38 億元，在提列各項提存 9.86 億元後，合併累計自結稅後純益 41.36 美台利差 億元，合併每股稅後純益 0.53 元，合併每股淨值 12.79 元。 根據統計，今年上半年國內壽險公司有六家資本適足率不到法定標準的二百％，其中，國華人壽、幸福人壽、國寶人壽、朝陽人壽的淨值為負數，而被金管會指定由保險安定基金接管，且正在標售的國華人壽，淨值缺口高達七五三億元。
韓蔚廷以「黃燈亮時不要急於過馬路」形容目前投資氣氛，並表示富邦金會降低中國曝險。 PCB大廠欣興（3037）桃園大誠廠在19日發生火警，針對損情況公司表示不嚴重不影響營運。 美系外資今在最新出爐的報告中預估，這起火警對欣興營收衝擊低於1%，不影響IC載板核心業務，但對ABF載板後市仍維持審慎看待，重申「減碼」評等，目標價維持下看140元。
美台利差: 風險
兆豐金 5 月淨損 11.14 億元，累計前 5 月稅後純益 66.16 億元，每股純益 0.49 元，主要與防疫保單提列侵蝕產險子公司獲利有關。 至於財富管理要用哪家銀行，因為服務這種東西很看感覺，我的建議就是多試試看，畢竟成本不高，用了不喜歡就把錢搬去其他銀行就好。 變VIP之後，銀行換匯時你可以跟它要求換匯優惠，因為各家銀行VIP幾乎都有換匯優惠， 我的經驗是變VIP之後，通常可以找銀行內部的專員或經理幫你服務，有些是有規定的減分讓分，有些則是金額大時可以給你較好的讓分。 如果是兩三百萬，我覺得你可以用APP分次換就好，但如果你一次有500萬、1000萬，要換幾十萬美元，那不可能每天用APP換一點，一定只能親自到銀行臨櫃換匯。 這算是一個很麻煩的限制，不然就是APP分很多次換匯(但我的經驗是如果天天換，還會被銀行打電話關切…)，這算是台灣金融比較奇怪的特色。 但如果你是換上千萬元(數十萬到百萬美元)，能省下的金額可能也會達到台幣上萬元，頻繁需要換匯的人(例如做生意、付貨款)則是會差更多。
- 中信金今日召開董事會，決議由台灣人壽副董事長許舒博擔任代理中信金董座職務為期半年，業界人士指出，許舒博在政商界的人脈相當...
- 富邦金總經理韓蔚廷接受外媒彭博專訪，他以紅綠燈來比喻中國的房地產市場動盪，研判目前的情況才剛剛達到中點，但仍需謹慎。
- 自2021年3月起美國通膨率開始突破2％，超過政策目標已有近兩年時間，這也是為何聯準會對是否控制得住通膨有較大的疑惑，畢竟物價和薪資成長都並非一朝一夕的事。
- 現今金融與貨幣環境，已較往年有所不同，對於美債利率倒掛的預測力恐需打個問號，主因過去十年來，全球推行量化寬鬆（QE）政策的附帶效應，已進一步壓低了長短期利率間的期限溢價，即出現利率倒掛的機率較過去來得高許多。
- 行庫主管表示，由於企業先借新台幣再換成美元已越來越普遍，因此美元放款反而乏人問津，使得美元資金用途現在比起放款，已有更多的比重移往投資，可說是各大行庫在放款及投資面的新現象。
- 图 2.3 展示了恒大地产集团有限公司（以下简称“恒大公司”）两个债券（“19恒大01”和“19恒大02”）2020 年的特殊利差走势。
尤其，根據統計，今年以來截至5月底為止，外資約「淨匯出」36.25億美元，折合新台幣超過千億元；雖然5月單月份是「淨匯入」26.96億美元，不過，6月的通膨重災及升息緊縮措施等利空，恐讓外資再度出現「淨匯出」。 我央行在上週三宣布升息半碼，今年以來共升息1.5碼，但相較於美國已經調升利率6碼，且七月恐再升息3碼，引發市場擔憂台美利差，恐加重外資出走速度。 從各產業發行量來看，根據摩根大通統計，發行量較去年同期減少較多的產業包括銀行（年減31%）、保險（年減40%）和科技（年減17%）等。 美台利差 上半年發行量較大產業包括能源、公共事業、電信、醫療保健等，醫療保健發行量較大，主要是M&A相關發行推動。 美台利差2023 陳紹晃強調，受到台美啟動升息循環，利差拉大成為金融業整體利多，下半年會透過調整放款結構，持續擴展中小企業放款、外幣放款占比優化品質，並開發多元化放款管道，降低存款資金成本。 他也認為，聯準會誓言透過升息打壓通膨，後續應會繼續升息，台灣央行應也會持續升息，明年淨利差應有機會持續提升。
美台利差: 快訊／賴勁麟、李退之雙雙斷開雲豹 公司回應了
再回到先前一直「綑綁」住央行的利差問題，今年以來新台幣對美元貶值11.7％，固然是反映美國加速緊縮貨幣政策，使得外資賣超台股並大舉匯出資金。 但從央行理監事會後揭露資料，明確以兩大證據，「打臉」國際資本（外資）是因美台利差擴大而撤出台灣，並導致新台幣貶值的說法。 香港盛寶市場（Saxo Markets）市場策略師Redmond Wong指出，美元／日圓交易仍被利差牽著走，美國10年期公債殖利率還盤旋在3.2％之上，日本央行卻依然亟力捍衛殖利率曲線控制（YCC）策略。 雖有投資人押寶日銀會調整YCC政策，好讓日圓轉強及日本公債殖利率走升，但Redmond Wong表示，日銀上周的政策聲明似乎無意改弦易轍，日圓仍被看空將持續走弱。
- 央行也進一步解釋，由於外資在國內匯市交易比重高達7成，賣股出走使得外匯市場美元需求大於供給，進而讓新台幣對美元貶值，但直接討論到「美台利差擴大使外資匯出資金」，這樣的說法「不符實情」。
- 尤其，國華的財務缺口主要是過去發行高利率的保單，加上投資策略失利，導致缺口嚴重擴大，凸顯台灣壽險業者的利差損問題；業者表示，由於國內一直處在低利率環境，使得整體出現鉅額利差損，這屬於結構性的問題。
- 2018後共享單車影響已遞減而傳統自行車和電動自行車需求持續增溫下恢復成長，2020 EPS突破歷史新高，並超越自行車龍頭巨大(9921)。
- 30年期公債殖利率強升，或許是因FED下週將召開會議，外界預期FED可能考慮實施「殖利率曲線控制」(yield curve control)，也就是FED訂下殖利率目標，一旦超出範圍、就無限量購債，讓公債殖利率維持在此一水位。
- 渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔指出，此次在如此大幅度的 MLF 降息後，LPR 利率下調幅度卻有限，表明採取更多措施降低銀行的負債成本變得更加緊迫，貸款利率進一步下調須伴隨負債成本下調，尤其是存款利率的下調。
- 兆豐投顧董事長李秀利認為，通膨仍是棘手難題，聯準會將釋出升息風聲給予市場緩衝空間，顯示通膨難以壓抑，升息路徑多有變化，3月應會再度升息，而終點利率仍有變化的可能性，投資人宜觀察下個月的點陣圖變化。
由於聯準會11月可能再升息，亞幣和美元利差進一步擴大，FXTM富拓指出，日圓兌美元持續跌到150日圓～151日圓區間，即32年歷史最低記錄的機會非常大，決定權在日本官方的態度，原則上會出現口頭干預以暫時止貶。 根據18日兌美元匯價統計，新台幣來到逾九月個新低的31.942元，日圓進一步貶至146.39，人民幣挫至人民幣7.28元，3個主要亞幣同步呈現大幅賣超。 法國外貿銀行亞太區研究團隊表示，4月至7月的三個月區間，新台幣、人民幣、日圓匯率已呈現貶幅前三大，就比價效應來看，幾成競貶現象。 〔記者王孟倫／台北報導〕美國宣布升息3碼，但台灣央行今天決定升息半碼，隨著台美利差不斷擴大，是否加速外資出走？ 對此，金管會證期局以5月為例，美國當時調高利率2碼、但台灣央行理監事會尚未召開，當月外資是淨匯入26.96億美元，並未受影響，顯示「美國升息與外資動向沒有必然關係」。 陳紹晃指出，放款手續費仍中小企業放款為主，也會強化聯貸、房貸及都更推展；而財管手收考慮到俄烏戰爭等影響，整體投資風險上升，下半年會持續推廣教具保障的分期繳保險商品、以及定期定額基金及海外債券為主。
美台利差: 台股收盤》電傳跳水 指數跌160點摜破15900點
甚至不少名家，給出「準確」水位，只要長債債息，升穿某一%，股市就會爆煲。 因為在這種情況下，相較垃圾債券、投資等級公司債券、房地產信託投資(REITS)等，短期公債收益率可能差不多，但是風險卻低的多。 當殖利率曲線倒掛發生時， 投資者往往會一窩蜂轉向防禦性的股票，例如食品、煙草行業，這些行業通常受經濟衰退的影響較小，以及不依賴利率的行業影響較小，例如消費必需品及醫療保健行業。
然而殖利率曲線倒掛時，長期債券的風險溢價不見了，短期債券投資反而有更好的回報，投入長期投資者在機會成本上蒙受損失。 在美國公債的債券市場上，只要出現「殖利率曲線倒掛」，便會引起市場的高度關注，因為它在過去一直被視為是熊市的預測指標。 另一方面，Fed多次猛烈升息且修改聯邦資金利率終值，已嚴重傷害市場對Fed貨幣政策的信任度，反而成為干擾市場、造成資產行情波動的不確定因素。 相形之下，台灣央行微調利率半碼且搭配存準率的方式，穩健之外，也符合央行總裁楊金龍先前所說「緊縮到年底」和「利率正常化」的基調，更讓台灣央行貨幣政策較Fed更具穩定性和可信度，且有助消除市場對於通膨或資產價格變動的預期心理。 匯銀主管說，聯準會升息抗通膨立場堅定，除非通膨大幅降溫，否則Fed仍將持續升息，由聯準會釋出的點陣圖可預期Fed到年底前還會再升息五碼，基準利率將從現在三至三．
美台利差: 獲利如何超越富邦？ 國壽有三大策略
由此看來，自行車業也是屬於高資本支出行業，為了要賺錢，公司仍要持續砸錢投資。 巨大的營業現金流對稅後淨利比六年平均為86%，表現較好，符合我們希望的長期大於80~100%的條件；美利達六年平均為72%未達標，但並不是因為應收帳款、存貨問題，而是因公司的獲利有約一半是非控制子公司所貢獻，所以並不計入合併報表的營業現金流。 現金週轉循環天數其實就是應收帳款收現天數 + 存貨週轉天數 - 應付帳款週轉天數，代表公司的整體經營效率。 巨大的現金週轉循環超過100天，且有微幅上升的趨勢，表現較差，主要是受到存貨週轉天數上升的影響；美利達約在20天左右，且有微幅下降的趨勢，表現較優。
由于发行方式（公募和私募）、权利条款（是否包含次级条款、回售、赎回、可调整票面利率）、发行场所（银行间或交易所）的差异等，基于主体当前存续债券进行新债定价的复杂性通常高于上述苏宁电器的情况。 在更多情况下，我们能够确定新债的合理估值范围，而不一定能给出唯一的预测值。 在国内信用债投资中，传统的收益增强思路是进行信用下沉，寻找票息更高的信用债进行配置。
美台利差: 央行9月升息？ 施俊吉：通膨有趨緩、升息幅度應不大
國泰金今日舉行股東會，外界矚目聯準會升息，以及避險成本的變化，以及和IFRS17 、ICS2.0接軌等對於國泰金未來營運的影響。 李長庚會後接受媒體聯訪時表示，市場對美國聯準會後續將再升息幾次，有不同預期，Fed將在抑制通膨，和金融體系對升息的抗壓性之間，找到平衡點來拿捏升息幅度。 他強調，股市一天的波動有10%，都有人在玩了，「這種波動一個星期1%的，沒有理由要怕的吧，台股虧等值一萬就是一萬，美股虧等值一萬匯率補血」，若美國依然持續升息，外資換到高利率的貨幣一定動得特別激烈。 美國劇烈升息支撐美元指數續強，新台幣昨失守31.5元關卡，以重貶1.76角、31.616元作收，續探逾3年1個月新低。
中债从上市日 2020 年 7 月 6 日开始提供估值（图 3.6），在起息日和上市日之间，该债券没有中债估值可供参考。 若期权有利于发行人而不利于投资人（例如强制赎回权），则期权价值为正；反之则为负。 从 OAS 和 Z-Spread 的计算中，也可以理解 Z-Spread 命名中的“Zero-Volatility”表示该利差计算没有考虑利率的波动。 相对于名义利差，Z-Spread 考虑了债券贴现利率的实际期限结构，计算上更为合理；而名义利差则更为直观，可以直接看出债券到期收益率和同期限无风险利率之间的差值。 在债券没有出现明显的信用风险上升时，其特殊利差通常是稳定的，且同一主体的债券特殊利差通常相同。
