20H1營運稍見失速，20H2有所回升，然而營運低於市場原先預估，且蘋果2020年新品上市遞延等因素，欠缺題材讓公司股價表現相較頻創新高的加權指數弱勢。 SMT是一種用貼片的方式將元器件貼在PCB上焊接的技術，有別於較早期的通孔零件，SMT可大幅降低電子產品的體積，以達到更輕、薄、短、小的目的，同時也適合大量生產。 台表科在SMT具技術領先性，且產品報價較競爭對手具競爭力，自不會缺席Mini LED的紀元，並可望搭上產業的順風車。 台表科在產業具技術領先性與龍頭地位，不僅名列蘋果重要供應商，長年穩定獲利的績優生特質，已連續17年發放現金股利，也獲得大型壽險公司與新制勞退基金的青睞，成為波段持有者與前五大股東。 蘋果可望於2021年推出採用Mini LED技術的MacBook與iPad新品，代表著Mini LED應用元年即將展開。
Mini LED除背光應用外，還有讓LED晶粒自發光的RGB Mini LED技術，應用在戶外看板、電視等。 台表科成功獲得 ISO9001 質量管理及 ISO14001 環境管理系統的認證，並通過各國際大廠之品質稽核。 與此同時，公司注重環保的生產設施及過程，以及完全遵從由歐盟訂立的有害物質管制 (RoHS) 要求。
台表柯: 記憶體模組委外商機持續、面板尺寸放大推升ASP成長:
其中，美中貿易戰導致記憶體模組將SMT產能委外，在委外趨勢下，公司持續拓展產能，20Q3擴增的4條產線已於11月貢獻產能，2021全年將進行量產。 預期記憶體需求將可持穩，且目前來看，約九成為伺服器、一成為資料中心，單價與毛利較高，對營收獲利將有正面幫助。 面板能見度已達21H1，公司在京東方、華星光、惠科等中國面板廠滲透率逐漸提升，且中系面板廠大尺寸新產能持續開出，預估2021年大尺寸面板Control board 出貨量走揚，面板尺寸放大趨勢亦推升ASP成長，此外，20Q4驅動IC缺貨、面板為反映成本而漲價，預期中系面板廠營收佔比可自20%提升至約30%。
此後，我們陸續由國內知名大廠聘任多位專業經理人，逐漸構成今日台表的專業經營團隊，持續在業界中保持領先的地位。
台表柯: 生產基地
1月受惠Mini LED產品正式量產、記憶體需求不退，加以面板需求佳與報價上漲，在各產品線帶動之下，預估21Q1將可淡季不淡。 與傳統LCD面板相比，Mini LED背光面板有更多LED，調光分區數(dimming zones)也更多，估算一支智慧型手機背光所使用LED晶粒顆數將由10-20顆提升至4000顆以上，一台NB的背光所需打件的Mini LED晶粒顆數也會從以往的2,000~3,000顆增加至超過1萬顆，至於電視的背光則約需4萬顆。 除了使用LED顆粒與打件顆數呈現倍數提升外，當設計與製造越趨複雜，但LED尺寸的要求卻越加小型化，讓Mini LED打件的縝密度、精準度等均更為嚴苛，廠商良率與生廠效率也面臨更大挑戰。 Mini LED在光源微型化後，自身發光的均勻性更佳，也具省電、輕薄及提升發光效率的特性。 應用方面，Mini LED背光是將LED晶粒微縮後，放在LCD面板後，當成背光源的次世代面板技術，並可廣泛應用在車用、IT、電視等，目前已有逐漸取代現有LCD中的背光模組的態勢。
- 面板需求強勁、美系記憶體廠出貨暢旺，公司20Q4業績持續走高，11月合併營收42.32億元，YoY+29.25%，累計1~11月營收373.51億元，YoY+7.13%。
- 隨著生產據點的成長，所生產的產品也日益多樣化，由早期的個人電腦主機板，到行動電話，乃至於液晶顯示器，伴隨著電子科技的日新月異，我們的服務亦趨多元化，永遠作為「全球資訊化」的重要推手。
- 與傳統LCD面板相比，Mini LED背光面板有更多LED，調光分區數(dimming zones)也更多，估算一支智慧型手機背光所使用LED晶粒顆數將由10-20顆提升至4000顆以上，一台NB的背光所需打件的Mini LED晶粒顆數也會從以往的2,000~3,000顆增加至超過1萬顆，至於電視的背光則約需4萬顆。
- 透過集團在 SMT 領域的實務及專業，台表科矢志在高科技的電子市場中，鞏固其領導地位，為投資者提供最優厚的回報。
- 但以2021年本益比估算，處於均值之下，考量21Q1淡季不淡，加以Mini LED產品貢獻營收，印度廠區營運回升，營收獲利可望續創高，目前股價位階與評價面相對不高，若後續法人買盤可以呈現連續且放大，則應有向上挑戰前高的機會，建議逢低可擇機介入。
- 除了使用LED顆粒與打件顆數呈現倍數提升外，當設計與製造越趨複雜，但LED尺寸的要求卻越加小型化，讓Mini LED打件的縝密度、精準度等均更為嚴苛，廠商良率與生廠效率也面臨更大挑戰。
台灣表面黏著科技股份有限公司是全球最大專業表面貼裝技術(SMT, Surface Mount Technology)生產方案供應商，主要應用於液晶面板的控制板(control board)與背光模組燈條(Light Bar)。 目前生產基地為中國蘇州、重慶、寧波、合肥、東莞、廈門、咸陽及台灣桃園，SMT線由2019年180條增至2020年19 條(台灣擴6條線、重慶3條、寧波2條、合肥2條、咸陽1條)。 主要客戶包含華星光電、惠科、彩虹光電、SDC、友達(2409)、群創(3481)等，2018/10起新增Micron的記憶體打件業務。 展望2021年，蘋果將推出採用Mini LED背光之平板電腦，由於公司深耕Mini LED燈板批量移轉、打件技術已久，且是蘋果供應鏈的唯一SMT廠商，預期將分別於2021/01、21Q2起放量供應蘋果1款平板、2款NB的背光模組燈板，由於Mini LED打件的難度高於其他電子零組件的正常製程，因此產值貢獻可觀。 隨著生產據點的成長，所生產的產品也日益多樣化，由早期的個人電腦主機板，到行動電話，乃至於液晶顯示器，伴隨著電子科技的日新月異，我們的服務亦趨多元化，永遠作為「全球資訊化」的重要推手。
台表柯: 公司理念
2020年台表科已有194條SMT產線，2021年公司於蘇州、重慶及合肥廠皆有擴產計畫。 台表柯2023 目前最大生產基地蘇州已有2個廠區，共建置75條SMT產線，先前公司公告子公司峻凌在蘇州購地擴產，將投資超過新台幣7.6億元，計畫21Q3完成蘇州三廠廠區佈建，2022年開始貢獻營收，擴產計畫將可維繫公司未來數年的營收增長。 台表科印度廠區主要以Control board製造及組裝為主，多供電視、STB、以及配合中韓的ODM客戶作貼牌智慧型手機，2020年產能稼動率受中印衝突與新冠疫情爆發所衝擊，營運低於市場原先預期。 台表柯 面板需求強勁、美系記憶體廠出貨暢旺，公司20Q4業績持續走高，11月合併營收42.32億元，YoY+29.25%，累計1~11月營收373.51億元，YoY+7.13%。 台表柯2023 台表柯2023 預期20Q4營收將持續季增二位數，預估2020年營收408.15億元(YoY+7.67%)，稅後EPS為7.12元。
所幸受面板需求帶動下，20H2已恢復正成長，20Q3營收114.79億元(QoQ+19.69%，YoY+12.62%)，毛利率12.09%，營業淨利7.42億元(OPM6.46%)，稅後淨利7.74億元，稅後EPS為2.65元。 前3季累計營收294.17億元，稅後獲利14.54 億元，YoY+3.14%，EPS4.97元。 預估台表科2020、2021年EPS 7.12、11.66元，目前股本為29.24億元，20Q3每股淨值44.39元，股價淨值比相較於歷史處於高。 但以2021年本益比估算，處於均值之下，考量21Q1淡季不淡，加以Mini LED產品貢獻營收，印度廠區營運回升，營收獲利可望續創高，目前股價位階與評價面相對不高，若後續法人買盤可以呈現連續且放大，則應有向上挑戰前高的機會，建議逢低可擇機介入。 整體而言，在記憶體、面板需求持續，且中國面板廠大尺寸新產能持續開出，Mini LED商機起飛，且印度廠營運轉佳下，預估2021年營收634.22億元，YoY+55.39%，EPS 11.66元。 公司質量、環境、職業健康安全管理體系政策提升全員品質 / 環境 / 職業健康安全意識，遵守法律法規及顧客的要求，提升優良的加工品質，預防與控制環境污染及職業健康安全事故發生，持續改善管理體系。
台表柯: 蘇州、重慶及合肥廠2021年皆有擴產計畫:
台灣表面黏著科技股份有限公司對於環境保護一直不遺餘力，自2002年開始，公司生產過程已可以彈性地限制使用鉛、鎘及汞等有害物質，以確保遵守 RoHS 規模。 同時，公司已獲得 ISO14001 證書及被認定為 Sony 的 Green Partner。 透過集團在 SMT 領域的實務及專業，台表科矢志在高科技的電子市場中，鞏固其領導地位，為投資者提供最優厚的回報。 預料在疫情降溫後、且有中國品牌智慧型手機訂單帶動下，印度廠區將可貢獻2021全年營收比重達到5%以上，其中又以小米STB為最大成長來源。
