2022年國際糧價大漲後，我國以價格計算的自給率可能大幅下降至50％以下，2022年國際糧食市場情勢改變將推升臺灣輸入型通膨壓力。 在股市表現方面，胡賓霓以美股為例指出，回顧過去50年來的統計數據，Fed升息前3個月，包括金融、科技、能源類股的表現，都值得留意；而升息後3個月，市場則青睞房地產、公用事業等類股。 本網站所提供之股價與市場資訊來源為：TEJ 台灣經濟新報、EOD Historical Data、公開資訊觀測站等。 本網站不對資料之正確性與即時性負任何責任，所提供之資訊僅供參考，無推介買賣之意。 台灣升息影響2023 台灣央行升息的步調素以「慢慢來」而廣為人知，以 2004 年到 2008 年這時期的升息為例，共計升息 16 次，但是僅僅只有 2 次是升息一碼（0.25%），其他 14 次都只升息半碼（0.125%）而已。
當利率攀升，國內股市、債券等資產價格面臨重估，因為利率是股市和債市的資金成本。 台灣升息影響 其次，在聯準會升息的背景下，新台幣貶值預期一旦形成，將導致熱錢流出，國內的流動性面臨收縮，不利於股市。 新台幣貶值將衝擊國內資產價格，進而對股市當中權值股、金融和地產等板塊形成一定壓力。 投資人常常把升息當成是影響股市的負面因素，因為升息對短期資金面會產生影響，且因為資產會重新配置，對科技股較為不利，而金融股則有望受惠。
台灣升息影響: 升息與通膨的關聯
隨著央行於3/23決議再次升息半碼(0.125%)，房貸利率地板價已經從1.935%上升至2.06%。 其中，聯邦準備理事會為最高管理機構，聯邦公開市場委員會負責制定貨幣政策，聯邦準備銀行則是「銀行的銀行」，負責確保金融體系運作正常。 回到重貼現率，當商業銀行將客戶貼現的支票，再向央行申請資金融通時，需要再次貼現，即「重貼現」，並根據「重貼現率」支付費用。 個人貸款總費用年百分率說明：(1)個人貸款還款年限： 最低1年最長7年。
台灣與美國狀況不同，一來台灣通膨沒有美國那麼高，二來雙方採取方式也不太一樣，如果因為跟進美國升息導致國內經濟衰退，這也沒必要。 今年全球面臨嚴峻的通貨膨脹考驗，美國聯準會主席鮑爾更放話要全力對抗通膨，展現聯準會的鷹派立場，美元因而成為全球最大吸鈔機；熱錢回流美元之下，非美貨幣只能一貶再貶。 雖然台灣是出口導向的經濟體，貶值似乎較有利，王健全表示，全球需求走弱，台幣又沒有貶贏對手，因此他持平看待台幣走貶對經濟的影響。 另一方面，匯銀主管指出，許多研究機構示警全球經濟走緩之下，台灣第4季可能「旺季不旺」，近期也看到外銷訂單翻黑的訊息；在出口動能可能放緩的情況下，央行有意讓台幣趨貶，呼應出口商需求。 匯銀主管分析，近來新台幣貶勢凌厲，除了大環境使然，央行也有比較放手，關鍵就是主要競爭對手如韓國貶值幅度遠遠超過台幣，導致台灣出口商搶訂單更辛苦。 根據統計，2008年金融海嘯之後，央行共計升息8次，升息之後的次月台股雖然漲跌互見，但平均跌幅1.88％，時間拉長至3個月或6個月，下跌次數增加且平均跌幅擴大為2.53％、3.81％，可見升息將對台股形成具有強烈程度的後座力衝擊。
台灣升息影響: 貸款須知
選擇定存是升息正面影響之一，利率提升，更多民眾願意將錢放入銀行，賺取升息後利率。 買房時申請的貸款利息利率上升，預計到1.8%左右，使每個月償還的房貸金額增加，尤其對剛性需求的首購族來說，生活負擔會加重；房東則因成本增加，可能會於租約到期時提升租金，轉嫁成本給房客。 中央銀行今（17）日召開第1季理監事會，宣布升息1碼，重貼現率調升為1.375%，跟進美國升息腳步。
吳大任坦言，現在面臨的通膨是因為供給面除了問題，那供給面出了問題，當有供給短缺的時候，價格其實是維持在高檔，所以透過升息的方式要把價格打壓下來，其實並不容易，甚至有可能是「事倍功半」。 同時，當供給面出問題的時候，從經濟理論的角度來看，當央行透過升息這樣的手段來壓抑需求，那它對價格的壓抑的效果其實是不是很好，比正常的時候會差很多，且要損失的交易量會變得更大，產生所謂「停滯性通膨」的風險就會增加。 美國的基準利率為「聯邦資金利率」(Federal Funds Rate)，這是美國銀行間的「隔夜拆款利率」(銀行間互相借貸的計息標準)，代表的是短期市場利率水準。 聯邦資金利率並非是固定的數值，而是一個目標區間，例如目前的利率為 0%～0.25%，並且會透過公開市場操作(在公開市場買賣債券以調整準備金餘額供給)，確保利率維持在區間之內。
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簡單來說，縮表就是聯準會在告訴大家，目前市場熱錢過於活絡，為了要穩健金融秩序，央行即將縮手，回收市場上的資金，以免造成資產泡沫化或是通膨飆升的風險。 台灣央行升息和美國升息會造成全世界波瀾不一樣，我們央行升息的影響比較集中在國內，因此這邊來分別盤點，央行升息對台灣股市、房市、匯率的影響。 答：貨幣政策有遞延性，Fed認為可能要升到5%至5.25%的水準，接著維持一段時間，等政策影響力慢慢發酵後，觀察失業率跟物價狀況再來調整政策走向，但台灣不一定要跟著美國腳步。 央行表示，考量明年全球景氣走緩且下行風險續增，影響國內出口與投資動能，因而下修2022年、2023年經濟成長率至2.91%及2.53%。
- 在縮表的過程中往往伴隨著升息，在這雙管齊下的貨幣市場會變得緊縮，也就是市場上的熱錢會逐漸消退，股市將難再開啟「資金派對」，因此不論是各種金融商品的投資人都得留意回檔的風險。
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- 美國聯準會28日宣布再度升息3碼，同時也是今年第四次升息，以對抗不斷惡化的通貨膨脹。
- 周彥名說，雖然市場普遍認為距離降息政策不遠，長天期美債的價格上漲潛力較大，但對於無意等待降息或不願承擔長債利率風險的投資人，美國短期公債是不錯的息收來源，這也是為何巴菲特掌舵的波克夏公司第二季財報顯示，巴菲特已大量買進美國公債。
- 除了股票外，投資人也可考慮來到歷史低點的長天期債券，一旦降息就有利可圖。
全球債券基金巨頭品浩 (PIMCO) 表示，即使利率上升，美國消費和經濟表現依舊展現韌性，這也讓聯準會 (Fed) 在明年進一步升息這件事變得不無可能。 （中央社記者潘姿羽台北22日電）通膨壓力持續升溫，外界關注央行升息腳步，中央銀行總裁楊金龍今天表示，台灣升息看3條件，尤其要關注國外升息步調，否則資金湧入台灣，可能加劇新台幣升值、造成資金湧入房地產。 台灣機械工業同業公會日前就表示，受美元強勢升息影響，亞洲貨幣全面下跌，新台幣匯率貶值、但鄰近國家如日本貶幅更大，對於台灣機械設備廠商的海外接單能力造成嚴重影響，希望政府放手讓新台幣續貶，維持產品出口競爭力。 美國聯準會今年啟動升息循環，美元指數應聲大漲，據央行提供資料顯示，美元指數今年以來已經漲14.46%，非美貨幣多呈貶值，人民幣貶8.41%、新台幣貶10.93%，韓元、日圓貶幅較大，分別為14.53%、19.68%。 2022 年初聯準會明確表示升息的政策後，時任央行總裁楊金龍明確表示：「要把 2020 年降的 1 碼升回來」。
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2021即將結束，在經濟「V型反彈」帶動下，股市漲勢依舊凌厲，以台股為例，估計全年累計漲幅，可達20%，而這樣的表現，也讓投資人對2022年的金融市場，抱持樂觀期待。 這個手段顯然相當有用，讓全球股市在疫情的重創下仍不斷創新高，就連虛擬貨幣、NFT市場、房地產等資金池也在這波無限QE下雞犬升天，連帶的也造成民生物資的通貨膨脹。 如果銀行的存款利率跟貸款利率都提高，那不論是民眾或是企業往往都會選擇多保留資金，而不會去貸款做更積極的投機冒險，進而造成通貨緊縮的效果。
當美國升息，台灣央行不一定會跟進，而是會視國內經濟成長表現來決定是否要升息。 要是貸款總額越高、升息越多，背負貸款的族群壓力就會越大，可能會有投資客因此脫手。 最後，在全球各國進入升息循環後，消費與投資所需的資金成本大幅提升，加上家庭房貸、車貸等本息還款支出增加排擠其他消費支出，全球消費與投資必然受到抑制而導致全球貿易量下滑，進而影響臺灣下半年出口與相關製造業表現。 政府與企業亟需密切關注全球經濟情勢變化，儘早研擬因應對策，維持臺灣經濟穩定。 2020年3月起美國新冠肺炎確診人數與死亡人數快速攀升，各級政府立即啟動嚴格管制人民外出消費防堵疫情擴散，導致經濟活動停滯。 為挽救瀕臨崩潰的經濟，聯邦政府提出經濟紓困方案，1年內增加政府支出大約5兆美元。
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然他提醒各界，美元在國際金融體系中的主導地位對發展中國家經濟振興帶來拖累。 但，「對於金磚集團是否可以靠擴員或推出共同貨幣來對抗美元經濟」，不能操之過急。 目前已轉戰學術圈的前聯準會鷹派大將布拉德 (James Bullard) 週四稱，美國經濟回暖可能會給通膨帶來上行壓力，妨礙我們正看到的通膨減緩，並推遲央行改變政策的計畫。
央行上一次升息是在2011年7月1日，當時重貼現率從1.75%上調至1.875%，之後陸續調降至2020年疫情爆發，隨著Fed半個月內降息6碼，央行也在2020年3月20日跟進，將重貼現率降半碼至1.125%的歷史新低。 今年6月政治大學與台灣人壽共同發布「台灣高齡社會退休生態觀察指標」報告，發現台灣民眾開始退休準備之平均年齡為36.99歲，相較去年提早2.16歲，且20歲～29歲就開始布局退休準備的年輕人已突破30%（31.2%）。 哈克是在傑克森霍爾 (Jackson Hole) 全球央行年會的會議間隙接受美媒 CNBC 採訪發表上述言論，他是首位在 Fed 主席鮑爾於周五 (25 日) 發表談話前釋出對利率政策看法的官員。 儘管土耳其的政策利率仍遠低於當地的通膨率，但這是總統厄多安5月成功連任以來的連續第三次升息。 MPC說，決定要持續貨幣緊縮過程，以建立讓通膨盡快減緩的路徑、錨定通膨預期、以及控制物價惡化的狀況。 土耳其央行24日決議升息30碼，幅度遠比預期大，顯示新一批決策官員想用較激進的手段對抗當地接近50%的通膨率。
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另外，央行2022年升息使得許多家庭房貸支出增加，有房貸的房東再將房貸支出新增額度部份轉嫁給房客，使得房租進一步上漲。 由於住宅租金類占消費者物價指數權重高達14.8%，房租上漲亦將擴大消費者物價指數上升壓力。 展望2022年臺灣物價情勢，在俄烏戰爭影響下，國際能源價格將持續在高檔震盪。 臺灣能源供給9成以上依賴進口，能源價格波動除影響家庭電力、汽油與瓦斯等消費支出外，更影響各行各業廠商的生產成本，必定對臺灣今年躉售物價與消費者物價產生龐大壓力。 國際糧食市場則因俄烏戰爭僵持，烏克蘭農民部份參軍、部份逃難導致糧食生產與出口停滯，造成國際市場供給短缺情況。
啤酒生產商海尼根公司今天宣布，在以象徵性1歐元把俄羅斯業務賣給俄國最大的美妝品、居家用品和金屬包裝製造商Arnest集團... 知名空頭威爾森（Michael Wilson）表示，輝達（Nvidia）財報絕佳，但美股周四（24日）仍收低，顯示今年反... 台股今（25）日開盤下跌62.34點，開盤指數16,708.53點，早盤挫逾200點，來到16,524.88點；台積電（... 隨著美中晶片大戰進一步升溫，台股今（11）日再度股匯雙殺，加權指數帶量下殺、再度破底，盤面上半導體族群殺聲隆隆，整體跌停... 眼看台股守不住「萬3」大關，金管會今再擴大限空令，宣布當日收盤價跌幅達3.5%以上，次一交易日不得以低於前一交易日收盤價...
台灣升息影響: 投資人猜測毋須激進升息 美股連2紅
糧食生產不若工業生產，生產季過後只能等到明年才能重新耕作，因此，今年烏克蘭小麥、玉米、葵花籽等農作物確定減產，更不可能出口。 加上俄羅斯因歐美國家經貿制裁糧食出口受限，今年國際糧食價格將持續上揚，如有異常氣候干擾其他糧食出口國生產，國際糧食市場除價格大幅上漲外，甚至可能出現糧食供給嚴重短缺現象，導致部份糧食進口國無法找到足夠貨源進口糧食。 美國紓困方案與貨幣政策共同創造前所未有的美元供給數量，全球各國央行面對疫情衝擊經濟的龐大壓力，紛紛跟進美國降息並大幅增加貨幣供給數量。
而對台灣來說，這不但是央行總裁楊金龍接掌央行之後的第一次升息，更是暌違11年來央行重啟升息循環。 全球央行年會將於今（24）日舉行，市場觀望聯準會主席鮑爾演講，美元指數稍降讓非美貨幣獲喘息空間，新台幣對美元匯率開在31... 在今年剛上任的央行總裁艾爾康帶領下，土耳其貨幣政策委員會（MPC）將利率從17.5%調高至25%，是將近20年最高水準。 近期全球債市狂跌，這是八月份股市回落的主要原因，10 台灣升息影響2023 年期美債殖利率週一觸及近 16 年新高。 8 月份迄今為止，標準普爾 500 指數已下跌超過 4%，但今年迄今仍上漲超過 14%。
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(3)本廣告揭露之年百分率係按主管機關備查之標準計算範例予以計算，總費用年百分率可能從最低1% 到最高20%，相關手續費用依為實際貸款條件，並以銀行提供之產品為準，且每一顧客實際之年百分率仍以其個別貸款產品及授信條件而有所不同。 (4)以下為「總費用年百分率」計算參考，以信用貸款為例：假設貸款金額為30萬元，貸款期間5年，貸款利率為3.50%~6.25%，手續費及各項相關費用總金額6,000~9,000元，則總費用年百分率為4.35%~7.59%。 (5)銀行保留核貸額度、適用利率、年限期數與核貸與否之權利，詳細約定應以銀行貸款申請書及約定書為準。 (6)借款人還款期限依合約內容為準，還款年限依貸款項目不同最低1年、最長30年。
品浩經濟學家 Tiffany Wilding 周四 (24 日) 於報告指出，消費者在疫情期間累積的儲蓄，可能使消費支出強於預期的狀態進一步拉長，從而提振經濟成長。 她並表示，許多早已鎖定低利率的人們，因此得以抵禦抵押貸款利率上升帶來的影響。 2008年美國金融風暴後，聯準會不僅將短期利率降至接近零的超低水準，又連續執行了13年的量化寬鬆(QE)政策，購買大量美國國債與公司抵押貸款，促進企業投資和民眾消費，進而刺激美國經濟復甦。 不過經濟前景存在諸多不確定性，央行還是會密切關注主要經濟體貨幣政策動向、國際原物料價格變化、地緣政治風險、極端氣候等對國內物價、經濟與金融情勢等影響，適時調整央行貨幣政策。 （中央社記者潘姿羽台北14日電）美國8月通膨率高於預期，讓聯準會持續大幅升息的機率提高，市場恐慌情緒蔓延。
台灣升息影響: Fed 升息末段 這兩檔美短債ETF配息逾4%
我們在前面的部分也有提及，台灣央行升息的其中一個目的是阻止匯率的快速貶值，這其中必須考慮到的點是台灣和其他國家的利差是否有所擴大，當利差放大時，台幣易於貶值，當利差有縮小的跡象時，台幣升值的可能性便會放大。 事實上在實務操作時，重貼現率的象徵意義是大於實質意義的，銀行大多不會使用這個管道向中央銀行借錢，因此升降息的決定通常是通過發行不同天期的定期存單來傳遞到金融機構的。 台灣的定期存單有各種不同到期日，分別是 7 天、 28 天、 91 天、 182 天，其中以 28 天到期的定存單為最主要的利率指標。 這次央行未再搭配調整存準率有5個理由；第一，台灣經濟成長率放緩程度比原先預測來得多；第二，國內通膨情勢壓力走緩，預估明年通膨有機會降到2%以下；第三，估明年下半年M2年增率可望回落到2.5%到6.5%參考區間。
- 筆者的新觀點則是：經濟基本面是主人，股市是狗，永遠跑在主人的前面，但栓狗的那一條繩子，就是央行的貨幣政策。
- 若買入兩年期公債可獲得年報酬率2.5%，正常景氣情況下加計通膨，投資人買入十年期公債的期望年報酬率應該要高於2.5%，因為長天期債利息本該高於短天期，但目前卻是十年期公債殖利率，比兩年期公債殖利率還低，顯示市場擔心是經濟恐將衰退、提前佈局的訊號。
- 答：央行希望房市能「軟著陸」，因為房市若被打趴，硬著陸帶來的傷害非常大，到時候要再把房市撐起來很困難，中國就是很好的例子，政府先用「三道紅線」打房，但房市打下去之後，現在得動用更多政策工具，如16條拯救房市措施。
- 另一方面，匯銀主管指出，許多研究機構示警全球經濟走緩之下，台灣第4季可能「旺季不旺」，近期也看到外銷訂單翻黑的訊息；在出口動能可能放緩的情況下，央行有意讓台幣趨貶，呼應出口商需求。
- 台新銀行首席外匯策略師陳有忠列出4大關鍵，認為新台幣直至年底，都是「易貶難升」格局；新台幣貶值的首要關鍵就是美國聯準會的鷹派升息，令美台利差擴大，台灣升息幅度又遠不及美國，只能看到聯準會的車尾燈，因此難以阻擋資金外流。
- 以下是央行總裁楊金龍在記者會中有關通膨、貨幣政策方向以及房市的7大關鍵問答。
對 Fed 可能進一步收緊政策的擔憂，在本月加劇美國債市拋售，投資人對美國經濟可避免衰退且通膨將維持高檔的猜測，推高長期美債殖利率。 2022年2月24日清晨俄羅斯軍隊入侵烏克蘭，歐美各國立即啟動對俄羅斯經貿制裁，包括切斷俄國主要銀行與企業從歐美國家取得融資管道、取消俄國多家銀行參與全球首要銀行間支付系統「Swift」以及禁止任何內含美國生產或設計晶片的設備出口到俄羅斯，嚴重打擊俄羅斯進出口貿易。 然而，俄羅斯是全球主要能源、糧食與金屬類原物料出口大國，對俄羅斯經貿制裁亦同時引發相關商品國際市場供給短缺，使得原已居高不下的物價進一步上揚。 胡賓霓指出，第1是疫情，雖然新型變種病毒Omicron致死率較低，但傳染性相對強，已對經濟重啟一事，造成影響，許多國家也開始呼籲民眾，接種第3劑疫苗，由此可見，疫情帶來的風險，依舊不可輕忽。
台灣升息影響: 金磚國家擴大添六成員 明年生效
曾是地表最強貨幣的新台幣，今天摜破31元整數大關，寫下逾3年新低，台幣狂貶的背後是否有苦難言？ 但實際上，對比國際大宗商品價格主要參考指數── CRB 現貨指數， 發現聯準會升息或許會對大宗商品有短暫的衝擊，但如果全球經濟仍然處於上升勢頭，商品價格的上漲便不會因升息中止，反而會持續上漲。 理論上來說，聯準會升息對美元是利多，美元的上漲必定會打壓大宗商品的價格，因為國際原物料的價格是用美元計價。 聯準會升息，市場上的流動資金會減少，用於投資的資金也會減少，這對於槓桿倍數極高的衍生性金融商品如期貨、選擇權和保證金交易，資金撤離的機率加大。 當衍生性金融商品下跌，就會牽連到現貨商品，形成連環爆的窘境，所以升息對大宗商品是一種利空。 吳大任說，現在國內面臨通膨壓力，家庭支出增加、實質所得下降，這對年輕人是很大負擔；央行現已透過要銀行採差別定價作法，對於第2戶以上房貸「針對式升息」，接下來不妨思考反向操作，即便央行升息，也不要調高首購族的房貸利率。
資金因此源源不絕湧入各國股市與房市，造成2020年下半年全球實質經濟衰退，但股市與房市大漲的背離現象。 大量資金也投入大宗商品市場，以原油市場為例，國際原油價格從疫情發生之初每桶不到20美元漲到2020年底每桶50美元，2021年底每桶90美元，2022年3月在烏克蘭與俄羅斯戰爭爆發影響下每桶最高觸及139美元。 貨幣政策收緊的階段，無論是在估值面抑或是資金面，對於台股的影響都是比較負面的，關於估值的知識，可以參考下面的延伸閱讀！ 而資金面的部份，當資金收緊時，調升的銀行利率或多或少會降低投資人在股市的資金比例，而成長型公司所依靠的資本投入，也會受到利息調升的影響，而放緩了投資的腳步，因此歷史紀錄中，台灣央行升息的初期，台股的表現大多不佳。
