一般來說，這些時期股市表現都很差，資金會轉向較安全的國債、現金存款為主， 此外通貨緊縮時期，政策上利率通常會下降來刺激經濟，債券價格會上升，債息收入的價值比較高一些。 通貨緊縮時期雖然利率會下降，但投資人還是不敢投資， 因為物價下跌、景氣蕭條，有些投資人會認為，這個時候持有貨幣才是最值錢的。 當商品與服務價格下降，消費者就增加了貨幣的購買力， 雖然價格輕微下降可能會刺激消費者的消費，對消費者來說好像是好事， 但持續不斷的下降，可能會對經濟會產生非常消極的影響。 不過，中經院認為，雖然當前台灣製造業情勢仍在谷底盤旋，但不用太悲觀，因為美國第2季GDP有超過2%的成長，通膨率也受到控制，經濟硬著陸的疑慮已漸漸消除，若美國聯準會升息動作放緩，相信歐美終端需求也會慢慢上來。 換言之，CPI年增率數字起起落落，但物價上漲後就不會跌回原點，這也是聯準會緊縮政策不隨近日亮麗經濟數據修正的主因，聯準會的利率決策選項只有「不繼續升息」與「升息」兩種，檯面上聯準會必須「維持更高利率更久」，但也必須表示不會排除未來降息的可能性。
對各國央行來說，最理想的情況是保持輕微的通貨膨脹(過往是約2%)，不要陷入通貨膨脹，更不要陷入通貨緊縮，這是全球央行貨幣政策所追求的目標。 在通貨緊縮時期，雖然人們持有資金的最佳地點通常是現金投資，但是這種投資的獲利不大，甚至是0。 除了普通的儲蓄帳戶、現金等價物之外，貨幣市場基金、可轉讓定期存單CDs…等，也都是具有高度流動性的商品。
貨幣緊縮: 升息是什麼？縮表又是什麼？一文看懂聯準會貨幣緊縮政策！
政府用以穩定經濟的政策工具有兩種，一是利用貨幣政策，另一則是使用財政政策。 財政政策是利用改變政府的公共支出或租稅，影響總需求，來對景氣產生刺激或抑制的作用。 貨幣政策則是由中央銀行改變貨幣供給量或利率水準，以達到物價穩定、協助經濟成長、達到充分就業及平衡國際收支的目標。 日本內閣府公布2023年5月核心機械訂單(扣除船舶、電力)月減7.6%，其中製造業訂單月增3.2%，非製造業訂單則月減19.4%。 領先指標走勢方面，2023年5月日本領先指標109.5點，較4月增加1.4點，係因新開工住宅面積、東證株價、消費者態度及新徵才人數(不含大學畢業)等指標年增率出現上揚。
中華經濟研究院的副院長日前強調，金融保險服務業因爲資金寬鬆、利率偏低，房價股市大漲，使總薪資大幅提高，政府應避免民眾產生預期心理的漲價連鎖效應。 他進一步說明，採緊縮貨幣政策有2個理由，首先是俄烏戰爭加劇通貨膨脹壓力，導致國內物價高漲，再來是由於民眾疫苗覆蓋率高，國內產業持續復甦勞工市場改善且國內資金相當充裕。 根據EPFR的數據，在截至8月23日止的一週中，投資人賣出規模61億美元的股票、買進6億美元的債券。 美國公債市場已連續28週呈現淨流入，為2010年來最長持續淨流入。
貨幣緊縮: 通貨緊縮是如何測量出來的？
反通貨膨脹(Disinflation)：CPI與之前的年份/前幾個月相比是下降的，但沒有低於0。
如此一來，就算爸媽咪不在身邊，依然可以看見寶寶和Pixsee Friends的有趣互動，不錯過任何寶寶讓人心臟爆擊的可愛瞬間。 對嬰幼兒而言，外界的一切刺激與回饋，都形塑著他的經驗感受，成為養成人格特質的一部分。 所以，有時明明不需要換尿布、也不是肚子餓，寶寶卻還是哭鬧不已，這其實就是需要陪伴的訊號。 對於資安領域較陌生的新手爸媽來說，建議可以從廠牌知名度、資安規範等角度來評估。
貨幣緊縮: 通貨緊縮什麼？為什麼會發生？最完整的通貨緊縮教學
台灣並非用此方式調整利率， 在台灣會透過公股行庫的利率調整來帶動金融業的利率變化，由於台灣的利率一定程度也是跟著國際走，因此在此先不討論。 重貼現率指的是銀行以合格票據為擔保品，向中央銀行融資短期資金的利率，白話來說就是銀行向央行借錢的利率。 其中，換匯交易是用來控制外匯市場，而非常規的貨幣政策是結合各種工具的操作方法。 我們也可以從利率的角度出發，我們知道實質利率是名目利率減去通貨膨脹率，當出現低通膨甚至是通縮時，民眾儲蓄的意願便會提高，消費的意願便會隨之降低。
美股強勢股以非核心消費、能源、工業為主，另外房地產、通訊服務、金融類股相對表現弱勢。 不過，據印度官員稱，印度當局不會馬上調整政策，還需一段時間進行整體研議，因為調降電動車進口稅率對當地車市影響甚鉅，並可能引發塔塔汽車（Tata Motors）、馬亨達（Mahindra）等本地電動車製造業者反彈。 由於國際能源署（IEA）表示，儘管包括最大買家中國大陸也經濟低迷，全球石油需求本月將進一步激增，國際油價自6月低點至今已大漲約15%。
貨幣緊縮: 台灣水鹿現蹤台南龍崎 研判有穩定族群棲息
一般而言，央行藉由調整政策利率來調控通膨，大致會從信用、利率、財富、匯率等四個渠道影響實體經濟的總和需求，再間接影響物價。 也就是說，當央行升息拉低通膨預期、提高貨幣市場利率後，會分別經由信貸放款條件、實質利率、資產價格、匯率升貶等變化，抑制需求升溫，進而促使物價下行。 在如此交錯與彼此牽引的傳導下，使貨幣政策傳遞到實體經濟，進而影響物價，必然有較長的滯後性，亦即「暴力升息的副作用不是不到，只是晚點到」。 報告指出，央行緊縮貨幣政策以打擊需求，將減少企業投資創新的誘因，且利率升高可能提高安全性投資的吸引力，縮小風險胃口，抑制創投資金來源。 美國銀行全球研究（BofA Global Research）在最新報告中指出，雖然過去 10 週來大量資金流入科技股，但全球央行持續採行貨幣緊縮政策，可能為科技股下半年行情澆上一盆冷水。 央行指出，本方案實施期間中，2020年9月22日、2021年6月4日已兩度提高總融通額度、延長銀行受理期限等。
三國當中，最快付諸實行的當屬加拿大，在7月12日利率決策會議上，宣布將基準利率從0.5%升至0.75%，展開7年來首度升息，9月再度升息一碼，是G7國家中，第一個跟隨美國升息的央行。 尤其最重要的主舞台，就在6月27-28日於葡萄牙辛特拉召開的歐洲央行論壇上演。 好不容易拖到12月中，美國才再升息1碼，上演一場與前一年幾近相同的戲碼。 貨幣緊縮 隨後，會後聲明更指出，預期今（2017）升息速度加快，將有三次、每次1碼的升息。 到了10月，聯準會主席葉倫在聯邦公開市場委員會政策會議後聲明中直接挑明，「將在下次會議上考慮升息」，用再明確不過的言論引導市場氣氛轉向，避免突如其來的大動作，引發金融市場劇烈震盪。 貨幣緊縮2023 根據2021年10月的資料顯示，美國通膨率突破30年來新高，來到6.2％，遠遠超過加拿大（4.7％）、德國（4.5％）、英國（3.8％）、法國（2.6％）等主要工業國的通膨現況。
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Pixsee 貨幣緊縮 App的介面分類很清楚、使用設計也非常直覺，只要進入Pixsee App後點選左上角的「選單」，再點選「Pixsee設定」，就能看到前文提到如哭聲偵測、區域偵測、縮時短片、語音偵測等豐富功能。 以爸媽最關心的智慧拍照功能為例，只要點選「縮時短片」的選項，打開「紀錄模式」，依照家庭的使用需求設定細節。 Pixsee Play & Pixsee Friends最厲害的地方是，在功能服務如此全方位的同時，操作起來依然簡單直覺。 首先，你只需要一台安裝「Pixsee App」的行動裝置，註冊Pixsee的帳號、綁定會員資料後，就可以進入裝置配對的環節。 最貼心的是，不論是揮揮玩偶、聽音樂後的笑鬧反應，Pixsee App的智慧拍照功能會自動拍下這些互動過程，並生成「精選回憶」及「縮時短片」等影音內容儲存在專屬雲端。
例如商業銀行的貼現率為 10%，則民眾要將面額新台幣 100 萬元之本票貼現時，銀行就會收取 10 萬元的變現費用（100×10%＝10），所以民眾具體領到的金額為新台幣 90 萬元。 生活中，所有與寶寶連結的時刻都是無價的，想要分享寶寶成長喜悅的心情，大概是全天下父母都能共鳴的情感。 所以，大至每個智慧功能的細節設計、小至包覆材質的選用搭配，都是團隊反覆測試、驗證的結晶，一切都只為了讓Pixsee Play不只是攝影機，更是陪伴孩子的智慧互動玩具。 一、遵循號稱「史上最嚴格個資法」的歐盟一般資料保護規則（General Data Protection Regulation，GDPR）。 二、採用「硬體安全晶片」加密防護為使用者保護的基礎，加強身分驗證及資料存取管理措施。 三、SD記憶卡經磁碟加密，僅能透過Pixsee攝影機讀取，任何人皆無法使用讀卡機讀取或在其他電子裝置使用這張記憶卡，確保記憶卡品質與資料安全性。
貨幣緊縮: 貨幣政策目標
另外，寶寶在成長過程還可能面臨兩大危險：第一是睡眠時的翻身或口鼻覆蓋，第二則是寶寶學會爬行後，總會不受控的往家中較危險的區域（如床邊、玄關）探險。 面對防不慎防的風險，Pixsee Play也有相應功能可以提供協助。 貨幣緊縮 例如偵測孩子的口鼻是否遭到異物遮擋的「臉部覆蓋偵測」，以及緊盯家中的小寶貝動向的「危險／安全區域偵測」，都能透過Pixsee App發送提示訊息，第一時間提醒照顧者趕到寶寶身邊協助處理，避免聽見寶寶哭聲的心碎瞬間。
縮表(shrink balance sheet)是一種中央銀行收緊貨幣政策的手段，以美國為例，就是指聯準會(FED)縮減「自身資產負債表規模」。 簡單來說，縮表就是聯準會在告訴大家，目前市場熱錢過於活絡，為了要穩健金融秩序，央行即將縮手，回收市場上的資金，以免造成資產泡沫化或是通膨飆升的風險。 通貨緊縮(英文：Deflation)是一個經濟體系的商品與服務價格下降的狀況， 通常也被稱為負通貨膨脹，因為當通貨膨脹率低於0時，就被稱為是通貨緊縮。 儘管有業者回報美國客戶開始下單，但大陸市場尚未出現振奮消息，中經院表示，景氣是否在第3季落底恐怕還要觀察。 對台灣來說，今年是製造業的「打底年」，廠商求穩，全球經濟應該也都是低度成長，預期景氣不會再大幅變壞，業者針對供應鏈重新布局，多為下一階段作準備。 中國大陸房地產泡沫衝擊金融體系穩定，中國大陸經濟與金融危機為潛在最大風暴，亞洲貨幣弱勢是外資減碼台股原因之一，香港股市成為重災區；台股則依產業別不同：依賴中國大陸市場或生產基地在中國大陸投資風險較高。
貨幣緊縮: 通貨膨脹
四、資料傳輸過程全程採用銀行等級的加密工具及加密標準，保障無線網路連線及資料傳輸的安全。 五、Pixsee與微軟合作，以微軟旗下「Azure IoT Hub服務」為樞紐，結合Azure的加密技術與多項資安方案，於雲端整合管理所有Pixsee設置，提供商業等級的資料防護。 為了改善這個問題，我們希望打造一個讓大家安心發表言論、交流想法的環境，讓網路上的理性討論成為可能，藉由觀點的激盪碰撞，更加理解彼此的想法，同時也創造更有價值的公共討論，所以我們推出TNL網路沙龍這項服務。 他強調，為了保障民眾生活，油價超過比例將由中油吸收，而行政院物價穩定小組穩定備有有5至6個月的存量，油品維持140天左右。 不過，自從2008年美國進行量化寬鬆（QE）以來，台幣升值趨勢明顯，從1美 元兌換新台幣35元下滑，並在今（2021）年1月達到27.4元。 美國聯準會Fed是以聯邦基金目標利率(Fed Fund Target Rate)做為官方的調整利率。
將上述服務業對景氣看法調查結果，經過本院模型試算後，2023年6月服務業營業氣候測驗點為99.36點，較上月修正後之99.19點增加0.17點，測驗點已連續兩個月呈現上揚態勢。 在營造業方面，有鑑於2023年6月公共建設市場擴張、民間建築領域疲弱，再加上成本端也出現營造建材價格下跌，但勞務費用上升的僵持情況，故2023年6月營造業景氣以持平視之。 展望未來，由於政府為達成公建計畫經費達成率，預計公共工程推動力道將再擴大，況且政府開放營造業有條件申請移工方案將於8月正式上路，預期將可望部分遏止勞務成本上揚之效果，因此未來半年營造業景氣以好轉看待。 其次不動產業方面，2023年6月六都建物買賣移轉件數月增率為 -3.2%，主要是反映買賣雙方拉鋸的現象，買方認為政府打炒房，房價應大幅下滑，認知幅度與賣方讓利空間落差大，進而壓低成交量所致。 至於未來半年不動產業景氣相較於6月，房市景氣恐仍顯黯淡，顯然先前房貸利率緩升的效應浮現、資金緊縮、房市供給增加、調控政策未鬆動、總統大選干擾因素加大等因素，將持續制壓未來半年整體市場的買氣。
貨幣緊縮: PMI指數估連六月緊縮 製造業仍等待終端需求復甦
據估計，2021年末美國家庭累積的超額儲蓄達2.3兆美元，成為如今消費動能不墜的主因。 美國矽谷銀行（SVB）倒閉事件，引發市場恐慌之餘，也帶起央行貨幣政策有效性與副作用是否顯現的評議。 尤其去年美國暴力升息多達17碼，就業市場仍緊俏，1月還出現失業率意外回落、物價再度上行的情況。 但外界之所以會有聯準會強力升息，效果卻有限的錯覺，主因有二：一是疫情造成勞動供給結構性的縮減，以及民眾累積大量的超額儲蓄延後消費；二是低估了貨幣政策傳遞機制所需的時間。 面對國際主要央行漸趨收緊貨幣政策，僅日本央行沒有任何鷹式態度，繼續非常寬鬆的貨幣政策，日元一度成為投資人做空的熱門標的。 但隨著美元疲軟及朝鮮紛爭不斷的避險需求，推動美元兌日元跌至 區間低檔。
像美聯儲（Fed）是美國的中央銀行系統，但是它的結構非常複雜，並非完全屬於政府所有，部分股分甚至掌握在私人銀行手上，許多決策也是獨立於政府之外。 關於加元後市，儘管近期北美自由貿易協定（NAFTA）仍在協商中，美國總統川普更揚言，若談判不順利，不惜終止NAFTA。 但過去50年來，從未有美國總統單方面取消過已生效的貿易協定，況且國會也不會支持，NAFTA取消可能性極低。 需要注意的是，儘管通膨急增，英國經濟成長速度卻放緩，面臨的考驗相較其他三家央行嚴峻許多，即使啟動升息，用卡尼的話來說，英國升息循環將非常淺，或「有限且漸進」。
貨幣緊縮: 貨幣政策的目標
美國國內的庫存也已穩定下滑多個月，目前已落到去年底來最低，美國最大儲油中心庫辛市的庫存減少幅度則達到2021年來最大。 冷戰時期，美國不限制美國公司對外投資；但如今美國限制對中國敏感技術的投資金脈，不只影響兆元資金，更撼動數十年來美中之間的科技產業鏈。 儘管金融情勢不會阻礙電動化等偶發性的重大「科技浪潮」、或資訊科技擴散，但在當前生產力成長已遲緩、且Fed官員認為潛在經濟成長率有限時，這兩位學者的論點更具意義；因為提升生產力不僅能促進成長，也能降低通膨風險。 通货紧缩（简称通缩；英語：deflation）指整體價格或物價水準下跌的經濟現象。 通货膨胀会使货币的实际购买力下降，通货紧缩会使货币的实际购买力上升。
- 雖然市場對英國央行轉鷹感到驚訝，但瑞銀認為，英鎊仍被低估，只要脫歐進程不會破壞經濟，英鎊仍可能隨之反彈。
- 去年12月16日考量國內疫情趨於穩定，企業紓困需求已降，主要經濟體啟動升息，央行將適時調整貨幣政策，即貨幣政策原則上將朝向緊縮。
- 考量到歐洲央行大規模購債計畫將在今年12月到期，德拉吉這番發言引發市場揣測，歐洲央行極可能在今年宣布，自明年讓QE政策啟動退場，逐步縮減購債規模。
- 如果正在煩惱親朋好友的孩子滿月禮要送什麼，適用於0~6歲小朋友的Pixsee Play & Pixsee Friends，或許是最與眾不同、也最實用的彌月贈禮，還能在寶寶轉瞬即逝的成長過程中，獻上最美好的祝福。
- 比起前兩年升息之路走得崎嶇，今年美國升息腳步順遂許多，分別在3月與6月各自升息1碼，聯邦基準利率目標已來到1～1.25%。
- 美元指數也在隨後上升0.8%到92.697，堪稱今年來表現最佳的一天。
- 其中，外食費將較去年漲幅達4.55%、蔬菜漲20.3%以及雞蛋則漲24.1%，意味著，這2年台灣傲人的經濟成長正逐漸受到侵蝕，薪資跟不上物價漲幅。
再者，過去9年來，聯準會壓低債券利率，讓高收益債相對受歡迎，許多企業靠著發行高收益公司債獲益。 若縮表啟動，高收益債未必能繼續獲得投資人青睞，加上發債成本提高，對過去幾年來靠著「以債養債」經營模式的企業，未來這套籌資方式恐難以為繼。 進一步檢視，美國聯準會、歐洲央行與日本央行在金融危機後實施的QE購債行動，導致三家央行的資產負債表加起來膨脹至近14兆美元。 問題在於，回顧過往經驗，從未有如此大規模的QE行動，更遑論縮減如此龐大資產負債表，如今央行當家們也只能摸著石頭過河，走一步、看一步，將是接下來市場最大的不確定因素。 歐洲方面，最新公布的8月通膨數據創下四個月來最高水準，顯示歐元區物價持續回升，對有意宣布縮減購債規模計畫的歐洲央行來說是好消息。
貨幣緊縮: 通膨激勵54國房價上漲 台灣Q3年漲9.3％低於全球平均值
最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。 因此如果你看到通貨緊縮，因而去對通貨緊縮相關的避險調整，結果不一定是有利的。 原因是當你進場時，通貨緊縮可能已經快要結束，當市場進入下一個階段，這些通貨緊縮時期的優質資產，反而會變成另一個衰退的資產類別。 有些說連續三個月，有些說連續兩季，有些說連續兩年，目前沒有查到標準答案，端看每個經濟學家的看法。 此外，張書廷強調，由於看好綠能政策勢在必行，不少REITs標的開始朝ESG標準靠攏，以提升競爭優勢，同時有助於租賃需求維持在相對高檔，搭配抗通膨特性，表現可望優於整體REITs走勢。 印度已取代中國，成為全球人口最多的國家，同時是全球第三大汽車市場。
但至少背後主要國家逐步收緊寬鬆政策的趨勢已然成型，將成為未來幾年內主導全球經濟與金融市場的關鍵因素。 在縮表的過程中往往伴隨著升息，在這雙管齊下的貨幣市場會變得緊縮，也就是市場上的熱錢會逐漸消退，股市將難再開啟「資金派對」，因此不論是各種金融商品的投資人都得留意回檔的風險。 但在這過程中也能更看清哪些企業、商品是被嚴重灌水，當海水退了，就是投資人們實際檢驗真正的價值潛力股的時候了。
去年12月16日考量國內疫情趨於穩定，企業紓困需求已降，主要經濟體啟動升息，央行將適時調整貨幣政策，即貨幣政策原則上將朝向緊縮。 他認為，以目前消費情況看來，包括買車、買房等都是先消費後付款，但未來聯準會升息，利率上升將抑制消費需求，將使整個經濟體降溫，雖然需求下降會壓抑通膨，但升息後資金成本會提升，金融市場可能還是要留意負面衝擊出現。 〔記者巫其倫／台北報導〕美國聯準會（Fed）宣布加速縮減購債，明年預計升息3次，近2年超寬鬆貨幣政策接近尾聲。 中央大學台經中心執行長吳大任認為，美國通膨比預期嚴重，包括生產者物價指數（PPI）、消費者物價指數（CPI）都創高，對聯準會貨幣政策產生很大壓力，將加快貨幣緊縮及升息步伐，明年若聯準會升息、台灣央行也會被迫跟進。 易言之，金融海嘯至今十多年的超寬鬆貨幣環境，與貨幣政策的滯後性，讓各界易對貨幣緊縮效果可能引發的衝擊失去戒心。
貨幣緊縮: 戴琪：中國握稀土供應開關 美國徹底脆弱
公開市場操作透過購買特定數量的資產，增加貨幣供給量，讓銀行更容易放貸，這就是被稱為量化寬鬆(QE)的過程，白話來說，也可以理解成央行大量印鈔。 企業的裁員以及無薪假會使得社會上的失業勞工增加，這些勞工在失去穩定的經濟收入後，會顯著的減少金錢的支出，這也就是前面的延後消費的一環，因此從以上三點我們可以發現，通貨緊縮會產生一個嚴重的惡性循環，而使得通縮的情形更為惡化。 編按：女股神伍德 (Cathie Wood) 於近日再次重申 FED 激進的升息可能會加劇通貨緊縮發生的風險。 她認為 FED 過於在乎通膨以及就業這兩項滯後指標，而忽略了大宗商品價格以及零售庫存透露的訊號。 加元部分，由於加拿大央行近期對經濟成長看法正面，今年已兩度升息，大幅帶動加元走勢。 但加元連番升值，也引來央行關注，副總裁Timothy Lane近期表示，將密切監控近期加元大漲，並關注對經濟的影響做為政策的參考，引發加元一波跌勢。
觀察近期國際經濟情勢，儘管今年以來美國通膨數據有所放緩，然核心通膨數據仍高，加上美國勞動市場數據及ISM服務業指數顯示經濟在高利率環境下依舊有韌性，與就業市場榮枯息息相關的個人消費支出可望持續成長，故預期美國高利率環境可能維持更久。 將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果，經過本院模型試算後，2023年6月製造業營業氣候測驗點為87.96點，較上月修正後之89.12點減少1.16點，測驗點雖已連續三個月呈現下滑態勢，然下滑幅度已有所縮減。 貨幣緊縮2023 在服務業調查部分，銀行業、證券業與保險業較看好當(6)月景氣表現，零售業、批發業、餐旅業與運輸倉儲業對當月景氣看法偏向保守；在未來半年看法的部分，服務業均較看好未來半年景氣表現，且有超過一半以上比例的餐旅業、證券業與保險業業者看好未來半年景氣表現。
並重申，未來幾個月內可能得上調利率，以抑制通膨上漲，目前外界對英國央行11月升息預期急遽攀升。 21世紀美國經歷了第2次的通貨緊縮，美聯儲(Fed)並於2009年實施量化寬鬆(QE1)政策，大量購買美國公債、不動產抵押債券，之後陸續推出QE2、QE3，讓經濟成長率逐漸復甦、物價恢復穩定。 中經院表示，去庫存已不是最大問題，缺乏信心、終端需求復甦才是景氣回溫關鍵。 儘管人工智慧話題不斷，也出現短、急單效應，但似乎只是短暫的夜晚煙火，製造業仍在等待終端需求復甦的黎明，觀察AI效應並未擴散延續，且集中在少數特定供應鏈。 加上中國大陸振興政策並未出現顯著效果，並再爆出碧桂園財務危機，更添經濟情勢的不確定性。
