Keytruda 是一種免疫標靶藥，也是一種人源化單株抗體，以增強T細胞活性、強化身體免疫系統為途徑幫助患者對抗癌症。 目前 Merck & Co. 正在執行超過1,000項 Keytruda 用於各種癌症的治療，例如肝細胞癌、腎臟惡性腫瘤、子宮頸癌、胃癌等，根據全球商業數據平台Evaluate Pharma報告指出，2020年處方藥銷售第二名即為 Keytruda ，預計到2024年銷售額渴望成為第一名。 Merck 最近 5 年的負債比率（負債／股東權益）有上升的趨勢，由下圖可以看出，產業趨勢如此發展，同業的輝瑞及嬌生近 5 年的負債比也不斷攀升，然而 Merck 的負債比卻是三者最高，2019 年底已經超過 100%。 如同其他國際大藥廠， Merck & Co 的毛利率也是處於很高的水平，過去 10 年穩定在 60% 以上；營益率在肯尼斯・弗雷澤（Kenneth Frazier）於2011年接掌 CEO 後至今，緩步提升，顯見公司費用管控能力佳；近五年公司進行數項收購案，因此淨利率的波動較大，但仍維持盈利狀態。 雖然債務上升，但公司的利息保障倍數（稅前息前利潤／利息費用：公司賺來的盈餘，是否足夠償還負債的利息）近三年不斷提升，顯見公司每年的盈餘支付提升的債務是綽綽有餘。 本網站所提供之股價與市場資訊來源為：TEJ 台灣經濟新報、EOD Historical Data、公開資訊觀測站等。
美國默克（ Merck & Co. ）創立至今已有近130年的歷史，總部位於美國紐澤西州，致力於疫苗與藥品的研發，在超過二十個醫療領域中投注心力，上市產品多元且全方位，包含處方藥、疫苗、生物製劑和動物用藥，目前涵蓋十幾個治療領域，包括癌症用藥、心臟血管用藥、骨質疏鬆症用藥、抗生素與眼科用藥等，在台灣上市藥品多達五十幾種；除了藥品，疫苗也是 Merck & Co. 主力產品之一，所生產的HPV疫苗和帶狀皰疹疫苗在台灣皆有獲得衛福部的核准。 美國《製藥經理人》雜誌2020年公布的全球五十大藥廠中， 默克藥廠2023 Merck & Co. 列居第四，僅次於羅氏、諾華、輝瑞，是相當具有競爭力與潛力的國際藥廠。 過去10年中，各大藥廠在醫療進步、死亡率降低、人口高齡化以及保健需求提高等因素下面臨重大挑戰，各國為因應醫療支出的逐年攀升，迫使各大藥廠面臨成本壓力、醫療改革等狀況，因此全球醫藥大廠積極尋找全新運作模式以提高競爭力，其中主要策略之一即使透過併購以擴大投資組合、追求規模經濟，近年來研發成本上升也使得更多公司專注於全球專利佈局，透過精準的眼光洞悉未來產業趨勢。
默克藥廠: 發展策略-積極轉型以癌症為核心研發領域
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- 有將近 100 億美元的自由現金流（營業現金流量 – 資本支出，即公司可以自由運用的現金），自由現金流充足，在手現金充沛，也因如此，近十年股息連年成長，若有好的併購標的也無資金問題，能順利進行。
- 公司 2011 年至 2019 年研發支出每年以 1.9% 的速度在成長，2016 年之後佔營業費用提升至接近五成，可見公司對新藥物的研發更為重視，可為公司提供產品創新，有助於公司在未來保持成長。
- 近年 Merck & Co. 計劃將其主要業務進行調整，新藥和動物健康業務將進行保留，而原有的女性健康、專利過期藥品和生物類似藥的經營權成立獨立上市公司。
- 美國默克（ Merck & Co. ）創立至今已有近130年的歷史，總部位於美國紐澤西州，致力於疫苗與藥品的研發，在超過二十個醫療領域中投注心力，上市產品多元且全方位，包含處方藥、疫苗、生物製劑和動物用藥，目前涵蓋十幾個治療領域，包括癌症用藥、心臟血管用藥、骨質疏鬆症用藥、抗生素與眼科用藥等，在台灣上市藥品多達五十幾種；除了藥品，疫苗也是 Merck & Co. 主力產品之一，所生產的HPV疫苗和帶狀皰疹疫苗在台灣皆有獲得衛福部的核准。
- 超過百年歷史的 Merck & Co. 為全球第四大醫藥公司，近年也積極透過整併與轉型，致力於拓展尚未完全開發的亞太區市場，尤其在中國發展不斷壯大；另外 Keytruda 藥品高達百億美元的市場潛力成為公司主力研發商品，未來應用領域將相當廣泛。
- 此外，截至 2019 年底， Merck & Co .
的腫瘤免疫療法 Keytruda 取代了從 2011 年以來最暢銷的糖尿病藥物 Januvia，帶領公司的營收重回增長步伐，公司同時也加強新藥研發的能力，並計畫分拆女性保健產品和生物相似藥（biosimilar），以專心致力於癌症藥物和疫苗等高成長領域。 而對一家製藥公司來說，最大的競爭優勢就是創新與 R&D 的投入，根據美國《製藥經理人》（Pharm Exec）雜誌公布的2020年《全球製藥企業50強》排行榜（Pharm Exec’s Top 50 Co mpanies 2020）來看，在研發支出方面瑞士羅氏名列第一位，而 Merck & Co . 公司 2011 年至 2019 年研發支出每年以 1.9% 的速度在成長，2016 年之後佔營業費用提升至接近五成，可見公司對新藥物的研發更為重視，可為公司提供產品創新，有助於公司在未來保持成長。 然而觀察公司藥物的產品線，剛突破 10 億美元銷售額的麻醉藥 Bridion（布瑞亭）專利快到期，胰腺癌用藥 Lynparza（奧拉帕尼）及肺癌用藥 Lenvima（樂伐替尼）是採取外部合作方式，對公司的貢獻並不大，與過去亮眼的研發產品線相比仍遠遠不足，市場僅能期待，公司在分拆並專注於高成長領域用藥後，能有所表現，重拾當年的輝煌業績。 美國為該公司第一大市場，2019年營收入203.25億美元，占比43.4%；歐洲、中東與非洲為第二大地區，年營收入為127.07億美元，占比27.1%，近年亞太地區表現突出，在中國區的銷售額達到32.07億美元，同比增長46.8%，主因是 Keytruda 進軍中國市場以及9價子宮頸癌疫苗在中國開放。
默克藥廠: 研發費用佔比提升，更加重視 R&D
近年 Merck & Co. 計劃將其主要業務進行調整，新藥和動物健康業務將進行保留，而原有的女性健康、專利過期藥品和生物類似藥的經營權成立獨立上市公司。 而近年來精準醫療崛起，是目前癌症最新穎的治療方式，透過全面分析個別癌症患者基因關係，再給予正確的鏢靶藥物治療，調整後的 Merck & Co. 看準了如此龐大的醫療市場，發展以標靶藥 默克藥廠2023 Keytruda 為核心的全新應用領域，將專注於腫瘤治療與疫苗研發等，以 Keytruda 為核心在腫瘤領域維持領先地位，並不斷發掘新的應用領域。 超過百年歷史的 Merck & Co. 為全球第四大醫藥公司，近年也積極透過整併與轉型，致力於拓展尚未完全開發的亞太區市場，尤其在中國發展不斷壯大；另外 Keytruda 藥品高達百億美元的市場潛力成為公司主力研發商品，未來應用領域將相當廣泛。
此外，截至 2019 年底， Merck 默克藥廠 & Co . 有將近 100 億美元的自由現金流（營業現金流量 – 資本支出，即公司可以自由運用的現金），自由現金流充足，在手現金充沛，也因如此，近十年股息連年成長，若有好的併購標的也無資金問題，能順利進行。
