至於外界最關心的資本支出是否下滑，台積電財務長黃仁昭在法說會上表示，每年資本支出規畫均以客戶未來數年需求及成長為考量，因應短期不確定因素，將適度緊縮資本支出規畫，但今年資本支出規模預期維持320～360億美元預期不變，並認為長期毛利率53％目標仍可望達成。 台積電法說2023 晶圓代工龍頭台積電（2330）今日舉行法說會，除公布業績以及下一季度的財測外，更釋出各種市場關心的訊息，包括庫存今年3Q達高峰、資本支出下修、7奈米家族產能利用率下滑、明年半導體市場將衰退，以及對於上周五（10/7）美國商務部頒布禁令已經申請一年出貨許可等市場震撼彈。 魏哲家表示，台積電資本支出都是根據長期需求來規劃，過去幾年大多擴充先進製程產能，但看好未來終端裝置的半導體矽含量持續增加，因應客戶需求，與客戶緊密合作，擴增特殊製程產能，並兩度強調對此「非常有信心」。
全年營運方面，總裁魏哲家表示， 2022年營運將持續強勁成長，全年營收增幅有機會超越高標，年增29%以上。 投資人高度關心台積電先進製程進展，以及與三星和英特爾的競爭態勢。 台積電3奈米預計今年下半年量產，2奈米將採奈米片架構，預計2025年量產，法人普遍看好台積電仍將居領先地位，蘋果及英特爾都將是台積電3奈米主要客戶。
台積電法說: 發重頭戲 台積電法說外資提6問
台積電副總經理暨財務長黃仁昭表示，高效能運算與車用平台業績成長將較公司平均水準高。 十，PC 與手機需求仍疲弱、車用需求到年底都穩定，AI 強勁需求有助庫存去化，7 奈米受手機與 PC 影響，短期產能利用率不佳。 台積電法說2023 五，公司長期營收成長目標 15%~20%、毛利率 53% 以上維持不變。
近年來受美中科技戰影響，已逐漸將低中國地區營收占比，公司先前法說會預估今年美國營收占比將達六○％，中國則在二○％以下，地緣政治風險已逐漸降低。 業界傳出，因非蘋手機、傳統伺服器的市況恢復速度不如預期，恐造成台積電二度下修全年美元營收預期；台積電先前首度修正全年美元營收預期，年減低至中個位數百分比（1%至6%），但受市況恢復速度不如預期的影響，法人擔憂恐二度下修，全年美元營收衰退幅度擴大至約一成。 「我們正遇到一些挑戰，當地能熟練安裝半導體設備的專業人員數量不足，正在努力改善，包括從台灣調派經驗豐富的相關專業人員，以在短時間內培訓當地技術員工，」劉德音表示，預期美國廠4奈米製程技術量產時間，將推遲至2025年。
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邁入第二季，預期雖智慧手機季節性因素將影響部分成長幅度，不過，高效能運算及汽車電子相關應用市場需求將持續支持公司業績成長。 隨著通膨壓力急遽升高以及升息對經濟前景影響擴大，消費者需求進一步降溫，第3季產業景氣恐將旺季不旺。 台積電法說2023 台積電第3季營運展望、全年展望、終端市場需求、供應鏈庫存狀況、中長期營運成長目標、先進製程進展、全球布局、資本支出、三星及英特爾競爭態勢等，都是市場關注焦點。 隨著ＡＩ處理器的ＮＲＥ開案及ASIC量產訂單持續湧現，近期宣布已將製程推進至三奈米，並已完成台積電七、五奈米的高頻寬記憶體（HBM3）控制器及實體層ＩＰ，且支援CoWoS先進封裝技術。
- 台積電已宣布擴大在美國亞利桑那州晶圓廠投資，第二期工程3奈米將於2026年量產。
- 3 奈米已進入量產、良率佳，3 奈米 E(升級版 3 奈米) 預計第四季量產，2 奈米研發進度順利，也將如期於 2025 年量產。
- 至於外界最關心的資本支出是否下滑，台積電財務長黃仁昭在法說會上表示，每年資本支出規畫均以客戶未來數年需求及成長為考量，因應短期不確定因素，將適度緊縮資本支出規畫，但今年資本支出規模預期維持320～360億美元預期不變，並認為長期毛利率53％目標仍可望達成。
- 據Digitimes Research研究指出，在三奈米製程節點上，三星的電晶體密度為一．
在國內台積電則會於 2025 年於新竹和台中廠區量產 2 奈米晶片。 目前台積電 AI 營收占比約 6%，預期未來 5 年需求年複合成長率 台積電法說2023 (CAGR) 將近 50%，營收占比也將擴增至 11-13%。 美國亞利桑那州廠目前遭遇一些挑戰，4 奈米製程量產時間將由原預期的 2024 年底、延後至 2025 年。 從台積電這次大幅上調營運展望、資本支出，以及 CEO 魏哲家自信的語氣來看，都代表了公司對未來領先的自信。 值得注意的是，徐振志在台積電法說會前夕，除看好資本支出上揚、首季淡季不淡外，更點出，台積電就算不是在本次法說中上調2021～2025年營收年複合成長率高於15％的目標，也很可能在2022年其他時候進一步調升目標，以反映資本支出擴增與晶圓代工單位售價提高效益，預留驚喜伏筆。
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台積電有能力吸收海外晶圓廠較高的成本，長期毛利率達53％以上仍是可實現的目標。 在先進製程部分，魏哲家表示，3奈米一切符合進度，將於下半年量產，並於2023年放量，升級版的N3E將於3奈米量產後一年、也就是2023年進入量產。 隸屬5奈米家族N4P將於下半年量產，N4X於2023年風險性試產；海外擴廠部分，美國亞利桑那州5奈米廠、日本28奈米廠一切符合預期進度，歐洲設廠目前仍為初期評估階段。 對於2022年展望，台積電總裁魏哲家表示，半導體不包含記憶體今年成長率估9%，其中晶圓代工優於整體半導體，將成長20%，台積電優於同業，預估今年成長25-29%（mid-to-hignt teen）。 台積電子公司JASM預計斥資約86億美元在日本熊本建廠，今年4月動工興建，進度符合預期，並獲日本政府補助，將於2024年底前開始以28奈米、22奈米、16奈米及12奈米製程生產，月產能5.5萬片。
至於美國設廠進度，魏哲家說，將依進度於2024年量產4奈米製程。 花旗認為，供需市況雖可望在下半年趨穩，但因總經市況低迷和產品更替周期拉長，使下半年的復甦力度有限，預期晶圓代工業者營運表現在2024年才有機會出現較明顯強勢的回彈。 5nm 2020Q3 貢獻台積電 8% 營收，大部分產能給了 Apple 的 A14 處理晶片（應用於最新的 iPad Air 及剛發表的 iPhone12） 。 台積電法說2023 預期 2021 年 5nm 將維持滿載，整體營收貢獻可達 20%。 三星（Samsung）於6月30日上半年最後一天宣布3奈米環繞閘極（GAA）製程搶先量產，英特爾（Intel）近日也宣布4奈米製程將於下半年量產，並於2025年重回半導體製程領先地位。
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法人預期，台積電挾製程技術領先優勢，整體產能依然可望維持高檔，第3季營收可能較第2季增加個位數百分比，台積電全年營收應可如預期成長30%。 花旗環球證券半導體產業分析師陳佳儀認為，撇開短期變數，台積電技術領先的優勢，將在產業景氣下滑時發揮支撐作用。 台積電GAA架構2奈米製程預計將在2025年量產，花旗環球預期，3奈米製程家族動能仍將持久，預計2024年營收占比超過10％。 台積電法說會12日重磅登場前，外資圈預估台積電營收與財測數字熱鬧滾滾，摩根士丹利最新情境分析顯示，如台積電第一季毛利率展望超越55％、全年營收增長，法說後股價有8成機率會漲，幅度上看5％，同時，外資圈對下半年營運復甦持續寄予厚望。
徐振志強調，就算現在市場對半導體前景看法分歧，但從設備交期拉長等各種指標來看，產業景氣尚未見頂。 日前關於台積電海外設廠所引起的話題頗多，包括為在美投資400億美元的亞力桑那廠尋求高達150億美元的美國政府補助，同時反對美國政府為補助增加的一些條件。 本人／本撰寫相關團體（以下簡稱我）目前有持有本文提到之股票的多方部位，預計不會在未來 72 小時內建／減倉。 我與本文所提到的公司沒有商業關係，撰寫本文僅為分享，並無收取任何報酬。 本文之資訊僅供分析參考，不保證內容之完整性與正確性，也不構成任何買賣有價證券之要約或宣傳。 以製程來看，2020Q3 的 5nm 貢獻達 8%，7 nm 35%，16nm 18%。
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法人認為，目前晶圓代工產業的成熟製程已是庫存調整重災區，主要是不少國際整合元件大廠（IDM）近期才開始調整庫存並減少委外的比重，台積電也難逃衝擊，惟今年營運蹲低之後，2024年有望重回成長軌道。 智慧手機市場方面，法人分析，除了蘋果一枝獨秀，其餘非蘋需求仍不如預期，就算蘋果去年仍拿下全球手機市場85%獲利，其餘15%的廠商出貨量原本也不容小覷，相關手機出貨持續低迷拖累下，也不利於晶圓代工產業復甦腳步。 晶圓代工廠台積電總裁魏哲家今天表示，今年產能擴充計畫不受影響，營運也不受材料供應影響，全年美元營收成長應可逼近目標25%至29%的高標。 邁入 2023 年第一季，因總體經濟情勢依然孱弱，預期終端市場需求持續疲軟以及客戶進一步的庫存調整將更加影響公司業績。 他說明，台積電看到市場對於智慧手機、高效能運算（HPC）、物聯網和車用電子等四大平台的需求強烈。 無論短期失衡現象是否持續，「我們持續見證對於半導體長期需求結構性提升的現象，這需求來自5G和HPC相關應用的產業大趨勢」。
四，2023年第二季展望，營收 152 億至 台積電法說 160 億美元，季減 4.3%~9.1%，中位數約 -6.7%，符合市場預期的季減中高個位數。 以 1 美元兌換新台幣 30.4 元基礎計算，換算成台幣中位數約季減 6.8%。 主因為客戶庫存調整導致產能利用率持續下滑、毛利率 52%~54%，下滑原因為產能利用率下滑、3 奈米準備量產、海外設廠及通膨增加成本、台灣電價上漲等因素、營業利益率為 39.5%~41.5%。
台積電法說: 市場會還台積電公道
以全球領頭羊台積電來說，挾高產能利用率、定價優勢，營收、獲利動能自2022年起將會更上層樓，外資估算，台積電2021年每股純益22.95元，2022年大增27.3％、來到29.22元，2023年可望再升至33.34元。 歐洲設廠方面，魏哲家說，正與客戶和夥伴接洽，根據客戶需求和政府支持水準，評估建立專注於車用技術的特殊製程晶圓廠的可能性。 台積電法說2023 摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）判斷，台積電本次下修多在外資法人預期中，對股價不會有太大衝擊。 好消息是，一旦機構法人開始將注意力放在2024年的成長性，以及本益比評價低廉兩大面向上，台積電股價就會重拾向上動能。 此外，台積電美國廠4奈米產能則會在2024年進入量產，日本廠主要是成熟特殊製程，同樣在2024年開始量產，中國南京廠28奈米新產能將會逐步開出，但接單生產會完全遵守相關法規限制，歐洲廠仍在與合作夥伴及當地政府洽談中，會鎖定在車用成熟特殊製程。
