根據會議紀要，與會者認為，隨貨幣政策立場進一步收緊，在某個時間放緩政策升息步伐，同時評估累積政策調整對經濟活動與通膨影響，可能是合適的。 票委以10比1通過升息3碼：委員會決定調升基準利率3碼至1.5～1.75％，並繼續減少聯準會持有的美國國債、機構債以及MBS，如5月聲明發布《聯準會縮減資產負債表規模計劃》中所述。 同時刪除了委員會預計通膨將回落措辭，並新增將強力承諾（strongly committed）使通膨回落至2％目標論述，反映聯準會認為通膨未如預期回落，將更為鷹派的態度。
我們先來看看美國就業市場面臨到的問題，在關鍵圖表中有提及，美國貝佛里奇曲線在疫情後呈現明顯上移，顯示勞動市場供不應求的緊張情況，也帶動美國 每小時薪資成長 來到 5% 以上，以及 職位空缺率 來到歷史新高的 7%。 總觀當下美國就業市場所面臨到的問題，主要來自於 1）匹配效率的降低、2）財富效應所帶來的提前退休、3）其他造成勞動離開就業市場的原因，如疫情因素、移民政策等。 （中央社華盛頓25日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會（Fed）最新一次會議紀錄顯示，聯準會官員們在5月稍早的會議裡認為，需要在接下來的2次會議每次各升息2碼，以遏止通膨。 美國聯準會(Fed)將於下周舉行利率決策會議，市場普遍預期6月不會升息。
聯準會6月會議時間: 美國
鮑爾在隨後的記者會上表示，不排除 9 月繼續升息，並提到 Fed 官員不再預測美國經濟會走向衰退。 升息指的是央行提高基準利率，是央行實施緊縮貨幣政策的主要手段之一。 歐洲央行（ECB）上週睽違 11 年以來首次升息，而且一口氣升息兩碼，出乎市場預期，此舉也意味著歐元區長達 8 年來的負利率時代終於結束。 此外，經濟學家們還預估，在明年年初，Fed 再升息 1 碼（25 個基點），使利率達到 3.75% 的高點，然後將會停止升息，並在明年年底前開始降息。 官員的結論是，鑒於今年物價壓力和勞動需求的強度，「他們預料若干額外的政策緊縮可能是合適的」，好讓通脹降至央行2%的目標。 展望未來，會議紀錄暗示政策可能出現分歧，有官員重視經濟大幅走緩的風險，有人則強調通膨仍居高不下的壓力。
- 在未來三年的預測中，美國國內生產毛額 (GDP) 成長預測將以略低於 2% 的增速成長。
- 即使通膨明顯降溫，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議聲明指出，目前通膨居高不下，委員會仍高度關注通膨風險。
- 最具發展優勢的低軌衛星，因為距離地面僅約300至1,500公里，因此訊號延遲、衰退率都相較其逾兩種低。
- 聯準會最終不願讓去年 3 月以來抗通膨的成果前功盡棄，決定將基準利率調升 1 碼至 4.75% 至 5% 區間。
- 同時刪除了委員會預計通膨將回落措辭，並新增將強力承諾（strongly committed）使通膨回落至2％目標論述，反映聯準會認為通膨未如預期回落，將更為鷹派的態度。
FOMC 每年會召開 8 次的公開市場會議，約為每隔 6 週開會一次。 利率發布時間會受到美國冬、夏令時段影響，通常 1、2、12 月會是在台北時間凌晨 3 點公佈，其餘時間在台北時間凌晨 2 點公佈。 每次開會之後， FOMC 都會發佈「會後聲明」，不過 FOMC 會議記錄（會議紀要）通常都會在 20 天之後才會公佈。 FOMC 在 3、6、9、12 月是很重要的月份，因為會在會後舉辦「新聞發佈會」。 點陣圖（ FOMC Dots）只有在 3、6、9、12 月公佈，會呈現 FOMC 委員對利率看法的預期。
聯準會6月會議時間: 內容—
10 年期美債殖利率下探至 3.872%，美元指數貶逾 0.3%。 一如過去幾次會議的看法，鮑爾重申 Fed 不太可能在今年降息，並指出部分 FOMC 成員已將明年降息納入經濟預測。 美國此前公布 6 月消費者物價指數 (CPI) 年增 3%，探兩年新低，且已連續 12 個月自去年 6 月的逾四十年高點滑落，核心 CPI 也持續下滑，年增率為 4.8%，優於市場預期。 除此之外，委員會將持續縮減持有的公債、機構債和機構抵押擔保證券，一如與 5 月發布的「縮減聯準會資產負債表規模計畫」所描述的內容。 鮑爾將被拷問 7 月和 9 月會議的展望，以及他是否仍認為美國經濟有希望軟著陸。
超級央行周起跑，由美國聯準會（Fed）於台灣時間9月22日凌晨2點打頭陣，緊接著巴西央行、日本、台灣、菲律賓、印尼、瑞士、英國、南非等地央行都將陸續公告最新利率決策會議。 據巴隆分析，Fed特別聚焦於兩個必要條件：通膨明確趨緩和勞動市場降溫。 在貨幣政策正式「轉鴿」前，Fed必須先看到通膨壓力減輕，以及就業市場轉弱。 當然，也有一種可能，即通膨雖降下來但就業市場仍強，在那種情況下，Fed必須權衡維持緊縮政策的利弊得失。 他表示，如果通膨保持在如此高的水準，以至於聯準會不得不比預期更大幅度地升息，進而對經濟構成更大威脅，這勢必讓股市感到擔憂。 但策略師表示，萬一聯準會的表現讓人失望，那麼市場的反應可能非常激烈。
聯準會6月會議時間: 聯準會利率決定公佈在即 美國國債市場面臨現實考驗
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美國總統拜登已致電國會參眾兩院領袖，要求他們出席 5 月 9 日的協商會議。 鮑爾認為，解決兩黨債務上限僵局是國會和拜登政府的任務，他警示，美國債務違約將是前所未見的，這對美國經濟造成高度不確定和相當多變的後果，央行無法保護美國經濟免受主權違約的影響。 他強調：「原則上，我們無需升息至過高的水平。」「貨幣政策的立場已經足夠緊縮，或者接近足夠緊縮，可以使通膨隨著時間的推移回到 2% 的目標。」此言暗示，6 月即將舉行的聯準會會議可能暫停升息。 華爾街分析 宏利投信 (Manulife Investment Management) 全球首席經濟學家 Frances Donald 表示，Fed 開始降息的門檻很高，需要具體數據，而這些數據有可能在今年底實現，屆時央行對於通膨獲得良好控制可能會更有信心。
聯準會6月會議時間: 投資人密切關注輝達財報 美股開盤走高
內部主管則表示，如果真有投資案，要動作夠快才不會被別家捷足先登。 輝達（Nvidia）財報將在美國時間周三（23日）盤後出爐，22日早盤股價一度改寫歷來盤中新高，但隨後翻黑跌超過1%，使... RRP 利率提高 5 個基點至 0.05%，自 6 月 17 日起生效。 近期木材期貨價格已經從 5 月 7 日的歷史高位 (每千板英尺 1,670.50 美元) 暴跌 40%。 即便 Fed 聯準會6月會議時間 大幅提高通膨預期，但仍重申 Fed 預期高通膨將會是暫時的，鮑爾以近期木材價格暴跌為例說明。
因此，市場上的機構法人會從 FOMC 會議記錄的內容來判斷票委態度（鷹派、鴿派）來推測接下來美國貨幣政策的延續、反轉的機會。 2023 年的第三次 FOMC 會議在台北時間 5 月 4 日凌晨 2 點正式落幕，也如市場預期的把利率由 4.75%~5.0%，升息 1 碼到 5～5.25% 的區間。 5 月升息步伐符合市場預期，也強調 2023 年仍會維持縮表的計畫，希望市場不要過早的預判會在 2023 年出現降息的循環。 但是鮑威爾（Powell）態度有較 3 月更偏向鴿派，特別是鮑威爾（Powell）在本次並沒有再提到額外政策收的「利率前瞻指引」。 而 FOMC 會議後發表的政策聲明（Policy Statement）更是全球投資人關注的重點，政策聲明內容包括 FOMC 貨幣政策的調整，以及對於未來經濟發展的評論。
聯準會6月會議時間: 貨幣政策敘述：縮表持續進行，維持控制通膨的強力承諾
上週五(3月10日)盤前公布的美國2月非農就業報告表現雜陳，當中有關通膨的正向訊息因為銀行業烏雲罩頂而遭到忽略。 針對調整 RRP/IOER 利率，巴克萊銀行策略師 Joseph Abate 表示，這是為了將市場利率下限，以降低出現負利率的可能性。 Pictet Wealth Management 資深美國經濟學家 Thomas Costerg 表示，這是一個鷹派意外。 會議聲明公布前，週三 Fed 隔夜附買回操作 (ON RRP) 規模來到 5209 億美元，連續 6 個交易日超過 5000 億美元。 鮑爾稱，通膨數據快速增長在很大程度上反映經濟活動從低迷水平持續反彈，受疫情影響較大的區域已有所改善。
本週重點國際財經大事包括：美國聯準會 (Fed) 決策會議，全球央行迎接「超級星期四」，台灣、英國、瑞士、土耳其等央行將公布最新決策，此外，美歐銀行業風暴發展備受關注，美國財長葉倫和歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德都將赴國會作證。 國聯邦儲備委員會宣布了七月的利率決定，決定將聯邦基金利率上調25個基點，目前的利率為5.25%-5.50%，附合市場預期。 香港金融管理局也表示跟進，將利率上調25個基點，目前利率為5.75%。 除了上述兩點，疫情造成就業人口因照護與育兒需求、健康因素等問題而回歸緩慢，也一定程度的貢獻了當下勞動力短缺的現象。 疫情後帶來工作模式的轉變、以及產業間分歧的狀況，造成勞動市場的匹配效率出現改變。
聯準會6月會議時間: 聯準會是否能實現經濟軟著陸 可能要到明年春季才會更明朗
理論上來說，聯準會升息，對股市會造成一定的利空影響，但實際上聯準會升息對股市的影響，會因為利率和股市的位階，而有不同的影響。 這也成為最重要的貨幣工具之一，再加上美元的霸權地位，聯準會升息或降息將對全球經濟產生直接或間接影響。 有幾個因素可能在未來幾個月進一步削弱消費力道，例如學貸恢復繳款，以及美國最高法院駁回拜登總統規模高達4000億美元的學貸赦免計畫。 在債務增加之際，美國人的存款也在不斷減少，因此美國消費者可能很快就會開始削減開支。
Fed 本週召開 3 月決策會議，並將公布今年第一份經濟預測摘要 (SEP)，包括利率預測點陣圖和最新經濟成長及通膨預測。 在矽谷銀行 (SVB) 和標誌銀行 (Signature Bank) 不堪擠兌相繼倒閉，以及瑞士信貸 (Credit Suisse) 深陷風暴之際，投資人正密切關注 Fed 升息路徑是否受這波金融動盪影響。 聯準會 (Fed) 台灣時間週四 (11 日) 凌晨召開利率決策會議，一如外界預期宣布維持基準利率走廊在 0% 至 0.25% 區間不變，並重申將致力於維持寬鬆的貨幣政策措施，因為美國經濟復甦之路可能還很漫長。
聯準會6月會議時間: 升息對股市的影響
PCE 通膨方面，聯準會預測通膨率將從之前的 1.9% 降至 0.8%，通膨仍將是未來貨幣政策的主要推動因素。 而 2021 年核心 PCE 通膨率則從 2% 下調至 1.5%。 GDP 方面，預估 2020 年 GDP 將萎縮 6.5%，低於此前 2% 的增長預期，但在 2021 年和 2022 年經濟將恢復增長。 美國 GDP 明年將增長 5%，2022 年將增長 3.5%，分別高於此前估計的 1.9% 和 1.8%。 金融人士指出，Fed今年3月升息1碼，5月升息2碼；央行則是在3月第一季理事會時，罕見與Fed同日跟進升息1碼，主要也是因應國內通膨也是連月達2％以上。 包括紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 在內的幾位決策官員，最近都表示縮表速度按計畫進行，但正密切觀察情勢發展。
外界多半預期，本次Fed將升息2碼，只不過隨通膨加劇，市場憂心Fed聯準會將祭出更激烈的升息手段。 聯準會6月會議時間 原先市場幾乎篤定，Fed在6、7月的利率決策會議，將分別升息2碼(50個基點)。 雖然這次決議暫停升息，但是鮑威爾於會後的記者會提到，我們不應該將這次的決策視為跳過升息，而應該視作利率接近峰值暫緩緊縮步調的行動，也就意味著，2023 年剩下的會議中，我們或許仍有機會看到升息的決議，而最新的利率點陣圖似乎也按著著這樣的訊息。
聯準會6月會議時間: 升息對匯率的影響
鮑爾在記者會上聯準會討論暫停升息的可能性，但沒有在 5 月份這麼做，聯準會正不斷接近暫停升息，但這尚未成為定局，未來利率決定將取決於即將公布的數據。 為了支持這些目標，委員會決定將聯邦資金利率的目標區間提高到3.75%至4.0%。 委員會預期繼續調高目標區間將是合適的，以便讓貨幣政策的立場達到足以限制經濟，讓通膨隨著時間回到2%的目標。 至於未來利率目標區間的上升步調，委員會將考慮貨幣政策累積的緊縮、貨幣政策對經濟活動和通膨的影響的滯後、以及經濟和金融發展情勢。
同時決定保持 政策利率 0 ~ 0.25% 不變，並認為利率維持至聯準會評估的最大就業化水準，以及通膨達到 2% 目標是適當的。 FOMC 是聯邦公開市場委員會 （Federal Open Market Committee， FOMC ）。 FOMC 是聯準會（FED）底下重要的貨幣決策機構， FOMC 最主要的任務是制訂美國貨幣政策的走向，但也因為美元是全球重要的基準貨幣，所以「 FOMC 會議的結論」也是各國央行貨幣政策的風向球。 閣下在決定買賣外匯前，應仔細考慮自己的投資目標、交易經驗以及風險接受程度。
聯準會6月會議時間: 投資人對美加速升息減憂慮 歐股勁揚
聯準會暗示利率可能會在更長時間內保持較高水平後，恐慌指數 VIX 走升，標準普爾 500 指數震盪收黑 1.73%，2 年期美債殖利率飆超過 4%，美元走強。 鮑爾在記者會上表示，與會官員們在下次會議上尚未就升息幅度做出決定，他強調，相當多的官員傾向於在年底前只升息 聯準會6月會議時間 4 碼。 聯準會週三宣布升息 3 碼，維持 1994 年以來最大的單次升息幅度，還將超額準備金利率 (IOER) 上調 3 碼，從先前的 2.4% 升至 3.15%，維持先前的縮表計畫。
聯準會全體委員一致同意，將基準利率上升至 5.25%～5.50%，這是 Fed 自去年 3 月以來第 11 次升息，讓利率區間來到 2022 年以來的最高水準。 FOMC 共有 12 位投票委員，其中有 8 名具有固定投票權，其中包含 7 位聯準會理事，以及負責執行貨幣政策的紐約聯邦儲備銀行主席；另外 4 位投票成員則由其餘 11 間聯邦儲備銀行的主席每年輪流擔任。 依照慣例，現任 FOMC 的主席由聯準會主席傑洛姆・鮑威爾（Jerome H. Powell）擔任，而副主席則由最重要的紐約聯邦儲備銀行行長威廉斯（John Williams）擔任。
聯準會6月會議時間: 政策
Donald 認為，Fed 現在處於長期「鷹派暫停升息」(Hawkish hold) 立場，基本情境下，下一步可能是降息，但至少要等到 2024 年。 鮑爾別無選擇，只能繼續發出升息威嚇，以免市場太早消化降息的可能性，並重燃通膨預期。 自 2022 年 3 月聯準會(FED)啟動首次升息以來，今年全年聯準會累積升息 425 個基點，將聯邦基金利率目標範圍從年初的 0.00%～0.25% 上調至目前的 4.25%～4.50%。 其中，聯準會曾連續 4 次加息 75 個基點，分別是 6 月、7 月、9 月和 11 月。 美國勞工部周四公布職缺與勞動力流動調查（JOLTS）報告，5月職缺數為982.4萬個，低於4月份的1032萬個和市場預期的990萬個，較去年3月創下的歷史高點1200萬個進一步下滑，但仍遠遠超出正在找工作的失業人口。 周五公布的6月美國非農就業增加20.9萬人，低於市場預期的22.5萬人，並創下2年半新低，但以歷史標準來看仍屬穩健。
高盛先前原本預測，FOMC接下來四次貨幣政策會議都將升息一碼。 如今高盛預測，FOMC 3月將暫停升息，5月、6月、7月則會各升一碼，終點利率(terminal rate)預估將達5.25~5.5%。 市場認為，俄烏衝突迄今通膨飆升可能使聯準會進入升息階段，然而，經濟不確定性也反向牽制升息的步伐，聯準會今年可能不會升息 7 次，少於經濟學家們原先的預期。 但目前市場爭論點在於，聯準會是否會繼續升息，以確保「通貨緊縮」維持下去，或者升息是否會對經濟造成不必要的損害。
未來是否有進一步升息的必要性，將根據銀行信貸緊縮的實際與預期影響，還有對於即將到來的經濟數據影響而定，並表示他認為聯準會今年不會降息，年內降息不是聯準會的基本預期情境。 聯準會最新利率聲明與鮑爾記者會重點摘錄如下： 重點一：暗示暫停升息 聯準會正接近所謂的「鷹派暫停」，也就是不升息，但是表明目前仍處於緊縮循環當中。 聯準會6月會議時間 會後聲明寫道，委員會將密切關注即將到來的資訊，並評估對貨幣政策的影響，並省略先前 (3 月) 聲明中出現的一句話，即「委員會預期一些額外的政策緊縮或許是合適的」。
