檢視民國102年以來，開發金每年的每股盈餘（EPS）從來沒有超過1元，堂堂一家股本將近1500億元的公司，竟然連EPS都賺不到1元，連一堆中小型績優股都不如，股民的無奈可想而知。 這十多年過去，股價一路從辜仲瑩上台時的19.4元，一路跌到今天的7.76元，在金控股墊底，竟然連10元面額都保不住。 不過，三年任期一過，辜仲瑩毫不手軟，以壓倒性優勢，拿下董事會3分之2席次，官股也只能退居老二，眼睜睜看著辜仲瑩主導經營開發金。 目前專職寫作，為財經職場暢銷書作家，立志把資本主義的祕密公諸於世，讓散戶大眾至少可以在這個「用錢吃人」的殘酷叢林中安身立命。 筆者認為：資本主義這個大賭場裡，只有兩種人，一種是吃人的莊家，一是被坑的散客。 如果我們八字不好，無法成為吃人的莊家，那麼，至少要當一個不被坑殺的聰明賭客。
萬一企業中途無法繼續履行CPPA，將啟動代償，賠付上限最長1.5年，並搭配台電收購剩餘綠電機制，等於由輸出入銀行、承作銀行、台電三者，分攤開發商的電費收入。 開發商指出，因為信評因素，各風場仍會部分售給台積電，但有擔保機制後，有望每風場50%到70%左右的綠電可賣給價格較高、受擔保的買家，也就是離岸風電區塊開發綠電，當中有3到5成釋出給目前買不到綠電的買家。 標準檢驗局官員說明，過去因為國際信用評等限制，只有信評達標的大廠才有條件購買離岸風電，國內僅台積電和國營事業符合資格，但綠電信保機制上路後，將為國際信評不足的大型企業提供擔保。 《財訊》也發現，南韓另一個值得關注的趨勢，則是本土積極股東的崛起與結盟。 西多羅瓦茲發現，一家名叫Align Partner的私募基金雖然才成立兩年，卻已敢挑戰韓流龍頭SM娛樂、大型金融業者如大邱DGB、新韓金融、友利金融、韓亞金融、甚至是系統性重要銀行KB。
開發金股務: 景氣燈號連亮9盞「低迷藍」 國發會：出現落底跡象
中石化總裁喻寶才表示，集團有興趣與沙特阿美合作，開發當地最大的頁岩氣項目，目前正與對方商討合作機會；但否認公司有意競購蜆殼計劃出售的新加坡煉油廠。 喻寶才提，上半年按計劃採購原油，俄羅斯進口的原油佔比非常小，未來會繼續按市況，動態調整採購策略，降低採購成本。 他提到，如果作為原材料的油價上升，化工產品價格亦會上升，但下半年化工需求增速有望加快，相信有關業務已達行業周期的低谷，效益有望穩定回升。 凱基銀行2021年稅後獲利貢獻為41.5億元，在中小企業、房貸及消費貸款等多元業務皆呈現成長；中華開發資本2021年稅後淨利達98.9億元，主要因認列大樓出售獲利及投資評價增長。 金管會官員昨天表示，開發金去年底雙重槓桿比率超過125%，當時已發函要求改善，目前約在125%左右，是在「臨界點」，動用資本公積配息不適合，銀行局副局長林志吉並表示，動用資本公積配息後，「還是要符合雙重槓桿比125%的法定標準」。 換句話說，開發金若雙重槓桿比率可持續改善，動用資本公積配息後不超過上限，應可以資本公積發放現金股息，因此開發金未來兩個多月淨值變化，將牽動其討論股利發放的空間與意向。
李長庚坦言，去年第3季壽險公司解約明顯增長，今年解約狀況已經緩下來，對多數壽險公司或壽險型金控而言，在流動性與部位管理上． 該公司大約兩年前把Cukaru Peki銅金礦投產，投資6.78億美元開採幾百米深處的礦藏。 有「台灣生技界的張忠謀」之稱的楊育民今天表示，21世紀生物醫藥產業是製造技術掛帥，因此台灣生技須思考如何創造類台積電商業...
開發金股務: 郭台銘喊「中國可沒收」 鴻海：公司有80萬名股東
NVIDIA上周四公布財報，優於市場預期，然而台灣AI股卻反倒下跌，今日廣達（2382）、緯創（3231）仍續跌，其中廣達下跌逾3%，早盤最低報234.5元。 知名半導體分析師陸行之今日發文表示，最近客戶開始對NVIDIA下雙倍的單，短期內應該是台積電能增加多少產能，NVIDIA就能賣多少，但未來產能能滿足需求時，就代表客戶手上會有一堆庫存，也因此陸行之建議要觀察下單和實際出貨之間比的變化。 CTWANT記者統整44家上市櫃金控、銀行、保險等公司於12月15日收盤的股價表現，對照2020年12月底的「還原收盤股價」（已計入2021年的配息配股），觀察今年以來的股價增減幅區間。
換句話說，要先致電股務代理要求補發股東會通知書，可以需要親自出席股東會去現場領取，或是完成電子投票後，帶著自己列印的電子投票完的列印頁、開會通知書，才能到股務代理處或代換處領取。 最可怕的是，當時還有不少人號召大眾一起存開發金，準備靠配息過日子，假如真的從高點存到現在，未來一兩年的日子或許只能過得很拮据，甚至會因為缺錢被迫殺在低點，這就是我時常提醒大家的「存股風險」，無腦存股就可能讓自己虧得不明不白。
開發金股務: 凱基銀爆炒匯大虧2.4億 開發金3月已提列損失
開發金控資訊長楊偉強表示，開發金控首度舉辦內部黑客松活動，即獲得熱烈回響，集團各子公司凱基銀行、凱基證券、凱基投信、中國人壽、中華開發資本等，都有同仁報名參賽。 黑客松活動除了讓同仁深入認識生成式AI的最新趨勢應用，更重要的是，透過不同想法激盪跟衝撞，鼓勵同仁運用更數位化、更創新的方式，來完成每天的工作。 據小鵬汽車28日在港交所的公告，小鵬將收購滴滴智能汽車開發業務資產，向滴滴發行對價股份。 開發金股務2023 公告稱，基於預期的顯著協同效應，小鵬成為首家獲得滴滴生態系統全力支持的汽車製造公司，並與滴滴簽訂了戰略合作協議。
- 開發金財務長黃碧玲在法說會上表示，開發金帳上有336億元資本公積，依法可用來配發股利，但雙重槓桿比率等財務指標超限，提醒公司注意風險，因此實際股利配發須待4月或5月董事會討論股利後確定，特別股則是法令限制因此無法發放。
- 開發金今年股東會最後過戶日4月18日，也就是在此時間之前持有開發金股票才有機會領到紀念品，若以4月15日股東人數來看，總股東人數80萬股民，零股人數更高達20萬，就可以知有多少人在搶今年故宮碗。
- 他還說，依過去經驗，大陸碰到經濟逆風後，政府會推出很好的措施防控風險、推動經濟動能，期待這次也是如此，對台灣出口與經濟有利。
- 在外資持股占比已經超過四成的台灣資本市場，股務經營受國際影響也愈來愈深。
- 而由於他鎖定的類型公司大多反應被動，竟然也擋不了他的訴求，因此吸引愈來愈多年輕資金加入他的行列。
- 此外，11月17日金管會拍板同意以換股方式，100%取得中國人壽股權，在獲利大好及合併題材發酵下，開發金股價從去年底9.3元（還原收盤價是8.94元），飆上12月15日的16.55元，成長85.12%，成為金融股黑馬。
本公司在此提醒，開發金控主管、同仁及子公司業務人員均不會以中華開發金控或其他子公司之名義，透過簡訊、電話、電子郵件、社群媒體、網際網路報導等形式，要求您加入line等社群媒體獲取投資建議。 對此，小鵬汽車董事長何小鵬表示，小鵬與滴滴的合作還將在多個潛在領域提升雙方的品牌及商業價值，為小鵬汽車引領電動汽車智能化、共享化、國際化，在長期打造下一代智能出行生態和探索智能駕駛商業模式，帶來巨大的增長機遇。 大陸造車新勢力之一小鵬汽車與叫車平台滴滴共同宣布，將攜手利用各自優勢達成戰略合作，共同打造人民幣15萬元級車型，並打入共享出行市場，同時推廣智慧電動汽車及相關技術的規模化應用，加速「科技普惠、智能平權」。 雖然集團主營業務產生的利潤不受影響和於計入應佔虧損後集團的綜合損益表仍保持盈利,但預期應佔聯營公司及合營企業的虧損將對集團於有關期間的綜合損益表產生負面影響。 離岸風電走入區塊開發階段，躉購費率將退場，面對開發商總部憂心風場建置成本攀高、投報率大受影響，經濟部官員強調，過去風場綠電只能賣給單一大廠，CPPA價格確實會被壓低，待綠電信保新機制上路，更多公司加入買電行列後，開發商就有更多談判空間。 西多羅瓦茲觀察，日本積極股東能成功者，通常訴求公司治理與改善股息配發政策。
開發金股務: 銀行美元高利存款一次看！ 最優100美元就計息
泰山（1218）24日宣布找來前味全執行長蘇守斌任幕僚長，獲得多頭肯定，股價漲幅1.7%，以23.9元作收。 泰山昨（25）日也公告，前泰山董座詹景超為代表的景勛投資，向法院提出禁止泰山新董座劉偉龍等九人行使董事及獨立董事之職權，對於法院駁回聲請，景勛公司就該裁定不服提起抗告。 《經濟通通訊社28日專訊》神州控股(00861)公布,截至2023年6月30日止六個月,集團的主營業務依然強勁,預期主營業務產生的利潤會較上年同期有雙位數百份比增長。 這主要是由於大數據和解決方案業務部門的強勁表現所推動,預期該業務部門於有關期間會有雙位數百份比的收入增長。 聯準會去年暴力升息，嚴重衝擊壽險公司淨值，李長庚說，去年在短時間內暴力升息，導致金融市場波動加劇，雖然高利率持續到現在，但資本市場反應沒有去年那麼動盪，去年各家壽險公司資產重分類、提高流動性準備等措施，情況已較去年好很多。 經濟部官員指出，綠電買家一多，開發商就有更多企業購售電合約（CPPA）價格談判空間。
富邦金前11月大賺1,408億餘、EPS高達12.21元，以過去三年平均現金配發率38.67%來預估，2022年現金股利可望配發5.25元的話，對照昨天收盤股價74.90元，現金股利殖利率約可達7%。 開發金今年前三季累計每股盈餘EPS達2.05元，依據CMoney推估2021年稅後EPS為2.46元，以這三年平均現金股利配發率62.31%來看，預估2022年配發現金股利1.53元，對照12月16日收盤股價16.5元，現金股利殖利率約9.27%，可說是金融股殖利率王。 中華開發金融控股公司，簡稱開發金控，是一家臺灣金融控股公司，旗下旗艦企業為中華開發資本、凱基商業銀行、凱基證券、中國人壽。 根據歷史資料顯示，開發金過去５年的配發現金股息的金額，分別為2016年0.5元、2017年0.6元、2018年0.3元、2019年0.6元及2020年0.55元。 市場預期，開發金2021年EPS2.34元，若以6成現金股利發放率計算，有機會配發1.4元的現金股利，依據16日開發金收盤價17.85元計算，現金股息殖利率有機會高達7％至8％。 開發金控（2883）（2883）昨（23）日舉行2022年第4季法說會，股利政策備受關注。
開發金股務: 小鵬汽車第二季度虧損超出分析師預期 公司預計G6將帶動銷量大幅成長
開發金今年股東會最後過戶日4月18日，也就是在此時間之前持有開發金股票才有機會領到紀念品，若以4月15日股東人數來看，總股東人數80萬股民，零股人數更高達20萬，就可以知有多少人在搶今年故宮碗。 其中，股價漲幅達二位數的有31家，以金控來說，最高的是達85.12%的開發金（2883）到17.62%的玉山金（2884）；漲幅個位數者則有10家，從7.29%的三商壽（2867）到1.65%的遠東銀（2845）。 獲存股族青睞的金融股，近期陸續公布第三季財報後，各大社群及部落客開始忙著依前三季EPS推估2022年配息狀況，哪些殖利率超過5%、6%，甚至7%，並且熱議哪些適合「只存不賣」，哪些適合做「波段價差」。 2021年4月，開發金控承諾2045年全資產組合(Total Portfolio)淨零碳排，透過金融業的投融資行為擴大影響力。 還記得去年開發金配 1元殖利率高達 7%時，各大專家和媒體都說此時不買更待何時，存股不用看位階傻傻存就好，未來一定能填息不用怕。 不論是根據一般車價的跨國比較，或是根據特定車款價格的跨國與在世界各主要城市間的比較，台灣車價確實偏高...
但即使獲得國際投票顧問ISS和Glass Lewis的支持，發出報告建議股東們應投票支持ValueAct，但7&i的股東們卻在5月底的股東大會上投票反對ValueAct提名的所有候選人，並支持公司的現有董事連任。 日前Georgeson特地分享年度主題「亞洲股東行動主義興起對台灣的影響」。 該公司全球執行長凱斯‧西多羅瓦茲（Cas Sydorowitz）指出，2022年全年在全球資本市場由主動股東發起的積極行動次數創史上新高，來到235次；今年上半年企業文化向來較保守含蓄的亞太地區對「換人做做看」的熱潮也愈演愈烈，有19%的股東行動來自亞太地區。 成立於1935年的Georgeson，為全球規模最大的股務與投票代理徵集公司，為其客戶提供策略性股東溝通、投票預測、公司治理分析，以及對投資人持股和投票行為研究等。 開發金股務 2021年起與台灣寬量國際（QIC）策略聯盟，定期揭露資本市場的重要議題。
開發金股務: ( 開發金 基本資料
西多羅瓦茲因而提醒，有鑑於全球股東行動意識愈來愈高漲，個別投資機構都將展現更多自主性，進而影響投資人。 李鴻基也認為，台灣資本市場與國際聯動甚深，2千多家台股上市櫃、興櫃公司經營層不應忽視這股趨勢。 根據數據，Align即使在每家公司的持股都不高，創辦人Changhwan Lee年僅34歲，策略卻非常明確，敢鎖定股價低迷、股權分散且「具有被併購潛力」的公司發起股東行動，年輕的臉孔讓他樹立鮮明旗幟，發起一連串行動時，訴求論述都可以被延續。
鴻海創辦人郭台銘宣布投入2024年總統大選，根據《富比士》2023富豪榜指出，72歲的郭台銘資產超過74億美元（約新台幣2368億元），在全台排名第6，若正式領表參選，將成為中華民國史上最有錢的總統參選人。 股價漲幅拔得頭籌的開發金（2883），今年前3季獲利大幅增長，稅後淨利達306.9億元，較去年同期成長249%。 此外，11月17日金管會拍板同意以換股方式，100%取得中國人壽股權，在獲利大好及合併題材發酵下，開發金股價從去年底9.3元（還原收盤價是8.94元），飆上12月15日的16.55元，成長85.12%，成為金融股黑馬。 分析開發金控各子公司去年的獲利表現，以中國人壽的獲利貢獻金額最高，2021年稅後淨利達285.4億元，開發金控認列134.5億元；凱基證券則受惠於各項業務的全方位貢獻，2021年稅後淨利達129億元，創下歷史新高，同時在股權及債券承銷市占率均維持業界第一的水準。
開發金股務: 去年大賺350億 開發金：今年股利一定比往年多
而由於他鎖定的類型公司大多反應被動，竟然也擋不了他的訴求，因此吸引愈來愈多年輕資金加入他的行列。 根據領英平台的資訊，Changhwan Lee首爾大學畢業後即進入高盛和KKR等投資銀行，2021年就成立Align，今年他自己也進入SM娛樂，擔任印尼分公司的董事。 根據《財訊》報導，對小股東而言，股務（proxy）單位只是通知股息發多少、去哪裡領股東會紀念品，董事改選年時能靠委託書多領什麼好康；但對大股東而言，股務卻是敏感、機密，攸關在資本市場裡經營權大戰勝敗的重要業務。 在外資持股占比已經超過四成的台灣資本市場，股務經營受國際影響也愈來愈深。 過去2年因全球投資市場熱絡，帶動各子公司獲利表現，但今年股市受美國聯準會升息及烏俄戰事等地緣政治因素的影響，出現大跌走勢，對於今年台股的看法，凱基證券認為，今年市場的波動會增加，但因上市公司的獲利表現仍然良好，因此對股市的看法仍然樂觀，但是「審慎的樂觀」。
業界認為，CPPA價格有望從過去每度3元左右，提高到4元以上，增加幅度逾30%。 西多羅瓦茲則觀察到，在日本，東芝（Toshiba）、富士達電梯（Fujitec）、關西電力、創投公司集富（JAFCO）這些歷史悠久的龍頭企業，近來都被來自國內外的股東行動資金挑戰，甚至取得董事席次。 而最具代表性者，莫過於今年6月底，日本公共工程老廠東洋建設（Toyo Construction），既有董事會就被任天堂 創辦人山內家族辦公室（Yamauchi-No.10 Family Office，YFO）狠狠擊潰，不但被拿下7席董事，也喪失了對公司的控制權。 開發金控「生成式AI黑客松」，除開放集團及子公司員工報名組隊，同時邀請微軟、工研院、Google、ChoozMo、精誠資訊及伊雲谷等產業夥伴，即時提供技術面諮詢，協助參賽者發展出更具可行性的AI應用。 參賽團隊必須在時限內，運用生成式AI技術與工具，提出能優化流程或提升客戶體驗的構想，並由投票選出兼顧創意與效益的解決方案。
開發金股務: 富豪錢進哪兒3之1／地緣政治緊張 台灣頂級有錢人境外資產嚇到不敢回來？
至於特別股股息部分，法說會上總經理龐德明（Stefano Paolo Bertamini）與黃碧玲都表示，特別股因法令限制僅能就盈餘分配，沒辦法以特別公積（資本公積、法定盈餘公積等）配發。 據統計，截至2023年第2季底五大壽險金控對大陸市場投資水位略增到8,741.5億元、季增2.3%，相較第2季人民幣兌台幣貶值3.4%，持陸股債水位不降反增，顯示整體五大金控偏向加碼，主因是富邦金、開發金加碼力道較強所致。 雖然美國超大規模業者持續調整庫存，但此衝擊在AI伺服器急單貢獻抵銷下，金控旗下投顧預期，信驊第三季營收將持續季增2.8％。 法人指出，雖然2023年有庫存修正與AI伺服器侵蝕資本支出，仍正向看待信驊營運。 國發會今天公布7月景氣燈號續亮代表「低迷」的藍燈，不過綜合判斷分數增加2分、升至15分，且景氣領先指標跌幅縮小，同時指標... 根據綠電信保機制規劃，購電企業須繳保費給承做的公股銀行，由銀行提供履約擔保，銀行會再向融保中心申請融資保證，也就是「再保險」的概念，並由中國輸出入銀行負責執行，最高保證額度80億元，保證成數最高8成，期限最長為20年。
開發金控總經理龐德明（Stefano Paolo Bertamini）表示，「生成式AI黑客松」體現了開發金控重視「創業家精神」的企業價值，參賽者不僅須發現問題，更要提出開創性解決方案，展現解決問題的能力與執行力。 透過此一活動激勵員工發揮創業家精神，將有助於開發金控持續提升競爭力，推動企業轉型，並藉由我們的創業精神與創新能力，成為亞洲領先的金融企業。 其次為富邦金（2881），去年底股價為46.75元（還原收盤價是41元），對照今年12月15日收盤的74.6元，漲幅達81.95%。
開發金股務: 持續開發併購案
近期日本排放氚水事件引發南韓與中國大陸民眾非理性囤鹽，週邊國家的囤鹽潮似乎也燒進台灣，不少民眾至超市搶購食鹽；臺鹽（17... 開發金股務 美國聯準會主席鮑爾提出溫和貨幣政策，美股收紅，台股25日下跌289點收在16481點，失守短期均線，外資期貨淨空單增加逾... 跟其他同業比較看看就知道，單單看2016年、2017年開發金EPS都是倒數第2名，只贏過日盛金。
投資股票不能以配不配息來判斷公司好壞，開發金由於2022年特別盈餘公積提列之後，沒有可分派的盈餘支付普通股股利，才會出現0股利現象。 不過根據開發金的發展，併購是持續規畫的事情，加上中壽已經成為旗下100%子公司，對於整體金控來說是一項業務上的利多。 公告還提到，為推動雙方建立長期共贏的戰略合作關係，小鵬將發行佔交易完成後總股本3.25%的A類普通股，且收購滴滴智慧汽車開發業務資產的最高總對價約為港幣58.35億元。 西多羅瓦茲觀察，如果像是傳統維權基金仍只以利益掛帥、放大短期營收的訴求，股東就不一定會埋單；積極股東行動能成功者，多從公司治理或小股東利益出發，才能取信於散戶。 像美國股東行動基金ValueAct去年起不斷批評其擁有4.4%持股的日本連鎖超商龍頭7-ELEVEn母公司7&i策略失焦、表現落後、要求盡速推動「大膽的結構性改革」。
開發金股務: 四大金控法說 市場關注
開發商透露，半導體龍頭過去完全收購的市場價格大約是每度3元左右，但有綠電信保機制開放其他買家進場後，有望提高到每度4元以上，相當於價格提高30%以上。 由於APG也是台灣前二十大外資機構股東之一，西多羅瓦茲藉以提醒台灣公司也應密切注意貝萊德、先鋒、道富等機構股東的投票政策與行為的改變。 今年6月政治大學與台灣人壽共同發布「台灣高齡社會退休生態觀察指標」報告，發現台灣民眾開始退休準備之平均年齡為36.99歲，相較去年提早2.16歲，且20歲～29歲就開始布局退休準備的年輕人已突破30%（31.2%）。 而因應AI趨勢，開發金控現階段的AI應用，以優化內部流程為主，日前推出Teams AI小幫手，透過聊天機器人模式，協助同仁快速完成日常工作的文書處理需求。 開發金控未來也將持續善用新科技，提升營運效率，並將兼顧治理、業務需求、技術職能，藉由工具及平台等多面向，發展全方位AI布局。 開發金控（2883）積極落實數位躍升策略，為鼓勵員工發揮創業家精神，日前舉辦兩場「生成式AI黑客松」，總計有超過200位集團員工組隊參賽，利用最新生成式AI工具與構想，提出創新的金融解決方案以解決痛點。
在併購交易完成後，開發金股價也逐漸反應出市場對自身潛在價值的認可，股價從併購公告前的7元～8元，慢慢上漲甚至一度突破了10元，最高股價更達到了15 元以上，這也讓開發金從過去的雞蛋水餃股行列中脫穎而出，成為2022年台股的熱門投資標的之一。 開發金在2021年併購中國人壽保險公司後，公司業務版圖進一步擴展，成為擁有銀行、證券和保險等多元化業務的金融控股公司。 這樣的多元化經營模式，讓開發金可以更好地應對金融市場的變化，提高公司的收益穩定性和風險抵禦能力。 有傳中石化計劃與沙特阿美及法國能源企業合作，開發沙特阿拉伯最大天然氣田。
若以本案為例，其實YFO已持有東洋28.51%股權，並於2022年提出遠高於同業出價逾2成的條件，向東洋提出收購，但東洋董事會卻拖了9個月，才成立一個特別委員會來評估YFO的提議，YFO公開批評此舉違背了股東利益而引發共鳴，才獲得大多數股東支持。 股價不好，並不是股民眼光太差，不懂得欣賞開發金，相反地，就是投資人對開發金的經營表現，並不滿意，才會用股價打了分數。 中國浙江衛視公布暫停播出「中國好聲音」的決定後，製作商星空華文港股股價跌跌不休，繼25日重挫逾12％後，投資人對節目「收黑錢」的信心持續質疑，今（28）日跌幅持續擴大近20％，至上午10點半最低報價來到43.75港元。 國發會今（28）日公布7月景氣對策信號，綜合判斷分數為15分，與上月相比增加2分，燈號續亮「低迷藍燈」；景氣領先指標較上月下降0.27％，跌幅縮小，同時指標較上月上升1％，顯示國內景氣雖仍處低緩狀態，但已出現落底跡象。
開發金股務: 台灣也囤鹽？ 臺鹽強調勿隨謠言恐慌 股價爆量衝19年高
開發金在併購中壽後，並沒有停下擴張的步伐，而是持續尋找符合公司策略的併購機會。 公司表示，對於併購對象的選擇，會特別關注未來3年～4年可以幫助開發金ROE 雙位數成長的公司，併購除了國內找尋之外，上也考慮東南亞地區，因為該區域的經濟發展迅速，市場潛力大，希望繼續擴大公司的版圖。 金控主管說，壽險金控投資大陸，多以持債為主，包括公司債、金融債，從去年第4季起至今，五大壽險金控旗下子壽險陸續做債券資產重分類後，債券殖利率漲跌對金控持債市值增減的影響已大降，將僅剩匯率升貶因素影響。
