央行指出，美國公債殖利率曲線變化向來被視為觀察該國景氣循環重要指標之一，而影響美公債殖利率曲線斜率變化有三大。 經濟出現衰退不代表投資就一定差，還有很多因素影響著金融市場，影響著投資的回報，例如企業的盈餘成長、投資人的情緒、市場的預期。 更窄的利差會導致收益率曲線更平坦，甚至為倒掛，這可能表示了市場認為未來的經濟前景不佳，通貨膨漲可能放緩。 一般來說，債券到期時間越長，因為需要較久的時間才能拿回本金，過程中承擔較多的風險，投資人會要求有較高的報酬，殖利率會越高，因此長天期的債券利率會高於短天期的債券。
這意味著：他們押注此資產價格將走跌，與債券價格呈反向走勢的殖利率將走高。 實際上從 1980 年代至今，美國已歷經了五次經濟衰退，且此前皆出現過殖利率倒掛情形，以下問您整理簡述。 與7月會期掛鉤的互換合約利率周三攀升至5.33%，比當前5.08%的利率水平高出25個基點。 首先，在景氣步入循環末端，公債殖利率 (上圖藍線) 通常與 5Y5Y(上圖綠線) 有逐漸貼合的現象。
美國殖利率倒掛: 「美國聯準會升息3碼」網路聲量飆 台灣12月跟進？
上一次該倒掛發生在 2020 美國殖利率倒掛2023 年 3 月 2 日，隨著新冠疫情全球大爆發，該倒掛 1 個月後美國出現了經濟衰退。 然而，3 個月期和 10 年期美債殖利率週二短暫出現倒掛，週三更出現全日倒掛，兩者之差約為 -1.7 個基點，這種現象非常罕見，表明經濟衰退即將到來。 該公司資深投資策略師 Brian Jacobsen 表示，未來六個月，2 年期公債殖利率可能會飆升，並且對 10 年期公債殖利率的倒掛桯度，可能升高到至少 100 個基點。
近年來美國聯準會 FED 也會用 10 年期債券利率減去 3 個月期債券利率，原因是 3 個月期債券利率天數短流動性更好，更能反映政策利率的變化。 下圖為美國公債 10 年及 2 年和 3 個月天期殖利率及其利差的比較曲線，可以看出自 2022 年 11 月兩者都出現倒掛，且 2023 年初後， 10Y-3M 的利差缺口較 10Y-2Y 更加劇烈。 因此投資人不用太過擔心殖利率曲線倒掛，以目前的各項經濟指標來看，2022年不會景氣衰退，在投資配置上，建議採取股優於債，根據過去二十年來的統計，殖利率曲線倒掛時，美國複合債的表現較佳。 如果不知如何配置，也可以選擇美國平衡型基金，股債兼備，讓經理人來幫您做資產配置。
美國殖利率倒掛: 殖利率倒掛的原因一：投資人對熊市擔憂加劇
所以 2015 年 QE 結束，Fed 在縮表同時，減少長天期債 (黃線 + 淺藍線)，但增持短天期債 (紅線 + 深藍線)，等同縮短存續期間。 所以，儘管聯準會將持續減持 7-10 年期以上的長債，但速度緩慢，不致明顯推升殖利率上行。 爾後，若經濟再次下滑，聯準會除了可以降息引導短率下降，他還可以買入長債 (再度拉長存續期間)，來刺激經濟。 美國公債 (U.S. Treasury Securities，UST) 是美國財政部透過美國公債局發行的國家公債，為了促進整體經濟發展藉由發行債券募集資金向投資者借錢，購買債券者可從中獲取利息並在到期時拿回本金，政府也可成功促進經濟。
(a)正斜率：第一種型態是正斜率的型態，在常態下，短天期的利率低於長天期的利率，這是因為長期投資者相對於短期投資者多付出了很多的時間成本，時間一拉長以後，相對的面臨的風險也會增加，所以長天期的債券理應會有較高的利率來進行風險的補貼，這種正斜率的曲線佔了大多數的時間。 其中最著名範例是，2008～2009年金融危機前二年預先出現此一衰退警訊。 而 2019 年最大的不同，則在 CPI 與前幾次升息相比處於相對低檔（1.67%），長短天期利差一發生倒掛，聯準會得以隨即執行預防性降息，使利差倒掛型態僅維持 3 天！ 由上述歷史經驗可知，聯準會執行升息最終目的仍為實現雙重使命，控制通膨，並盡量維持就業的最大化，若通膨未降至聯準會目標水準，貨幣緊縮操作也將持續，殖利率倒掛情形也較難緩解。 殖利率倒掛現象一開始是七月上旬在美國、瑞典、加拿大出現，八月五日左右紐西蘭加入，十五日英國加入。 30年期公債上漲8基點至3.93%，賣壓小於短期公債，引發殖利率曲線進一步倒掛。
美國殖利率倒掛: 殖利率曲線倒掛
透過 Harvey 分享的三個重點，可看出其認為本次殖利率倒掛使經濟出現巨幅衰退的機率仍低，事實上過去一季以來，美國花旗盈餘修正指數不斷上修、經濟驚奇指數也在近期創下俄烏衝突以來新高。 我們則認為本次長短利差的嚴重倒掛，主要來自長端利率受到通膨預期的壓抑，而非僅反映經濟衰退的預期，同時核心通膨尚未快速放緩，使得央行短期難快速轉向降息所致。 大家好，我是股乾爹的Sean，這是一個充滿財經知識以及貓咪的頻道，希望能讓投資成為大家的乾爹。
他沒有正面回答他擔心不擔心，他說市場傳遞的訊息是”pay attention” 注意一下，非常廢的回答，但是我覺得是一個很實際的回答。 因為在這種情況下，相較垃圾債券、投資等級公司債券、房地產信託投資(REITS)等，短期公債收益率可能差不多，但是風險卻低的多。 聯邦基金利率(Federal Funds 美國殖利率倒掛2023 Rate)：美聯儲主要的貨幣政策工具，反映了商業銀行之間彼此拆借的隔夜利率，也代表短期的市場利率水準。
美國殖利率倒掛: 歷史上的殖利率曲線倒掛事件解析
2023年美國經濟到底是hard landing還是soft landing？ 不管是哪一個，基本上市場預測接下來1-2年美國經濟成長要landing著陸。 歷史上沒有任何一段時間是完全一樣的，每一段時間殖利率曲線倒掛的故事也不盡相同。
聯儲會於11月2日將利率區間上調至3.75%-4%，為自3月份以來為應對通膨上升進行的第六次加息。 對Fed貨幣政策敏感的2年期美債殖利率，升幅超過17個基點來到3.22％，攀上2007年底以來的14年高點。 美國的公債可分成短期與長期，製圖時以 X 軸為債券年期，Y 軸為債券殖利率，就能畫出殖利率曲線（如下圖左側）。 當短期公債的殖利率大於長期公債的殖利率就稱為殖利率曲線倒掛（Yield curve inversion）。 瑞銀三井住友信託財富管理的青木大樹表示，殖利率曲線倒掛可能會對企業的資金周轉造成負面影響，也將擠壓到銀行的利差，使得企業貸款將減少，設備投資等可能趨緩。 美國殖利率倒掛2023 美國殖利率倒掛2023 這一次的烏俄戰爭，俄羅斯與中國開始屯糧，加上反聖嬰現象持續，很可能會導致糧食危機在2022年會越來越嚴重，我們從歷史數據來看，1973~1975的停滯性通膨期間，食物的通貨膨脹也都來到14%，因此，硬需求的食物、食用油的相關概念股，都是值得關注的標的。
美國殖利率倒掛: 美英等5國同步出現「殖利率曲線倒掛」 全球經濟恐陷衰退
對有些人來說，如果你撐得過空頭，那也許完全不調整也沒關係，市場許多標的即使空頭之後仍長期向上，而對大部分人來說，做好資產配置，無須調整或僅作一部分的微調，這樣其實就足夠了。 但有關連性不代表它好操作，我們是從事後看，常常會有一種判斷很容易的錯覺，如果是在當下，其實我們並不一定能精準做出判斷。 美國商務部6月30日公布，5月整體個人消費支出（PCE）物價指數年增率為3.8%，比5月的4.4%大幅下滑，與華爾街預期...
舊金山聯邦儲備銀行2018年曾發表研究報告指出，若這條曲線持續(persistently)倒掛，對經濟的預測「準確到驚人」(strikingly accurate)。 Seaport Global Holdings 利率交易董事總經理 Tom di Galoma 稱，3 個月和 10 年期美債殖利率倒掛，在過去一直是聯準會的一個重要指標。 由於 3 個月期美債殖利率更能單純的反映政策利率變化，為近年聯準會用於觀察殖利率曲線倒掛、經濟衰退的重要指標。 由於通膨飆升、利率上升和市場動盪破壞金融體系穩定，投資人越來越擔心全球經濟前景。 自 7 月初以來，2 年期美債殖利率仍高於 10 年期美債殖利率，處於倒掛現象。 3月7日，聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)赴國會接受半年一次的國會質詢，向國會闡述半年度貨幣政策報告，提到Fed升息速度可能加快，且升息幅度更大，再次讓全球市場繃緊神經，對貨幣政策最敏感的美國2年期公債殖利率升破5%大關，為2007年6月以來首見。
美國殖利率倒掛: 倒掛短時間發生，不一定會導致股市大跌
此外，由於短期利率升高、代表貸款成本變高了，對於一些需要短期周轉的個人及企業壓力加劇，最後恐導致投資意願降低、企業獲利趨緩甚至衰退。 債券殖利率倒掛是指短天期殖利率高於長天期殖利率的反常現象，因此當我們將兩個殖利率相減，如果長天期債券殖利率減短天期債券殖利率小於零（等於負數），就代表發生「殖利率倒掛」了，其中最常以美國 2 年期公債的殖利率來跟美國 10 年期公債殖利率的利差，來作為殖利率是否倒掛的觀察指標。 殖利率曲線倒掛對於固定收益投資者的影響是巨大的，因為一般情況下，長期投資因為有風險溢價，收益是比短期投資更高的，所以投資者願意將他們的資金投入更長的時間。 10年期公債殖利率(10-Year U.S. Treasury Yield)：指投資人買入美國10年期公債持有至到期的投資報酬率，它常被市場當作觀察未來經濟變化和操作貨幣政策的指標。 在美國公債的債券市場上，只要出現「殖利率曲線倒掛」，便會引起市場的高度關注，因為它在過去一直被視為是熊市的預測指標。
- 當短期公債的殖利率大於長期公債的殖利率就稱為殖利率曲線倒掛（Yield curve inversion）。
- 聯邦基金期貨投資人預測，Fed在9月20日至21日會議升息3碼的機率達64.5%。
- 中央銀行指出，美債殖利率倒掛不必然代表之後經濟將衰退，但過去美國經濟步入衰退前，美國公債殖利率皆曾發生倒掛情況，這也是為何金融市場反應會如此激烈。
- 由於短天期公債殖利率，多與聯邦有效利率亦步亦趨，也因此短天期公債殖利率在升息階段會持續攀升。
- 目前在台灣，僅有高端腸病毒71型疫苗已完成三期疫苗有效性試驗，證實疫苗保護力達100%（統計分析後為96.8%），結果發表在國際頂尖期刊：The Lancet 刺胳針；而安特羅/國光腸病毒71型疫苗尚未完成第三期疫苗有效性試驗，目前保護力未知。
- 此外，由於短期利率升高，甚至會引起市場資金緊俏及流動性短缺， 一些需要資金周轉的企業，也許它長期是賺錢或能損益兩平的，但只因為短期資金成本上升軋不過去，引起一些體質較差的企業倒閉。
但現在2年期的收益率卻追上10年期，甚至還超過，表明投資者更願意把錢投入給未來而不是當下，市場對於經濟的預期確實較為悲觀。 本次美國2年期、10年期公債收益率倒掛是自2019年9月以來首次，債券投資者押注激進的緊縮政策可能會在較長期內損害美國經濟，進一步強化了市場對聯準會升息可能導致經濟衰退的觀點。 我們分析了過去的幾次循環，往往是聯準會先中止了升息循環，接下來出現殖利率曲線倒掛現象，最後則是經濟出現衰退與降息循環，如果這樣的規律不變，現在的我們正要進入美國有史以來最長景氣擴張週期的末端。 同時，FED 也承認美國經濟衰退可能發在今年下半年，美債殖利率倒掛幅度加大自 1980 年代以來最嚴重。 多年以來，市場通常會用 10 年期債券利率減掉 2 年期債券的利率。
美國殖利率倒掛: 殖利率是什麼？殖利率曲線是什麼？殖利率曲線倒掛是什麼？有什麼影響？對股市是好事還是壞事？
作為全球首座獲得ICF完整認證的智慧城市，新北市將不斷努力，以更加開放和包容的態度，促進數位化轉型，推動智慧城市建設，讓市民充滿光榮感，讓新北成為與國際接軌的首善城市，為全球城市發展提供更多有價值的經驗和寶貴的智慧結晶，侯友宜市長念茲在茲，轉動智慧城市之鑰。 侯友宜市長帶領新北市府團隊秉持著以「以民為天」精神，落實「簡政便民」、「行動治理」、「智能城市」三大施政方針，共同規劃智慧城市未來發展，具體實踐，贏得舉世看見新北市發展智慧城市的決心和行動。 美國殖利率倒掛 你好，我是蔡至誠PG，目前在金融業從事投資顧問工作，著有《我畢業五年，用ETF賺到400萬》一書，也曾擔任政府機構、多家企業和大學的講師。 畢竟要借錢給別人的時間越久，收益越高才划得來，否則在同樣的收益下，沒人會想承擔一個更久才能收回本金的風險。 TD Securities 利率策略的全球主管 Priya Misra 稱，所有人都在關注聯準會的下一步舉措。
這樣的價格，不是單純由市場「無形之手」所形成的， 而是人為「Fed 之手」干預的結果。 中美雙方你來我往，互不相讓地升級戰火，為自己取得更好的回饋報酬，類似「囚犯的困境」(Prisoner’s Dilemma game)。 中美貿易戰危機壟罩，資金紛紛逃往債券市場避險，美國 10 年期債券殖利率更一口氣降到 2.21%，跟今年初相比，幾乎低了 50bp，接近兩年新低。 殖利率倒掛更明顯了，3 個月與 10 年期債券殖利率倒掛差距，創下 2008 年金融海嘯後最大。
美國殖利率倒掛: 腸病毒71型疫苗即將上市，施打前家長一定要知道的4大重點！
聯儲會會期對應的互換合約將下個月的加息幅度預期從一個月前傾向於75個基點下調至傾向於50個基點。 同時間公布的6月密西根大學消費者信心指數，跌至50.2的歷史新低，也是上周五投資人急於拋售美債的原因之一。 聯邦基金利率期貨的報價也顯示，Fed基準利率到明年5月將升抵3.8％。
債券 美國殖利率倒掛 ETF 的發債主體為國家主權（公債）或企業個體（公司債），為了確保發債主體的體質是健全，著名國際信用評等機構有三家依照償債能力、未來前景、契約內容等因素來為這些債券分類評等，此三家分別為穆迪（Moody’s）、標準普爾（Standard & Poor’s）與惠譽（Fitch）。 美國媒體報導指出，蘋果和台積電（2330）之前簽署了一份不同尋常的協議，協議中台積電自己要消化為蘋果設備供應3奈米晶片產生的所有不良品質成本，蘋果應用這種晶片的iPhone和電腦產品可能為此省卻數十億美元成本。 想知道更多投資理財的技巧或產配置的訣竅，記得要鎖定接下來播出的《富蘭克林3分鐘存基金》，讓投資人有紀律的投資布局，掌握穩健收益。 「全球首座完整認證的智慧城市，就是新北！」新北市榮獲ICF國際組織智慧城市論壇頒發智慧城市，市府代表團於6月21日出席於加拿大舉行的合作備忘錄交換儀式，宣布2024年承接論壇活動，屆時將有多國智慧城市入圍者齊聚新北市，提升新北市全球知名度。
美國殖利率倒掛: 殖利率曲線6月前恐倒掛 鮑爾：經濟是否衰退看此指標
買一張債券 ETF 等於買標的指數一籃子成分債券，因為不是真的購入債券也不會有所謂的債券到期日。 智慧防疫是新北在疫情期間的最佳智慧幫手，在全臺COVID-19三級警戒，侯友宜市長為提高疫苗施打的覆蓋率，對抗嚴峻的疫情，提前在中央疫苗預約系統實施前，規劃好預約管理系統。 幫助市民立即線上預約、就近施打，避免群聚，安心且安全地獲得保護力，當年即已服務市民將近30萬人次，新北市資訊中心採用敏捷式開發軟體快速推出與應用，結合AI智慧與大數據分析，配置各區民眾都可預約到，避免疫苗的資料浪費。 目前，系統仍完善應用於流感等等疫苗的施打，而戮力建置的智慧機房首創資安聯防系統，內外無死角地阻擋全球攻擊，高智慧，很「給力」。
按照過去的經驗，如果衰退機率超過30％的話，那麼美國經濟到時候就是一定要陷入衰退了，在1990年、2000年與2006年都是如此，沒有一次例外。 根據流動性偏好理論，大多數投資者會偏好短期債券，而長期債券由於具有更多不確定性，所以為了吸引投資者，就必須付出流動性補償——也就是較高的利率。 債券型 ETF （Bond Exchange Traded Fund）就是以股票方式交易，獲取債券標的指數報酬的基金。
美國殖利率倒掛: 殖利率倒掛有何影響？投資人該如何應對？
同樣在周三，舊金山聯儲行長Mary Daly表示，4.75%-5.25%是合理的最終利率峰值假設。 之後聯儲會理事Christopher Waller透露出下個月起連續加息50個基點的可能性。 這篇文章 【投資字典】殖利率曲線倒掛（Inverted yield curve） 最早出現於 台灣ETF投資學院。 美國、加拿大及瑞典在7月上旬出現殖利率倒掛情形，8／5左右，紐西蘭也跟著加入，英國則在8／15加入倒掛行列。 其中，利率差距最大的是加拿大，2年期公債殖利率與10年期公債殖利率的差距達到0.4％。
週四午盤截稿前，20 年期美債殖利率上漲 4.1 個基點，暫報 1.9671%。 華爾街日報報導，2年期美債殖利率3日收在4.699%，是2007年來新高，10年期收在4.123%，接近2008年來最高，兩者的利差達57.6個基點，創1982年來最大。 雖然相關性極高，但是畢竟樣本小，且有明顯的時間差，如果過早賣股可能會錯失漲幅，且我們永遠無法精準預估大跌何時到來。 對有房貸的人來說，如果是採取浮動利率，短期的利率提高將會增加其貸款負擔，此時固定利率的貸款可能比浮動利率的貸款更具吸引力。 從事後來看，股市有可能在利差負數期間就崩盤，也有可能是利差轉正後才崩盤，之後會針對10年期-2年期公債利差進行統計，請繼續往下看。 美國勞工部12日公布，6月整體消費者物價指數（CPI）比去年同期增加3%，年升幅低於市場預期的3.1%，寫逾兩年來最小增...
