其中NVIDIA、AMD、ADI、Marvell、SK Hynix 的五大半導體M＆A交易案，合計超過1,150億美元，創歷年Top5新高紀錄，也將主導全年半導體M＆A交易金額的絕大份額。 至於健康醫療向來是M＆A的熱門標的，由於近年來大廠暢銷藥品的專利陸續到期，2011年專利懸崖攀到高峰，在面對各路低成本的學名藥廠挑戰，讓製藥大廠不得不繃緊神經來因應，因此「收購具有暢銷藥品的製藥公司或業務」成為大藥廠確保競爭力的捷徑。 另外，對於具未來市場潛力尚在臨床試驗階段的藥品或療法也是大藥廠收購的重心。 其次為在8月2日7-11母公司（日本零售集團Seven & i Holdings）宣布以210億美元重金收購美國煉油業者馬拉松石油公司（Marathon Petroleum）旗下連鎖便利店Speedway，這是美國當地第三大超商品牌，想藉此在美國大展鴻圖。
慧榮也找來美國最具聲望的跨國律師團對嘉律師事務所（Weil, Gotshal & Manges LLP）之合夥人Tim Gardner擔任法律顧問。 Tim Gardne指出，邁凌企圖終止其與慧榮所簽訂的合併協議之舉，將成為依雙方協議中約定，由新加坡國際仲裁中心就重大損害賠償所請求進行仲裁之標的。 邁凌收購慧榮成為半導體近期最戲劇性的大逆轉，就在中國監管總局以附加限制性條件方式核准收購案後，邁凌卻宣布取消收購慧榮的交易。 依據邁凌指出，併購協議中規定致使某些成交條件未得到滿足，且未來也無法得到滿足。 若Cliffs和美國鋼鐵合併，美國大型鋼鐵製造商將從四家減少到三家，如此可強化Cliffs在主要鋼鐵消費市場的形勢，特別是家電和汽車業。 英特爾併購以色列高塔半導體未能成局，要想當晶圓代工市場第二大，只能先從內部獨立計算製造部門的損益做起。
國際併購案例: 科技巨頭加速併小型競爭對手 今年收購案創新高
瑞士投資人保護協會（SASV）秘書長羅施克（ArikRoschke）向瑞士商務通訊社AWP證實，他們今天將代表這些股東提出訴訟，且約有千名瑞信小股東因成為協會會員而加入求償行列。 美國鋼鐵、Cliffs、Nucor和 Steel Dynamics是美國大部分鋼鐵生產的來源，但Cliffs和美國鋼鐵被視為成本較高的生產商。 大部分美國鋼鐵和Cliffs 的鋼廠都比Nucor和Steel Dynamics的廠房更陳舊，營運成本也較高。 美國鋼鐵（U.S. Steel）拒絕同業 Cleveland-Cliffs 提出的收購之議，但也開啟美國鋼鐵業版圖可能重塑的可能性。 百年老店美國鋼鐵（U.S. Steel）拒絕同業Cleveland-Cliffs提出的收購之議，但也開啟美國鋼鐵業版圖重塑的可能性。 分析師指出，交易破局並不令人意外，但可能是英特爾晶圓代工的挫敗，「整體而言，就算有了高塔半導體，英特爾的晶圓代工也不輕鬆，現在可能證實更具挑戰」。
此併購案破局，對於整體晶圓代工市場暫時未見明顯影響，短期內台積電（2330）（2330）位居全球晶圓代工龍頭的局面仍無法撼動。 兩家公司最後若合併，美國大型鋼鐵製造商將從四家減少到三家，如此可強化Cliffs在主要鋼鐵消費市場的形勢，特別是家電和汽車業。 透過公司系統的最佳化分析，產品是否適用或替換都能被檢測出來，減少可能的資源浪費。 再進一步配合西門子的軟硬體，即能把產品的生命週期優化，往永續發展的目標前進。
國際併購案例: 英特爾放棄收購高塔 新唐接新單夢想破碎
另一方面，永續經營（Sustainable Business）亦為全球性重要議題，各個國家都比以往更重視可持續發展的原則和實踐方針。 西門子數位工業同時身為業界的製造商與服務商，協助企業透過通盤視角，打造永續與安全的最佳方案。 綜觀本年度台灣併購白皮書，對於企業五年、十年的中、長期發展計畫，建議企業家必須要有明確且清晰之策略發展藍圖，且在這張藍圖中已經不能沒有併購。 現代企業應該善用併購、投資、引資作為企業成長及轉型之觸媒，得以實現快速切入新市場、取得新技術、跨入新領域之戰略價值，並透過數據分析，尋找能夠實現企業價提升之「關鍵因子」，運用未來具體行動計畫，以極大化實現交易價值。
此外，非常感謝台灣併購與私募股權協會陳其宏理事長之協助，以及各位參與2022台灣併購白皮書問卷調查的企業領導人，為台灣併購投資市場提供觀察與洞見。 國際併購案例2023 新冠病毒疫情加速企業數位轉型的腳步，使得企業軟體與IT服務成了市場中的當紅炸子雞，不僅在公開市場股價飆升外，在M&A市場中表現也相當活絡。 2020年收購中主要除了擴展市占率、取得或應用核心技術目的外，透過收購協助企業數位轉型的案例也大有所在。 國際併購案例2023 NVIDIA在9月宣布收購矽智財(IP)巨擘安謀ARM，打造AI時代的世界頂級運算公司。
國際併購案例: 英特爾收購高塔半導體破局 追上台積電雄心受挫
紐時報導，大陸實質阻撓英特爾這項交易，這是美中商業關係緊張的最新跡象。 2021年全球各地逐漸從疫情影響下復甦，疫情下許多產業面臨洗牌，具備數位科技與創新商業模式之企業掌握優勢，加速併購以擴大業務與規模。 2017年底知名藥廠被日本公司收購下市，溢價超過100%，交易架構採反三角合併，即收購公司以其100%持股子公司(特殊目的公司，簡稱SPV)，與標的公司進行合併，合併後標的公司存續(反之若SPV存續，則稱為正三角合併)。
第四大收購案件為西門子醫療宣布以164億美元收購美國放射腫瘤治療企業瓦里安醫療系統。 第五大為必治妥施貴寶以131億美元收購MyoKardia強化心臟病藥物，這筆交易有助於必治妥施貴寶減少對癌症藥業務的依賴，並獲得MyoKardia具有重磅潛力的藥物mavacamten，從而增加現有包括血液稀釋劑Eliquis在內的心臟藥物產品組合。 兩家公司表示，將美信半導體在汽車和資料中心市場的強大優勢與實力，新增到ADI公司廣泛的工業、通訊與數位健康照護等領域。 總部位於美國麻薩諸塞州諾伍德市（Norwood）的ADI公司，為交通運輸與健康照護、測量儀表與可攜式消費型裝置等各類型產業提供感測器、資料轉換器、放大器和其他信號處理元件。 至於總部設在加州聖荷西（San Jose）的美信半導體則是專門設計並製造用於汽車、製造、能源、通訊、健康照護和連網裝置的類比晶片。 但如我們將「投資」範圍對焦到「併購」，雖然過去一直沒有法律禁止，但遲至民國91年2月公布企業併購法才有正式的法律依據。
國際併購案例: 全球跨國企業併購趨勢與對台灣產業的影響
「分割」之型態在民國90年底公司法修訂才納入，稍晚也出現在企併法中。 跨國分割併購模式有多種，有可能是外國公司以在台分公司模式承受台灣公司分割出獨立營運部門，當然也可能以新設子公司或既存子公司模式進行。 民國92年裕隆分割成裕隆及裕隆日產即為一跨國分割之經典，惟其複雜度頗高，無法直接歸於上述之任一類型。 國際併購成功的案例比例並不高，失敗的原因大都是因為高估併購綜效、買貴了、文化衝突、口袋不夠深等因素。
- 英國「金融時報」（Financial Times）昨天報導，數百名瑞信小股東將向瑞士商業法院提出賠償要求。
- 我們致力培養傑出領導人才，透 過團隊合作落實我們對所有利益相關者的堅定承諾。
- 這些年全球國際併購的案件中，買主來自新興市場的比率逐年升高，尤其是大型的國際併購案件。
- 接續為吉利德科學(Gilead Science)在美國時間9月13日宣布將以210億美元價格收購抗體藥物開發公司Immunomedics，這項收購將擴大Gilead對各種類型癌症治療產品組合。
- 第二大收購案為日本電信龍頭NTT將以收購價格每股3,900日圓、總金額約4.25兆日圓（約合403億美元），將DOCOMO納為完全子公司，DOCOMO並將在12月下市，這也是日本國內企業最大公開收購案。
- 為了降低風險，已有愈來愈多的收購者採用分段式選擇權併購模式，先收購部份股權，若干年後再視併購成效，評估是否繼續收購剩下的股權。
- 美國從去年 10 月開始限制先進晶片和生產設備出口大陸，拜登政府上周還下令限制投資大陸部分科技產業，引發北京抨擊。
最後周容羽表示，ESG於併購投資評估所佔角色日益重要，各國紛紛提出相關規範，不論是歐盟「碳邊境調整機制」或是美國「清潔競爭法」，若適用併購標的營運或將影響其未來成本結構者，台灣企業於併購評估時應執行詳盡盡職調查且及早提出因應方案。 但仍有許多台灣企業家能成功運用併購這項工具，例如：「研華科技」身為台灣工業電腦與全球工業電腦及物聯網的領導廠商，其工業電腦市佔率位居全球翹楚，多年來即透過在全球各地的併購業務，複製企業經營的成功經驗以發揮產業效益，有效帶動並提升營運績效，以併購作為企業獲利的成長引擎。 國際併購案例2023 又如：在縱橫產業40年、主導10 多個併購案皆獲利，擁有台灣「併購天王」美譽的董事長盧明光領導下的「中美晶」靠著併購，不僅將營收轉虧為盈、更在十年內創造出二十倍營收成長，因而曾被分析師形容為「最會成長的企業」。
國際併購案例: 跨國併購面面觀 - 交易架構之選擇
此收購案若審核通過，將超越2015年蘋果晶片供應商安華高科技(Avago)以370億美元收購競爭對手博通(Broadcom)的交易案，成為半導體史上最大交易案。 第四大收購案為資料儲存及聯網晶片大廠Marvell收購資料中心、電信業高速資料傳輸晶片大廠INPHI，此收購案目的為進軍資料中心市場。 第五大收購案為韓國SK海力士收購處理器龍頭英特爾的NAND Flash部門，擴大 NAND Flash 的全球市占率，將一舉站上排名第2。 併購在字義上可拆成合併和收購（Mergers and acquisitions, M&A），M＆A交易中主角，除了私募股權基金、投資銀行這類以財務槓桿操作為目的的機構型投資人外，企業策略性收購更是其中重要角色。 企業發展到一個階段後，為了公司策略、營利考量、技術移轉、資源分享等種種考量，透過購買、販售或者與其他企業之結合等手段，以達成讓企業快速成長與擴張之目的。 今年全球經濟已自疫情影響中逐漸復甦，全球併購交易金額回復到疫情爆發前水準。
外部因應永續議題在全球各地的發酵，許多客戶都像西門子提出自己企業內部的改變需求。 西門子提供完善的數位軟體管理平台，縮短客戶在節能減碳數據應用的過渡期，更能監視並分析廠房人員的操作習慣與狀態，透過這些收集的數據，由內至外提升設備的節能與人員的效率。 實現社會和環境的永續性是全球的重要議題，而西門子持續領先經營永續概念。 負責低壓變頻器與伺服馬達的楊子慶產業發展經理分享，作為全球企業的領頭羊，西門子把將六大優先永續指標，定義出「DEGREE 框架」，鼓勵內外部共同往「營運碳中和」的目標邁進。 台灣企業為了因應本業面臨成長壓力，以及因應客戶要求提供更完整解決方案，此外，亦面臨持續開拓新產品等種種內外因素，因此開始加速跨領域的全面布局及合作，並以生技醫療、電動汽車產業為優先首選。 取得新產品/新技術、進入新市場，已分別為企業發動併購活動之主要動機之一。
國際併購案例: 服務
檢方認定，涉案楊賢增、陳及顏等3人涉嫌違反證券交易法第157條之1第1項內線交易罪嫌，不過，3人坦承犯行，楊、陳願意繳還犯罪所得，檢方考量3人犯罪後態度尚稱良好，不法所得金額非高，影響證券交易市場程度非鉅，請行從輕量刑，以勵自新。 2018年上市公司志超科技併購前上櫃公司統盟電子，時任統盟董事楊賢增涉嫌提前告知陳姓及顏姓友人併購消息，3人於證交法禁止交易期間，買進統盟電子股票，待股價上漲再賣出，涉嫌違反證券交易法內線交易罪。 台北地檢署偵結，依涉嫌違反證券交易法起訴楊、陳及顏等3人，宣告沒收犯罪所得。 定期出版家族企業相關議題、趨勢及時事等，協助讀者（尤其是家族企業的成員）能夠思考這些重大議題的影響，並盡早規劃準備。
有關EY安永如何蒐集及使用個人資料，以及相關個人資料保護之權益敘述，請參考網站ey.com/privacy。 PwC每半年發布一次的最新一期併購分析顯示，全球併購活動不畏新冠疫情，在2020年下半年仍有加速的表現。 且眾多數位或以科技為核心的資產，在享有高估值的同時，亦成為業界搶手的標的，扮演驅動全球併購活動的主動能。 此外，企業在進行多角化策略時，選擇相關多角化、水平擴充或垂直整合的標的，成功機率也大於非相關多角化標的。
國際併購案例: 圖3-6 主要領域民營企業策略性收購案前五大
尤其是印度，其在2022年異軍突起，併購件數及交易金額分別較前一年成長了16%及35%，雙雙創下新高紀錄，其併購交易額更超過日本和韓國，躍居亞太地區的第二名，僅次於中國大陸。 2021年全球併購交易金額及數量均創新猷，藉由併購來加速策略推展及資源整合已成為企業成長策略重要之一環，於熱絡市場併購動能催化下，投資人如何透過併購後整合創造價值已成為重要課題。 許多台灣企業以電子代工模式經營，且在疫情時成功掌握數位化轉型及供應鏈移轉之契機，使成本控管成為企業競爭優勢。 然而，地緣政治與政府監理態度等議題，對併購交易日漸產生重要影響，台灣企業視國際政經關係為併購時的最大阻力之一。 普華國際財務顧問公司董事周容羽指出，本次《2022台灣併購白皮書》透過問卷調查，探討台灣企業的兩大未來展望與八大關鍵發現，並建議台灣企業應靈活地運用併購、合資、投資、策略聯盟等跨領域布局策略來合縱連橫，建構完整的生態網絡體系，協助企業取得關鍵資源，求新求變。 並應從容地規劃一系列價值創造及整合過程，協助企業進行深度合作，共創價值。
有鑑於此，本文將解析在詭譎多變的2020年，全球M＆A交易中出現哪些重要趨勢，以及可能改變改變未來競爭態勢的收購案件，期望讀者洞察併購趨勢，掌握新機會。 全球併購市場於2015年達到歷史巔峰，交易金額為美金5兆元，較去年同期成長20.68%，2016年截至12月14日交易金額及件數皆較前兩年趨緩。 近兩年主要併購產業皆發生於高科技、媒體與電信產業，而消費者服務產業於2016年成長5.9%，其次為生技醫療產業增長4.1%。 全球跨國企業在各產業都積極進行併購，對於全球的產業結構及競爭態勢的變化影響巨大，甚至透過併購達成跨產業的平台或生態圈建構。 工業網路安全近年越來越被重視，當連接到網路的工業設備和傳感器成為潛在的攻擊目標，若無足夠重視安全措施的觀念與行動，可能會導致生產中斷、資料洩露和運營的風險。
國際併購案例: 併購高塔破局 英特爾晶圓代工只能靠自己
西門子數位工業提供全面性的服務，不只是資安，更包含永續 ESG 的推進。 有興趣的夥伴們，可以進一步關注西門子在此方面的推進與服務內容，幫助企業無縫整合內外部供應鏈資源、提升資安保護系統，走在 ESG 國際併購案例 的先驅腳步上。 企業面臨策略轉變或事業體營運效率不如預期之情況，應擁有出售決策彈性並貫徹執行計畫的能力。
這樣的說法沒錯，然而自身有機成長的速度較慢，且成敗未卜，最大的機會成本可能是時間的壓力。 國際併購案例 當經營環境快速變動，來自異業或跨領域的挑戰，或是系統性風險突然降臨，都會讓經營者疲於奔命。 因此企業藉由併購成長，加速提高競爭力與存活率，也成為成長策略的重要選項。 將高塔納入麾下，有助於英特爾執行長基辛格（Pat Gelsinger）將營運重點轉向半導體代工的策略。
國際併購案例: 等不到大陸批准 英特爾併購Tower一案恐告吹
目前史上最大一筆軟體公司收購交易是2018年IBM以340億美元收購紅帽 (Red Hat)。 第三大軟體收購案的則是2016年微軟以270億美元的LinkedIn收購案。 路透社報導，阿斯特捷利康此舉是為了多元化經營，從既有的快速成長癌症業務，跨足罕見疾病和免疫藥物，以此增強自身在罕見病領域的影響力。 Alexion Pharmaceuticals長期致力於服務罕見疾病和重大疾病的病患和家庭，生產的藥物SOLIRIS可治療陣發性夜間血紅素尿症（PNH）和非典型溶血性尿毒症候群（aHUS），此2種皆是可嚴重威脅兒童和成人生命的罕見疾病，該藥物為罕見疾病病患的一大福音。 就區域環境來看，2020 年亞太地區不畏疫情逆勢成長，北美仍是全球交易熱區且復甦迅速。 自 2020 年 Q3 至今，併購交易金額逐季成長，交易總額增加主要受益 2020 下半年多件 50 億美元以上的超級併購案貢獻；截至今年 8 月，北美交易金額合計1.82兆美元，已超越 2020全年金額。
檢視各區域併購市場的表現，可發現2022年歐洲、中東和非洲地區（EMEA）的併購件數與金額，分別較2021年下滑了12%和37%。 2022年的EMEA地區的併購交易筆數約20,000筆，仍比2019年疫情大流行前的水準高出17%。 美國鋼鐵成立於1901年，堪稱美國工業的代表，創辦人包括J.P.摩根、有美國鋼鐵大王之稱的卡內基等人，在20世紀工業化過程扮演了不可或缺的角色，為鐵路、汽車、摩天大樓等項目提供鋼材。 國際併購案例2023 據Cliffs表示，美國鋼鐵董事會13日已拒絕這個報價，認為「不合理」。 西門子具備強大的整合能力，不只優化能源供應器以及硬體設備，再加上聯網、AI 大數據的分析，盡可能結合各個部門團隊，幫助客戶把耗能降到最低。 加上西門子也在發展充電設施，讓他更加理解到，每個人的綠能實際行動，其實有改善整個環境的影響力。
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西門子數位工業在資安與永續議題上，提供客戶通盤觀念到具體執行的解決方案。 客戶的疑難雜症，由客戶服務部門負責排除，甚至還提供客戶 0800 的電話諮詢，第一線解決問題。 楊子慶說明，DEGREE 代表的是六大優先永續指標（Decarbonation、Ethics、Governance、Resource Efficiency、Equity、Employability），當企業要導入新概念，勢必面臨陣痛期。 而西門子內部的落實，則是先透過鼓勵員工抱持正面心態，再把數據透明化，與 AI 技術結合，使每個人在日常工作中都能檢視永續指標的實踐度。 在導入平台統一管理後，帶來的效果，是在既有的員工規模底下，成長了數以倍計的成交單量。
- （中央社日內瓦14日綜合外電報導）原瑞士第2大銀行瑞士信貸（Credit Suisse）的小股東今天將提出集體訴訟，對瑞士最大銀行瑞士銀行（UBS）併購瑞信案提出法律挑戰，盼藉此讓他們的損失獲得賠償。
- 在導入平台統一管理後，帶來的效果，是在既有的員工規模底下，成長了數以倍計的成交單量。
- 陳得知消息後，以每股均價13.82元，融資買進125仟股，隨後於同年12月10日到24日間全數出脫，不法獲利18萬3900元。
- 在M&A交易金額前五大領域中，除了健康醫療外，其他四個領域2020年迄今的收購金額已經超越2019年全年的水準。
- 投資人多以穩住經營作為併購後整合之主軸，注重買賣雙方之溝通協商，極小化併購對於企業營運之衝擊，故重要人才留任與確保營運穩定等維穩措施，被視為併購交易後整合之重要工作。
他相信，只要越多人使用（如電動車此類裝備），社會上會需要更多的再生能源；持續進行，就能改變整個生態系統，改變工業發電帶來的污染目前佔全世界發電一半以上的現況。 西門子也鼓勵內部每個人提供各種減碳發想，以「創新孵化器」的概念，找到更多永續的可能性。 如針對西門子自家工廠產品，進行碳量計算，以利努力減少二氧化碳排放量。 第七大收購案為全球第二大保險經紀公司怡安集團（Aon）宣布將以300億美元的全股票交易，收購全球排名第三的韋萊韜悅（Willis Towers Watson）。 英特爾併購 Tower，是為了落實執行長基辛格的策略，拓展目前由台積電（2330）（2330）主宰的晶圓製造事業。 Tower在晶圓製造領域市占率較小，但擁有英特爾缺乏的專業知識和客戶群。
國際併購案例: 全球併購產業趨勢：2021年1月
疫情趨緩後，使2021年台灣併購交易件數創下新高，共計6筆逾美金10億元之併購案件，帶動交易總額較2020年成長53%，創下2017年以來新高紀錄。 劉博文表示，如此蓬勃發展的現況，顯示台灣併購市場已從疫情中復甦，且台灣企業透過併購以聚焦核心業務市場、跨入目標產業、及佈局國際，善用外部成長取得優勢競爭地位。 值得一提的是2020年初Immunomedics旗下開發用於治療三陰性乳癌的新藥Trodelvy獲得FDA核可上市。 第三大企業策略性收購案為美國遠距醫療公司Teladoc以現金加股票交易的方式，斥資185億美元併購糖尿病管理平台Livongo Health。
國際併購案例: 中國大陸多地鋼貿行業出現跑路、受騙等風險事件 多個組織發出風險提示
一方面透過與德國、美國等先進國家深度合作，另一方面藉由國際併購，積極打造中國大陸成為「品牌與製造強國」，建立一個完整「自主可控」的紅色供應鏈生態體系。 中華經濟研究院劉孟俊所長解釋，所謂「自主」是指關鍵技術、基礎技術領域的自主研發能力和智慧財產權；「可控」則是指產業供應鏈的安全，也就是在關鍵供應鏈上的地位與發言權，可避免在極端情況下，受到停止授權、禁售、禁運所帶來的衝擊。 企業併購法第39條規定的租稅優惠，若以全部現金為對價進行股份轉換，因非以股份為對價，故無法適用。 但若以全部股份為對價進行股份轉換或合併交易則可享有租稅優惠，惟反三角合併，消滅公司為SPV，標的公司未移轉資產予SPV或自SPV取得資產，故實質上該條租稅優惠適用效果較不明顯。 以全部現金為對價的股份轉換，標的公司股東取得現金對價屬於證券交易所得；若以全部股份為對價，標的公司股東取得收購公司股份價值超過其原始取得成本者屬證券交易所得，惟目前停徵證券交易所得稅，故除國內法人股東應注意所得基本稅額條例的適用外，個人股東無此議題。 但合併時，消滅公司(於反三角合併時為收購公司；於正三角合併時為標的公司)股東所取得的合併對價若超過出資額，股東獲配該超過部分將視為股利所得而課徵所得稅，除國內法人股東依所得稅法規定取得國內轉投資事業的股利不計入所得課稅外，個人股東及外國股東均應課徵。
如此凸顯出企業逐漸屏除傳統以製造成本優化為主之舊思維，並轉而聚焦拓展新領域所帶來之發展可能。 將企業於有價值時予以出售，使資源得以重新調配，這本是企業經營的一環，也並非失敗的結果。 上述外國投資人資格是投審會2017年8月公告的放寬規定，但審查實務仍待觀察。 國際併購案例 臺灣政府也應順應潮流，持續開放跨國併購限制，使企業在交易架構選擇上更彈性多元，以利產業版圖佈局、提高企業價值。
