八方雲集來自中國地區的營收只剩0.7%，在中國福建的店數為20家，9成為加盟；台灣仍是主要營收來源，占比達81%，其餘為香港16.9%，以及今年插旗的美國市場，營收占比為1.5%。 林欣怡過去在海外市場有十多年經驗，曾參與香港、中國大陸布局，她自信的表示，八方雲集已經成功經營亞洲QSR經營模型，未來會將此模型複製到全球市場，讓台式餐飲發光發熱。 一直秉持著企業良心，堅持以最新鮮、衛生、優良的產品，提供給廣大的消費者，歷經長時間的考驗，贏得市場極佳的口碑，為各加盟店創造優渥的利潤。 八方雲集擁有自建中央工廠及物流，加上公司產品大多屬於快餐類，不需要廚師及過長的料理時間，因此可依據各門店需求做到每日配貨，目前幾乎能維持門店零庫存的效率，也大大降低讓餐飲業最頭痛的食材庫存壓力。 透過線上訂餐結合外送服務，標準化產品之八方雲集有望於此波疫情受惠消費移轉進而提升單店營運。
由中央工廠以訂單式生產加工製作門市所需之各式半成品或成品，如餡料、鍋貼皮、水餃皮、麵條、各式醃漬肉品、飲品、小菜等， 透過自有的物流車隊每日配送至各直營及加盟門市，由各門市以現包、現煮、 現炸之方式再販售予消費者，「近零庫存」是工廠及門市重要營運目標，確保食品安全衛生。 未來會針對多品牌共同食材進行評估，若達規模經濟則納入自行生產項目，不僅達到成本控制，也掌握原料來源及安全性，因此計畫從原料需求者轉為原料供給者，進一步擴大中央工廠的優勢。 而規模經濟對餐飲業來說非常重要（可降低成本、增加品牌名聲等），一但品牌規模拉高，競爭優勢就會逐漸顯現。 此外，此次疫情使許多小餐館因資金不足而退出市場，這從全台餐館總店數在 2020 年成長到 35,340 家，YoY+2.3%，但品牌數卻從 2019 年的 1,046 個減少到 980 個就可以看出來。 研究團隊認為，餐飲業在這次疫情的催化下，將逐漸走向集中化，未來將有利於規模較大的連鎖餐飲品牌。
八方雲集集團: 八方雲集2753
八方雲集總經理張瑞蓮在會中報告，雖然面對全球疫情干擾市場，但集團以外帶為主並提供線上訂購服務的商業模式奏效，因此業績仍持續成長。 未來將秉持「多品牌、跨市場」的發展策略，預計最快明年第一季在美國加州開設第一家八方雲集門市。 香港「百芳池上便當」及「八方台式麵屋」合計開設 9 家直營門市，香港目前為集團營收百分比佔比約 20% 之比重，持續推升線上線下與直營加盟複製模式。 2020 年度香港受到疫情影響而使經營之店舖陸續封城，且投入相關防疫費用使營業利益較 2019 年度衰退。 香港市場尚有可提升營業規模之空間，關鍵判斷點為公司是否能夠持續擴張達經濟規模甜蜜點，將使營業利益提升。
未來展望方面，公司將持續擴大研發及生產量能，近期於淡水總部擴建了約 100 坪的研發中心，將聚焦在冷凍調理包的開發。 展店方面，未來將維持穩定展店，但會持續朝新市鎮等開發區展店提高覆蓋率，並從現有門店升級，例如導入自動點餐設備等方式增加現有門店效率。 2021年6月15日，臺灣證券交易所董事會通過八方雲集（2753）上市案，同年9月9日掛牌上市，成為台股QSR的上市公司。 公司 2021Q2 帳上現金達 9.5 億元，佔總資產 八方雲集集團2023 22.6%，整體現金水位充足，並預計未來股利配發率將維持在 60~70%，維持穩定配發政策。 而食安方面，公司除了自有的稽核系統外，也和第三方如 SGS 等食安機構合作認證，透過不定期抽查的方式保證品質，且保險、消毒費用全由總部協助負擔，提高加盟店做好品質管控的誘因。
八方雲集集團: 【關鍵報告】首家上市的連鎖快餐：分析「八方雲集」潛力
海外市場部分，公司將以 QSR（Quick Service Restaurant）模式進軍，第一站將先以美國市場為主，已與當地合作夥伴完成規劃，並於加州建設中央工廠，未來將以鍋貼、水餃、麵、飯、飲品等複合式餐飲為主要營運模式，預計將於 2022Q1 開立第一家門店。 編按：國內最大水餃鍋貼連鎖品牌八方雲集(2753) 8月中才傳出，要將接手兩年不到的29年老字號丹堤咖啡停損，現在傳出年底前將退出中國市場。 八方雲集在2020年10月8日取得丹堤咖啡69%股權，吞下這間創立29年、台灣最老字號的本土咖啡品牌，當時丹堤求售4年多乏人問津、八方雲集當時看中它的通路資源決定出手，沒想到才短短兩年不到，卻傳出丹堤咖啡可能今年底就要熄燈。 八方雲集8/16應邀召開線上法說，總經理張瑞蓮表示，將持續擴大美國布局、「梁社漢排骨」及「芳珍蔬食」在台持續展店，對下半年營運維持審慎樂觀。 不過，針對「丹堤咖啡」等營運不甚理想的品牌及區域，則不排除年底前「停損」進一步調整。 國泰證期認為，台灣觀光餐飲類股報酬表現落後大盤，顯示台灣主流上市櫃餐飲類股經營模式未被投資市場認可， 原因包括台灣內需市場小、餐廳同質性高...
以國內餐廳品牌為例，王品、瓦城、豆府、老四川皆屬於 八方雲集集團2023 CSR，而八方雲集屬於 QSR。 從獲利能力來看，CSR 因產品品項豐富，因此毛利率區間普遍落在 40-50% 以上，而 八方雲集集團2023 QSR 翻桌率高，人力費用較低，在後疫情時代之下具有簡單、便利、性價比高的 QSR 營運表現將更勝於 CSR。 但同樣需面對台灣市場飽和的問題，據此多品牌及海外市場拓展是進行式而且勢在必行。 八方雲集：主打水餃、鍋貼等庶民美食，目前共 1,089 間門店，其中 1,000 間集中在台灣，目前以加盟店形式為主，且外帶/外送佔比高達 60%，客單價則約 85~140 元。 事實上，台灣餐飲集團近年在中國大陸市場發展不如以往亮麗，近3年受到疫情影響甚鉅，飽受清零、封城、限電等不確定因素干擾，加上原物料與租金上漲，獲利能力不僅轉弱，也成為虧損包袱，導致不少餐飲集團出現淡化中國布局、轉向美國發展的趨勢。 工商時報報導，全盛時期在中國大陸逾100家門市的鍋貼水餃連鎖霸主八方雲集，已決定在今年底前全面撤出，轉進美國市場。
八方雲集集團: 八方雲集
海外布局部分，八方雲集也將布局美國、日本市場，預計最快明年第一季美國加州就會有第一家八方雲集門市。 八方雲集今年3月首度踏出亞洲市場，在南加州工業市開出首家門市，工廠則座落在南加州爾灣市，八方雲集指出，2023、2024年會著重拓展美國市場，加速布局國際發展，明年在美國將拓展至8家門市，主要皆位於南加州，2024年將挺進北加州，包括設置北加州中央工廠和開出北加州第一家八方雲集門市。 儘管今年本土疫情爆發衝擊餐飲業，但八方雲集及旗下品牌梁社漢排骨因外帶比重平均高達7成以上，且加強推動線上訂購服務，因此截至今年7月，集團營收為33.52億元，較去年同期成長16.28%。 餐飲企業可依提供產品項目和服務範圍，區分為 CSR（Casual Service Restaurant，一般正式連鎖餐廳) 和 QSR （Quick Service Restaurant，快餐連鎖餐廳）。 前者提供豐富菜單品項、較舒適用餐環境，用餐時間通常在 1 小時以上，餐前/餐後皆提供服務，客單價也較高；後者菜單組合較為單純，用餐時間在 0.5-1 八方雲集集團2023 小時內，僅提供點餐服務，客單價較為平價。
由於八方雲集原外帶外送佔比約 60%、梁社漢約 80%，外送平台將能更顯著協助八方雲集提高能見度。 公司 2016~2020 年營收的 CAGR 達 8.2%，維持穩定成長。 而 2021 上半年雖然台灣疫情加劇，但公司因有 60~70% 營收都為外帶/外送，營運反而逆勢成長，例如在 2021/5~7 月台灣三級警戒期間，公司營收都維持 8% 以上的年成長。 百方池上便當、八方台式麵屋：為公司在香港的品牌，主打台式飯、麵、飲品，目前門店數分別為 7、4 家，客單價為 270~325 元，並以直營店為主。
八方雲集集團: 營業構成
對此，八方雲集回應，兩年前便已啟動停損機制，陸續關閉營運不佳的門市，目前持續調整中。 門市消費型態外帶、外送佔比高（八方雲集 60% 以上、梁社漢排骨 80% 以上），且有線上市集供採購生鮮水餃/餛飩、各式飲料等，均可就近自門市取貨或者以物流配送到府。 而展望後疫情時代，除了持續展店增強規模經濟外，公司也將透過發展調理包等週邊產品，以及導入智能設備、優化產線等方式降低成本，進一步提高單店利潤。 在推動 ESG（環境、社會責任及公司治理） 方面，公司核心理念包括協助弱勢族群及員工創業，並共享經營成果。
例如公司目前半數以上的加盟店原先都為直營，等到確認盈利後才將門店轉交給想創業但資源不足的人。 此外，公司也透過認股權的方式激勵員工及加盟主，目前八方雲集的員工、加盟主的合計持股佔比已達整體 15%。 丹堤咖啡：為公司於 2020 年收購的平價咖啡品牌，但由於尚在虧損，公司仍在重新定位營運方向，預計 2021 下半年將開出全新門店，並以外帶式飲品為主。 八方雲集是源於臺灣的跨國台式麵食連鎖店[1][2]，1998年成立，創辦人林家鈺，以鍋貼、水餃為主力商品[3][4]。 本人/本撰寫相關團體（ 以下簡稱我 ）目前持有本文提到之股票的多方部位，但預計不會在未來 72 小時內增加持股。 我與本文所提到的公司沒有商業關係，撰寫本文僅為分享，並無收取任何報酬。
八方雲集集團: 八方雲集國際股份有限公司
而八方雲集加盟比重高達98%，營益率高於以直營為主的餐飲同業，加上八方雲集旗下全系列品牌都是QSR經營模式，未來在併入丹堤咖啡品牌和美國市場營運綜效，業績可望正向發展。 儘管目前疫情發展不明朗，但她表示，八方雲集仍會照著既定計劃前進，以「多品牌、跨市場」的發展策略擴展事業版圖。 八方雲集集團2023 台灣區將積極展店梁社漢排骨，擴大經濟規模，期望在5年內達到500家門店，另外，今年底也將推出新品牌的蔬食專賣店，去年購併丹堤咖啡也將以新店型亮相，期望能挹注成長動能。 梁社漢排骨：主打便當類食品，目前共 111 家門店，並以直營為主，加盟為輔。
還記得當時新開的八方雲集鍋貼，是大家晚上必定會去吃的食物，每次經過那陣陣的鍋貼香，總是讓我們不知不覺的被吸引進去，加上那焦焦脆脆的外皮、新鮮多汁的內餡，再來一碗香濃可口的熱湯，每次回想起來，彷彿又回到了那段記憶中！ 八方雲集集團2023 八方雲集在同業中之權益報酬率（ROE）、營業利益率均較同業突出，依據公開說明書中同業比較對象包含美食-KY（市：2723）、王品（市：2727）、統一超（市：2912）。
