在美國經濟學家之間，提高物價預期的趨勢相繼出現，越來越多的觀點認為通膨勢頭將持續至2022年中期。 美國聯邦儲備委員會（FRB）不得不優先應對通貨膨脹，市場上漂浮著資産價格崩潰的警惕感。 中性利率水準已經達到，聯準會沒有了既定目標，現在是根據最新數據作微調，而數據起伏會牽扯市場的心。 筆者認為接下來的通膨回落會很慢，而經濟的韌性在下半年未必像想像的那麼強，在疫情支票花費完之後和房地產價格下跌之後，消費熱退潮是可以預見的。 美國4月消費者物價指數（CPI）年增率從3月的5%降至4.9%，創2021年4月以來新低，且低於市場預期的5%；如剔除波動較大的食品與能源價格，核心CPI年增率從5.6%降至5.5%，符合市場預期。
- 最後，我們將影響核心通膨最重要、佔比最大，且最新 10 月年增率 6.91%（前：6.6%）仍持續創高挹注核心 CPI 的房租項目，拆出來進行解析。
- 聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）近幾個月不斷表明抗通膨決心，但他8月下旬在懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）舉行的全球央行年會上坦言，利率走升能拉低通膨，也會為家庭和企業「帶來一些痛苦」。
- 全球貿易走下坡，尤其是中國大陸出口劇減，以及美國進口下滑，不僅反映全球經濟成長疲弱，也助長全球經濟進一步區塊化的憂慮。
- 雖然高物價讓民眾叫苦連連，但放眼國際，台灣的通膨相對溫和。
- 但是貿易談判代表則認為，在中國沒有執行第一階段承諾採購之前，關稅是美國貿易談判的籌碼，不可輕言放棄。
- 但經濟學家表示，通膨數據本身已帶有物價上漲可能變得根深蒂固的跡象。
他比喻，「當台灣一家生產的電腦晶片的工廠因疫情爆發而關閉，就會產生連鎖反應，減緩汽車製造。」 供應鏈出現嚴重中斷，就會導致物價上漲，而現在通貨膨脹的第二大原因就是普丁引發的烏克蘭戰爭。 美國通膨2023 最近一系列的美國月度經濟數據都顯示，經濟形勢仍然熾熱，通貨膨脹下降不如預期，零售市道依然強勁，勞工市場在一月份居然爆出50萬人以上的新增非農就業。 種種跡象顯示，聯準會遏制需求的政策努力並不完全成功，起碼暫時還沒有達到政策目的，距離通膨的政策目標還有很大的差距。 最近聯準會高官輪番上陣，強調控制通膨還有一段路要走，升息未必馬上停止。 美國近來公佈的每一個經濟數據都在發出同樣的嘶叫，最新的PCE通膨更是大幅高過預期，反映聯準會的利率政策對抑制需求效果不大，就業市場依然過熱，通膨回落緩慢。
美國通膨: 美國各月CPI數據總整理，一文看懂通膨走勢變化
芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具也顯示，市場預期本月升息3碼的機率為88%。 台灣半導體大廠台積電斥資近35億歐元赴德國投資設廠正式拍板定案。 投資人卻認為這是「重大利空」，未來在各地廣設工廠的台積電，會讓晶片變成像水一樣的資源，重要、但不再是高價值的資源。 美國通膨2023 但也有人認為，台積電本質是控盤工具，「空台積電不如空AI」，甚至狠酸他的做空理由沒有邏輯。
美國勞工部公布的數據顯示，美國消費者物價指數（CPI）上月年增率高達7.5%，超過了經濟學家原估的7.3%，創下40年來的最大年增幅。 共和黨聯合經濟委員會( 美國通膨 Joint Economic Committee Republicans，JEC )，在 4 月開始追蹤各州通膨情況，日前公布最新數據，美國普通家庭每月增加 717 塊美元的支出。 主要的原因就是通貨膨脹，導致汽車、房租、食品和醫療等成本全面上漲。
美國通膨: 〈美股早盤〉美國10月通膨降溫 主要指數開高走高 道瓊漲逾800點
雖延續2022年6月以來的下降走勢，不過2022年12月CPI為6.5%，相較於2022年11月CPI為7.1%、10月為7.7%，可見下降速度趨緩。 外媒分析認為，拜登說ARP是拯救經濟所必需，但事實並非如此。 因為拜登上任的那季，美國經濟成長率超過6%，ARP使本已強勁的需求爆發，導致短缺，並不可避免導致價格上漲。 還包括允許勞工留在家中的無數福利，加劇日益嚴重的勞動力短缺，並引發薪資螺旋式上升。 美國聯邦勞工部12日所公布的最新消費者物價指數，是2021年12月份的通膨報告，與前年2020的同期相比，美國國內的平均通膨來到了7%。
瑞穗利率策略師表示，市場目前的爭論焦點在於，Fed 將繼續超前部署升息，還是採取「慢、高、長」的升息策略。 市場和瑞穗利率策略師都傾向於後者，這意味著升息步伐將放緩，終點利率將上升，升息周期將更長。 Janus Henderson Investors 研究主管 Matt Peron 認為，今日的通膨報告沒有太多好消息，最好的一點在於核心 CPI 年增率低於市場預期，這可能讓已經為最壞情況做打算的市場鬆口氣。 聯準會去年3月啟動升息後連10次例會調高利率，聯邦資金利率目標區間達16年來最高的5%至5.25%。 官員6月決議維持利率不變，觀察一年多來政策緊縮效果，但多數官員預期下半年將升息2碼（0.5個百分點）。 根據勞工部數據，包含租屋的居住費用占6月物價漲幅超過70%，車險、服飾、休閒、個人護理費用也帶動物價上漲。
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幾個星期前甚囂塵上的非通膨（disinflation）交易的熱度也大不如前，美債大幅調整，對聯準會政策特別敏感的兩年期國債利率，升至去年11 月初以來的最高水準，美股也同步走低，歐洲股市表現相對亮麗。 隨利率上升，投資人對 Fed 降低通膨的信心大增，10 年期 TIPs 殖利率從 2021 年 11 月的 - 1.25% 低點飆升至今年 10 月底的 1.82%。 全國企業經濟協會會長柯羅納杜（Julia Coronado）表示，只有5%受訪者認為美國正處於衰退，「遠低於」先前經濟調查的19%，在黯淡的經濟預測下，也算是有些好消息。 他以俄羅斯關掉德國的天然氣分析，德國經濟部長已經出來警告，如果北溪一號再不開，今年冬天（第四季）德國的經濟就慘了；義大利是連鎖反應，公債已經飆到4%以上，今年第四季可能會發歐債危機。 這份數據令投資人信心大振，美股開盤大漲，道瓊工業指數一度漲逾600點，標準普爾500指數及那斯達克綜合指數漲幅分別達2.5％、3.3％。 植田和男上周在日本議會的聽證會上，首次表達出自己對日本經濟、通貨膨脹和貨幣政策的看法，最亮眼的一句話是，「繼續實施寬鬆的貨幣政策是合適的，同時在應付目前狀況時候需要一些創意」。
9 月通膨數據報告出爐後，美股盤前期貨指數全面走跌，隨後開盤主要指數也延續頹勢持續下挫，截稿前，截稿前，道瓊工業指數下跌近 0.8%，那斯達克綜合指數跌跌近 2%，標普 500 指數跌近 1.3%，費城半導體指數跌 2.3%。 第一、美國的工會活動不像過去一般很活躍，2020年加入工會的比率只不過是民間部門的勞動人口的6.3%，與1973年代的24.2%相比，是大幅下滑（公共部門加入工會的比率是34.8%，與1980年代的38%相比，是緩和在下降）。 商品與服務的價格在很廣泛的部門與項目當中都在上揚著，如果與2020年12月比較的話，出租汽車上揚了36%，家具上揚了17%，男性用的外套與西裝上漲了11%，食品的價格漲了6.3%……，價格可以說是在很廣範的範圍上揚。
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美股在通膨數據激勵下開高，道瓊工業指數漲逾0.7%，標準普爾500指數與那斯達克綜合指數漲幅分別超過0.8%、1.1%。 扣除能源與食品之後的核心CPI，月升0.2%、年升4.7％，均符合預估，年升幅已降至2021年10月以來最低。 6、7月的月升幅都是0.2％，是兩年多來最低的連續兩月升幅。
據美國勞工部先前公布，另一項通膨指標、更廣為人知的消費者物價指數（CPI），8月數值為月增0.3％、年增5.3％。 大拇哥投顧指出，低通膨與低利率的時代已結束，未來一、兩年，全球都會被美國拖進高利率的環境中。 美國通膨2023 美國通膨2023 因此，建議投資人，在這個波動大的市場環境下保留資金，以待市場狀況與風險事件好轉後進場。
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其後，在短短八個月內，迅速突破2％的通膨警戒線六次，2021年11月，通膨率更是來到2.84％，創下近八年半來的紀錄新高。 而截至2021年10月的最新統計，在OECD所統計的44個國家中，已有八成六的國家，通膨率突破2％；更有近四成的國家，成為通膨率超過5％的高通膨國家。 2021年7月、8月、9月，通膨率突破2％的國家，分別是28、34、38個。 從「OECD通膨地圖」可以發現，在2020年初之際，全球超過半數的國家，通膨率約落在0％至2％的低通膨區間。 另有三成多的國家，通膨率約落在3％至5％的中度通膨區間；僅有不到一成的國家為通膨率超過5％的高通膨國家。 截至2021年10月，韓國3.2％、印尼1.7％、中國1.5％。
出於對美國停止加息的預期，避免經濟衰退的軟著陸可能性增加。 美國聯邦準備理事會（Fed）為遏止通膨，今年5度調高利率，且連3次例會決議升息3碼（0.75個百分點），步伐為1980年代以來之最，目前聯邦資金利率目標區間為3%至3.25%。 隨9月通膨壓力仍巨，投資人已預期聯準會下次於11月2日的例會將連續第4次升息3碼，甚至12月例會的升息力道都不會輕。 疫情期間供應鏈的紛擾，拉高了陸海空物流與倉儲的成本，而對特殊產品像是晶片的需求上漲，費用則轉嫁到消費者身上。 但問題是本波的物價通膨，已經開始讓一般民眾感覺到痛——特別是中下階層收入者，其可支配的日常開銷更容易被持續攀升的房價、房租與飲食、日用品價格給壓得喘不過氣。
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自2022年3月美國聯準會（Fed）率先宣布升息，宣示強硬對抗通膨的決心，美國勞工部每月公布的CPI指數便成為全球關注的經濟風向球。 以下統整2023年美國各月份的CPI數據，讓您一文掌握一整年的數據走勢。 聯邦準備理事會（Fed）對抗高通膨，自3月起連6度升息，近4次升幅都是過去罕見的3碼，衝擊股市與房市。
經濟學家也認為，通膨上升是暫時的，這與美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）的長期觀點一致。 美國10年期國債收益率在短暫上漲後回落，因投資人認為，聯準會可能在一段時間內維持超寬鬆貨幣政策立場。 《路透》報導，美國勞工部週二公佈的報告顯示，6月CPI年增5.4％，排除掉波動性較大的食品和能源部分後，CPI自5月漲0.7％後，上漲0.9％，兩者皆是自2008年以來最大漲幅，也高於經濟學家預期。 路博邁（Neuberger Berman）全球投資等級債共同主管巴德斯（Thanos Bardas）指出，歐洲戰火所導致的能源慘況，加上歐洲央行（ECB）和日本銀行（央行）貨幣政策遲滯，這些因素推升美元，吸引外資投入美國股債。 投資人和分析師表示，上周五的就業報告強化聯準會（Fed）繼續急進升息以平抑通膨的預期心理。 Fed貨幣政策走向一直是美元走強的關鍵，當美國利率走高，就會吸引其他利率較低經濟體的資金。
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法新社報導，美國全國企業經濟協會（NABE）這份經濟政策調查（Economic Policy Survey）的受訪者中，有超過2/3認為，年底通膨率將維持在4%以上。 然而，吳大任指出，美國這次經濟結構和1970年石油危機不同，當時美國進口金額大約是500萬美元，1980年首次超過3000億美元，現在則是3.4兆美元。 吳大任以1979年上任的聯準會主席Paul Volcke舉例說明，他上任時經歷第二次石油危機、兩伊戰爭等，連續3年持續升息，通膨卻打不下來，並造成1981年美國發生嚴重的經濟衰退，這是「停滯性通膨」的典型案例。 美國勞工部勞工統計局（BLS）報告，住房成本本月上漲0.7%，年增7.9%；能源也是重要因素，月增2%、年增8.7%；食品成本月增0.5%、年增10.1%。
彭博經濟學家認為，儘管8月CPI有望降溫，但因為跡象顯示工資與價格上漲正互相影響，代表核心CPI在未來一段時間仍將高於Fed的2%目標，也顯示Fed漫長的對抗通膨路程還沒結束。 美國通膨 中國經濟前景不佳，投資人擔心會影響世界整體經濟發展，不過PTT網友認為，中國央行只要印錢就可以維持系統運作，因此不太會有金融危機，加上中國主要是生產者，而非消費者，即使經濟不佳，對世界而言也不大有影響。 市場預期聯準會11、12月將各升息三碼機率驟升，美國十年期公債殖利率周線上升13.7點至4.0184%，美國公債拖累各債市普遍收黑。
美國通膨: 拜登警告：美國通膨可能會持續一段時間
Schiff 指出，明年美國的通膨率將進一步上升，並超過 10%，而美聯準會 (Fed) 的升息將會情況更糟糕。 通膨率距離 Fed 目標的 2% 仍然遙遠，也許會在超過 10% 之前先跌至 7% 以下，但他認為美國通膨將會在 2023 年底之前突破 2022 年以來的高點。 此外，房租在購屋市場急凍時居高不下，近幾個月成為核心通膨主要動力來源，11月也不例外。
外匯交易員表示，近期美元獲利了結賣壓湧現，使得美元指數未再大幅衝高，緩和亞幣貶值壓力，而外資上午偏向匯入，更支撐新台幣匯率走揚，今天以31.940開盤後，最高升抵31.806元。 （中央社記者潘姿羽台北10日電）美國通膨數據即將出爐，市場陷入觀望，外資下午更是反手匯出，導致新台幣由升轉貶，收盤收在31.905元，微貶0.2分，台北及元太外匯市場總成交金額16.07億美元。 本周有3個看點，首先，美國1月PCE數據，預計核心PCE環比增加0.5%，打破連續3個月的下降趨勢。
美國通膨: 美國通膨降溫 2月核心PCE年增4.6％
經濟學家預期，過去一年隨購屋市場急凍而飆漲的房租將逐漸回穩，反映在未來幾個月的通膨數據上。 美國6月消費者物價指數（CPI）年增3%，增幅為2021年以來新低，且略低於分析家預期。 美國通膨2023 聯準會6月決定利率按兵不動，結束連續升息步伐，自去年3月以來，聯準會曾連續升息10次，共升息20碼。
通膨數據公布後，美股三大指數短暫下跌，但仍在歷史高點附近徘迴。 財經網站《MarketWatch》指出，除非聯準會開始暗示要加速縮減購債或提早升息，否則股市將繼續受到支撐。 美國通膨2023 疫情間，許多美國人被迫失業，同時因政府的大撒幣紓困補助，掀起「大離職潮」。
