再加俄國跟烏克蘭之間可能發生的戰爭，甚至 Netflix 財報出來以後暴跌超過 20%，讓市場開始擔心之後 Apple, Mircrosoft, Tesla…等企業的財報，忽然間，這世界充滿了不確定性。 現在的情況是，一方面這個世界的確有通貨膨脹的問題，所以聯準會緊縮的貨幣政策，可能無法像是 2015 年一樣因為股市大跌，說延後就延後。 如果經濟成長放緩，PCE 通膨年增又幾乎不存在，那聯準會到底到底為什麼要在 2015 年升息？ 有可能是因為失業率一直在下降，Janet Yellen 是 Yale 經濟學博士、Harvard 的經濟學教授，因為對於經濟學理論可能有一定的信任。 再來，2004～2006 年 Alan Greenspan 的聯準會儘管連續升息 17 次，但始終沒有成功打擊到美國的房市泡沫，最後造成 2008 年泡沫破了之後，美國自己就花了 5 年才走出來。
對此，美聯儲表示，目前通膨處於高位，反映疫情造成的供需失衡、能源成本上升及更為廣泛的價壓力。 2020年爆發COVID-19疫情後，央行為了穩住市場信心、助企業度過難關，宣布降息1碼；如今台灣景氣強勁復甦，去年經濟成長率突破6%、創下11年新高，楊金龍表示，會在適當時機把利率調回來。 Fed上周宣布升息一碼，將利率升至5.25％～5.5％區間，此為22年高點，且為去年以來第11度升息。 聯準會主席鮑爾指出，後續會議是否升息，取決於通膨與經濟活動放緩速度是否符合官員預期。
下次升息: 升息對股市的影響
不過觀察點陣圖在全面上調之後，長期利率並未大幅調升，同時2024年出現進一步倒掛現象，顯示短期加速升息之後，委員尚不認為需要中長期均保持鷹派貨幣政策。 央行升息後，對存款族而言是利多，因為存在銀行裡面的錢，可以領更多的利息。 然而，對企業而言，意味著資金成本提高，由於許多企業的營運都是靠融資活動，亦即是向銀行借錢投資，當借款成本上升，企業可能就會減少借款，降低投資比重，連帶影響企業成長，嚴重的話，可能減緩經濟成長腳步。 美國聯準會 (Fed) 周三 (15 日) 公布最新利率決議和經濟預測，決議一口氣升息 3 碼，使聯邦基金利率達 1.5%~1.75% 區間，符合投資人與經濟學家在本周稍早的預期，並積極展現打擊通膨的決心。 聯邦資金利率於2020年至2022年長達2年時間維持在趨近於零的區間，讓美國經濟有時間從COVID-19疫情大流行的衝擊中恢復過來。
台灣雖小，但是各方有不同利益及關注點，居民就有原住民和先後來台的移民，包括400多年前從漳州、泉州來台的墾荒居民，還有300多年前的廣東移民，再次有1949年跟隨蔣介石來台的軍民，各有不同文化背景。 與台灣有直接利害關係的國家則有美國、日本，兩岸之間的互動，更是政治利害的根本。 全球最大法國奢侈品集團LVMH於24日宣布，成為2024年巴黎夏季奧運的頂級贊助商，法國代表團的服裝也將由LVMH旗下品...
下次升息: 美國升息的影響
文章內容僅供投資人參考，投資人須自行承擔風險，本公司不負擔盈虧之法律責任。 此外Villeroy也指出，最初由能源價格上漲帶動的通膨，已經向更廣泛的經濟領域蔓延，並影響到服務業。 下次升息 ECB將在下周舉行的政策會議做出決定，將存款利率上調50或75基點。
2014 年 3 月 Yellen 上任主席後的第一場記者說，她說也許 QE 結束後的 6 個月左右可以升息，這在當時造成了股市一股小小的亂流。 後來聯準會的口徑漸漸演變成，升息這個決定將會是資料依據，就是要看經濟數據，但是聯準會也沒有說明標準到底是什麼。 美國聯準會（Fed）在美東時間14日決定升息2碼，聯邦資金利率達到4.25%~4.50%，站上15年高點，符合預期；但會後聲明及利率預測的點狀圖，顯示2023年Fed將繼續升息，最可能的幅度是共升3碼，即5.00~5.25%，為市場預期區間的高點位置。 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將持續關注後續資訊對經濟前景的意義，如果出現可能阻礙委員會達成目標的風險，委員會將準備好適當調整貨幣政策立場。 委員會評估時將把廣泛資訊納入考量，包括公衛數據、勞動力市場狀態、通膨壓力與通膨預期指標，以及金融與國際形勢發展的數據。
下次升息: 美國加息時間表2023│美聯儲加息利率結果
未來發布的就業報告和消費者物價指數，對評估經濟情勢至關重要。 PCE今年進一步上修，反映通膨超預期的影響，2022～2024 預測值：5.2%（原：4.3%）、2.6%（原：2.7%）、2.2%（原：2.3%）。 然而，儘管在快速升息循環下，卻未能徹底抑制通貨膨脹，美國通膨仍頑強地維持在聯準會長期目標的2%之上。
芝加哥聯準銀行總裁、今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）有投票權的古爾斯比（Austan Goolsbee）周一（31 日）表示，數據顯示美國通膨放緩是非常好的消息，但尚未決定是否支持下次會議暫停升息，未來會持續觀察經濟數據，以判斷進一步收緊貨幣政策是否合適。 【財訊快報／陳孟朔】將成為聯準會(Fed)副手的現任理事杰佛遜(Philip Jefferson)發言暗示，在連續十次加息500個基點的Fed傾向6月例會維持利率不變，以便決策成員們有更多時間評估經濟前景，但強調暫停並不代表加息週期結束。 其理事任期到2036年才結束，擁有維吉尼亞大學經濟學博士學位，加入Fed後，以對幕僚經濟研究深感興趣著稱。 在Fed前副主席布蘭娜德2月出任總統拜登的首席經濟顧問後，副主席一職便懸缺至今，這個職位常是主席政策的支持者，幫忙安排利率決策會議的議程。 杰佛遜言論具有舉足輕重的份量，他這番話令最新利率期貨顯示，6月14日不加息的機率，由原本不到兩成急速上升至67%，扭轉市場的加息預期。 [周刊王CTWANT] 下次升息 美國聯準會（Fed）主席鮑爾發表鷹派談話，釋出擴大升息幅度訊息，終端利率可能高於預期，美國3月升息2碼（1碼為0.25個百分點）的預測已大幅上升。
下次升息: 升息一碼是多少？
鮑爾審慎表示，對抗通膨的過程「仍有長路要走，儘管最近的數據更為有利」。 鮑爾說，要讓通膨大幅下降至二％目標，預料需要一段低於趨勢的經濟成長，以及勞動市場出現一定程度疲軟，但「我們將維持足夠限制性的貨幣政策並矢志實現目標」。 芝加哥大學布斯商學院學者馬悅然與德國萊布尼茲金融研究所學者辛莫曼的研究指出，利率每上升1個百分點，將使企業研究支出最多減少3%，拖累創投資金支出減少25%，並導致與「重要」科技有關的專利數減少9%。 經濟學者在美國聯準會（Fed）傑克森洞央行年會所發表的論文指出，各國央行提高利率以冷卻產品與服務需求，卻也可能削弱科技創...
該銀行針對全美1,300名民眾進行的調查發現，受訪者對於美國未來一年的通膨預期中值已從前一個月的3.8％下滑到3.5％。 有「Fed 傳聲筒」的華爾街日報記者 Nick Timiraos 認為，布蘭納德並未直接說明自己傾向下個月的升息幅度，但同時也沒有澆熄外界對於下次升息 1 碼的預期。 美銀全球研究公司指出，雖然美國3月通膨降溫，但對Fed官員來說還是太高，因此預估Fed下月仍會升息。 有人可能解讀這是向全世界承認，Fed對美國的金融體系缺乏信心，也對自己的危機管理沒把握。
下次升息: 美國升息 影響：大宗商品
Fed最看重的通膨指標「個人消費支出平減指數」（PCE），2022年12月年增率為5%，低於11月的5.5%；核心PCE年增幅4.4%，亦低於11月的4.7%，顯示通膨出現降溫跡象。 根據CME FedWatch工具，期貨市場預估下個月升息3碼的機率為61％，約與鮑爾演說前一日的64％差不多。 路透社於9月30日至10月5日對外匯策略師進行調查，結果發現，55人中有47人認為，2022年美元強勢格局不變，短期內易升難貶，佔有壓倒性的比例（85%）。 從降息以及升息看出房價變化，綠色的是「降息循環」、淺黃色的是「升息循環」，就可以發現升降息與房價的關聯。
政策利率 大幅上調，反映聯準會加速升息的鷹派態度，2022 ~ 2024 預測值：3.4%（ 原：1.9% ）、 3.8%（ 原：2.8% ）、 3.4%（原：2.8%），長期利率則小幅上調至 2.5%（原：2.4%）。 同日，紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）強調抗高通膨的必要性，聯準會升息時應避免將金融穩定風險納入考量。 他說，「恢復物價穩定是重中之重，因為這是經濟和金融穩定的基礎，維持物價穩定不是選擇題，是一定要」。 聯邦公開市場委員會（FOMC）下次開會是12月13-14日，投資人高度預期決策者會再次升息但升幅是2碼—聯準會先前連四次升息3碼—而利率2023年中在4.9%左右觸頂。 近期爆外資出走，吳東亮認為，全世界資金流動，主要是美國已經4度升息產生的磁吸效應，也是商業正常狀況，但是資金流出，台灣的匯率還是相對穩定，而兩岸情勢緊張，看起來對台灣經濟影響並不大。
下次升息: 美元指數持平 日圓兌美元一度觸及九個月低點
有分析指出，此次 ECB 利率聲明中最大的變化是，放棄上個月對利率峰值的敘述「將確保利率達到足夠限制性的水準」。 此次 ECB 表示，將確保利率在必要時間內保持在足夠限制性水準，以實現 2% 下次升息 的通膨目標。 杭特認為，Fed官員可能希望薪資成長增幅能放緩至3.5％，好幫助他們將通膨壓低至2％～2.5％水平。 Moody "s Analytics 首席經濟學家 Mark Zandi 表示，Fed 將會靈活調整政策，在實行恰當的緊縮措施下，不破壞經濟復甦達到平抑通膨的目標。
ING認為，美國經濟衰退也將提振對日圓的避險需求，日圓兌美元今年底將升至1美元兌120日圓。 美元對六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）今年來已下跌1.9%至101.5。 日圓兌美元今年來貶值1.6%，13日盤中報133.19日圓。
下次升息: 台灣也在搶鹽！「這超市」祭限購令，醫搖頭：每天嗑6kg碘鹽才能防海鮮輻射…不如做5件事降風險
升息可能會增加創業成本，因為借款成本上升，創業者可能需要支付更高的利息。 另外，升息可能會增加風險，因為企業和個人的貸款負擔增加，導致債務風險上升。 相反，降息可能會減少創業成本和風險，因為借款成本下降，創業者和企業可能會更容易獲得融資，同時負擔也會減少。 Fed 公布利率決議後，鮑爾於記者會上表示，央行預期持續升息是適當的，從當前角度來看，7 月會議有可能再升息 下次升息 2 碼或 3 碼，速度取決於接下來的經濟數據和不斷變動的經濟前景，Fed 將藉由一次次會議做出決定，盡可能清楚傳達意圖。 [周刊王CTWANT] 美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）上周五在全球央行年會的鷹派發言之後，期貨市場預期9月會期再升息3碼的機率為6成。 由於鮑爾宣示打擊通膨的強硬態度，即使陷入衰退也在所不惜，本周五公布的美國8月就業報告將成為市場觀察美國經濟成長力道的重要指標。
- 2015 年 6 月的 FOMC 會議，Yellen 說今年的升息將會很緩慢，其中一個原因是儘管失業率不斷向下，但是五月份公布的第一度 GDP 成長居然是負的，六年來的第一次。
- 上週美股再度暴跌，三大指數都收在最低，Nasdaq 甚至跌了 7.6%，一月還沒過完已經下跌了 12%，S&P500 今年也已經下跌了 7.7%，而 Dow Jones 下跌的最少，只有 5.7%。
- 道明證券（TD Securities）宏觀策略師戈恩（Jan Groen）指出，聯準會截至目前採行的前置升息政策，目的是讓經通膨調整的實質聯邦基金利率在2023年開年時回到正值。
- 最後終於在 12 月的 FOMC 啟動了升息循環，升息 25bps，12 月份美國的失業率降到 5%，然而，PCE 通膨年增只有 0.3%，而核心 PCE 則是大約 1.3%。
- 他在書面講稿中指出，「雖然通膨已從頂峰回降，這替發展令人歡迎，但仍然太高。如果適當，我們準備進一步升息，且有意維持具有約束力的政策，直到我們相信通膨持續向我們的目標為止」。
美國通膨率居高不墜，美國聯準會也釋出更為鷹派的立場，市場預期5月將升息2碼，且今年還會升息6次。 而台灣央行今年3月罕見地同日等幅跟進聯準會升息腳步，外界關注央行後續是否也將啟動升息循環，持續升息。 立場向來偏鷹的克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）美東時間26日表示，為了擊敗通膨，美聯準會（Fed）可能需要再次升息，然後將利率維持不動「一段時間」，但時間不一定要在9月。 她也表示，將重新評估自己先前「降息可能在2024年底開始」的觀點，換言之，降息可能要再等等。
下次升息: 科技趨勢
除了升息路徑外，FOMC 預計 2022 年美國 GDP 增長率為 2.8%，低於此前估計的 4%。 失業率預估值維持 3.5% 不變，而通膨預測從此前的 2.7% 上修至 4.1%。 PCE 進一步上修，烏俄戰爭後，預期供需不平衡推升通膨的影響將持續，2022 ~ 2024 預測值：4.3%（原：2.6%）、 2.7%（ 原：2.3% ）、 2.3%（ 原：2.1% ）。 失業率 預估變化不大，顯示就業市場持續強勁，2022 ~ 2024 預測值：3.5%（ 原：3.5% ）、 3.5%（ 原：3.5% ）、 3.6%（ 原：3.5% ）。 GDP 成長今年進一步下修，加快朝長期平均靠攏，2022 ~ 2024 預測值：2.8%（ 原：4% ）、 2.2%（ 原：2.2% ）、 2%（ 原：2% ）。
他說，2019年1月時，銀行業存放在Fed的準備金約相當於GDP的8%~9%，「一切運作良好」。 相較下，目前銀行準備金與附買回協議金額略高於5.6兆美元，約占去年第3季GDP的22%。 聯準會在不到18個月內11度升息，目前基準貸款利率區間介於5.25%至5.5%，為22年以來最高水準。 聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）今天指出，準備調高利率並將維持利率水準在高點，以壓低高於目標的通貨膨脹，但將「謹慎」地進行。 聯準會釋出的最新利率點陣圖顯示，預計今年剩餘 6 次利率會議都會升息，今年利率預測中位值為 1.9%，2023 年將再升息 3 次至中位值 2.8%，2024 年不會升息。 文章內容為恩平方財經股份有限公司之智慧財產， 如需轉載需經過本公司同意。
下次升息: 財經雲
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美國喬治梅森大學貨幣政策學者薩姆納（Scott Sumner）表示，就像聯準會官員在1990年代擔心通膨問題一樣，聯準會可能在2020年代初期擔心通膨率過低。 面對不溫不火的通貨膨脹和放緩的經濟成長，美國聯準會還在2019年決定降息3次，以帶給經濟新的提振，類似葛林斯潘在1990年代的「保險」降息。 另一個值得注意的事蹟是美國聯準會首次實施「保險」降息，這代表聯準會降息是為了給經濟帶來額外提振，而不是為了因應衰退。
下次升息: 台灣房地產政策
同時調升新台幣活期性及定期性存款準備率各0.25個百分點，持續緊縮步調；但今天央行未宣布新一波房市選擇性信用管制措施。 外媒報導指出，在 Fed 官員中，華勒之前極力主張保持限制性政策，並要求在鬆綁緊縮行動之前，需要看到大量通膨降溫的跡象。 下次升息 而周五的表態凸顯，他對於 Fed 成功軟著陸、及遏止通膨同時不會造成經濟衰退和重創就業市場的前景感到樂觀。 高盛以海濟斯為首的經濟學家團隊說，美國3月通膨數據「符合我們整體預期，但這不是調整預測主因」，而是「到目前為止，有限的數據似乎證實，在銀行業動盪後，授信確實略為吃緊」，而且「一些Fed官員看來連對5月升息都遲疑了」。 會議紀要顯示與會者了解到政策收緊「可能會在一段時間內減緩經濟成長步伐，但他們認為，將通膨壓至2%對實現可持續的最大就業至關重要」。 至於外幣配置，凱基銀行分析，2022年上半年市場對聯準會升息的預期持續升溫，上半年應以持有美元為主；下半年聯準會若開始升息，預估歐元、英鎊、澳幣、紐幣及南非幣等非美貨幣有機會出現一波反彈行情，投資人可觀察當時狀況，考慮酌量將美元轉換至非美貨幣。
古爾斯比受訪時表示，自己對 9 月的政策方向尚未有定案，但認為 Fed 正走在「黃金道路」上，即通膨持續往聯準會（Fed）的 2% 目標回落又不引發經濟衰退，而在這種情況下將是 Fed 的勝利。 1994年聯準會升息12碼，當時美國總統柯林頓提出了高速網路建置法案，支撐了美國經濟；今年美國總統拜登推出了晶片法案及抗通膨法案，合計規模約1.5兆美元，「所以財政政策撐在下面，景氣會慢慢下來，但不會到經濟衰退」。 李鎮宇在節目中也指出，國內的景氣對策信號及經濟領先指標都很快下降，預期國內出口年底可能接近零成長，因為基期偏高。 去年房價漲勢猛烈，買賣雙方對價格認知差距拉大，劉佩真認為，房價已經處在高原期，接下來買賣雙方要磨合出價格共識，交易時間將會拉長，而且政府房市管控措施全面升級，也會讓市場降溫，預估2022年房市轉呈高檔整理，價格仍會緩步上揚，只是增幅不會像去年下半年這麼明顯。
美國聯準會（Ｆｅｄ）主席鮑爾廿五日在美國懷俄明州傑克森洞（Jackson Hole）召開的全球央行年會中發表演說。 美國聯準會（Fed）主席鮑爾還不準備宣告戰勝通膨，但仔細從他25日在傑克森洞央行年會演講的話術推敲，Fed升息可能已升完了。 自 2022 年初以來，一共宣布升息 11 次，累積升息 21 碼（525bp），來到 5.25 % ~ 5.50 %區間，是 2007 年 8 月以來最高的利率區間。 惟2022年美國大抵上朝升息方向前進，而且台灣通膨尚不如美國嚴重，升息速度預料慢於美國，令美元仍然有一定的支撐，在供需皆有強力需求下，彰銀表示，預料新台幣呈現「區間低位整理」。
下次升息: Fed鷹派理事沃勒支持下次升息1碼 市場認為已幾成定局
但他也說，若央行考慮「跟國際接軌，會升息一碼以上；如果是考慮下半年國內經濟，加上選舉，可能保守一點升半碼」。 下次升息2023 從國內通膨來說，台灣消費者物價指數（CPI）從上個月公布的3.36%，降至2.66%，確實有減緩跡象，但仍遠高於十年來平均值的1%以上。 不過利率逐漸走高，香港戴德梁行（台灣）董事總經理顏炳立日前表示，雖然市場開價「群魔亂舞」，真正成交還是謹慎保守，房市有熱度、但不會漲到雞犬升天。 回顧上一波房市大多頭，央行2010年至2014年共祭出4波選擇性信用管制，劉佩真表示，其實2015年房市就已經冷卻，但央行直到2016年房地合一稅上路、房市冷颼颼，才宣布退場。
下次升息: 美國CPI數據
他們預測一年後美國失業率上升的可能性將會減少，至於失業後找到新工作的機會則增加。 通膨預期下滑，有可能被視為物價壓力前景已見緩和跡象，因為決策官員認為，民眾對通膨路徑的預期，對於當今通膨水準具有很大影響力。 由於Fed在7月決策會議，才把政策利率調高0.25個百分點到5.25％至5.50％區間，如今民眾對於通膨預期放緩，也引發外界質疑Fed是否還有再度調高利率的必要。 哈克預估今年還會有幾次升息，不過升息 3 碼（75 個基點）的日子肯定已經過去，而在今年某個時間點，政策利率會達到足夠限制性的水準，Fed 會將利率維持在這個區間，讓貨幣政策生效。 值得注意的是，在今年 FOMC 有投票決策權的 Fed 官員當中，華勒是首位明確表態下次會議料將升息 1 碼的。 華勒周五發表這番言論同時，同樣握有今年 FOMC 投票權的費城聯邦準備銀行主席哈克（Patrick Harker）重申上次的立場，即未來適合升息 1 碼。
消費同時也是會受到升息影響的項目，而美國為內需大國，當美國國內需求下降時，其國內生產毛額（GDP）會有顯著的衰退。 聯準會升息最根本的原因，便是要透過打擊需求端的高漲，來抑制通貨膨脹的失控。 當經濟發展加速或是從谷底復甦時，人們對於商品以及服務的需求由於資金的寬裕而上升，這時候供給可能因為生產端無法追上，造成物價的上漲，這時候便會發生通貨膨脹，而若是通貨膨脹率持續高漲無法控制，將會對民眾的生活造成困擾，因此此時央行便會透過升息，來壓抑惡性通膨的發生。 此外，台灣經濟持續強勁，央行公布最新經濟預測，估2021年經濟成長率為6.03％，而2022年亦能達4.03％，因此台灣出口商仍有大量賣匯需求。 一銀指出，全球經濟受疫情影響，仍存在高度不確定性，惟FOMC宣布自2022年起加速縮減購債規模，逐步減少寬鬆貨幣政策，並自2022年重啟升息循環，而台灣利率亦將因應整體經濟成長，預計2022年升息1碼。
